核心觀點 自主研發高導熱、高硬度、高韌性金屬材料：成功開發高導熱銅、高導熱鋁、鈦合金、超級不銹鋼等高性能金屬材料，有效解決人形機器人、伺服器水冷零組件、微創醫材等結構件高剛性而易脆斷的痛點。 高緻密度成型工藝，克服液冷滲漏瓶頸：掌握高緻密金屬粉末注射成型（MIM）與粉末鍛造（PF）技術，具備優異氣密與耐壓防漏水能力，成功克服水冷散熱系統滲漏問題。 跨足人形機器人關節、伺服器水冷板與微創醫材等高門檻

結論與建議 關稅退稅一次性挹注：公司截至上半年已收到 4,151 萬美元（約新台幣 13 億元）關稅退稅，此筆一次性退稅將顯著推升 2Q 毛利率、營業利益率與 EPS（每股貢獻約 3 元）。 全球最大產能已到位：公司為全球第一大商用健身器材供應商，現有台灣、上海與越南生產基地產能已完備，可支應更大營運規模。越南二廠預計 3Q26 開始量產，未來滿載產能可貢獻營收上千億元。 產品漲價推升毛利率：公司

NVIDIA（Nasdaq：NVDA）於 2026年8月26日 召開 Q2 FY2027 電話會議，儘管面臨中國市場的挑戰，公司單季營收與 EPS 仍雙雙創下歷史新高。然而，市場對其核心業務資料中心的季成長趨緩、毛利率預期下修、以及對中國市場的展望不明確表達擔憂，導致財報發布前後市場情緒波動較大。以下為市場核心觀點更新： 市場核心觀點 財報數據驚艷但季增率放緩： Q2 總營收達 962.2億美元，

營運亮點 研調機構預估 2026 年九大雲端巨頭資本支出年增率達 90%，因鴻海為 NVIDIA 主要供應商，且 AI 機櫃市占率約 40%，將直接受惠於全球雲端巨頭資本支出增長與 AI 伺服器的強勁需求。 鴻海 2Q26 營收 25.1 兆元，季增 18.02%、年增 39.83%，受惠於 AI 伺服器強勁成長、筆電漲價提前拉貨與舊世代手機拉貨，營收優於預期。鴻海 2026 年 7 月營收 9,

Eaton（NYSE：ETN）於 2026 年 7 月 31 日召開 2026 年第二季電話會議，受惠於 AI 資料中心基礎設施的強勁需求，公司單季營收與 EPS 雙雙創下歷史新高。然而，市場對其短期產能擴張的極限、創歷史新高的估值，以及資料中心高耗能引發的地緣政策逆風表達關注。以下為市場核心觀點更新： 市場核心觀點 AI 發展的下一個瓶頸是電力： 限制 NVIDIA 晶片出貨與資料中心擴建的最大