本專欄由作者（艦長 J）授權轉載，不定期分享產業最新趨勢與投資見解，希望能與投資好友交流。投資總有風險，本人過去績效不做未來獲利之保證。最近詐騙猖獗，本人不收會員、不用追蹤、不騙流量、不需粉絲、更不必按讚分享開啟小鈴鐺。快訊僅供好友交流之用，如果你與我看法不同，你肯定是對的千萬不要被我影響。 ＊＊＊ 艦長J快訊 山雨欲來 2026/ 3/ 3 漲多了總會回檔，該來的還是要來。當然，前兩個月市場大漲

2025 年台灣股市的重點基本上都圍繞在 AI 相關產業鏈（未來幾年應該也會如此），其中記憶體的表現尤為亮眼，這當中的敘事邏輯也相當簡單：在記憶體產業為寡佔的格局下，AI 主運算晶片所需搭配的高頻寬記憶體（High Bandwidth Memory, HBM）需求吃掉大量的產能，導致供不應求，並且產生內部資源排擠（資源移去生產 HBM ）與供給不足外溢至其他產品的現象，不論是從 DRAM 到 NA

NVIDIA（Nasdaq：NVDA）於 2026 年 2 月 25 日召開 FY2026Q4（CY2025/11~2026/1 月）電話會議。公司單季營收、毛利率與自由現金流（FCF）再次全面擊敗市場預期，且 Q1 財測高達 780 億美元，遠超華爾街共識 。相較於過去市場僅關注晶片算力，本次法說會黃仁勳明確揭示了商業模式的根本轉變：「推論即營收（Inference equals revenue