重點摘要 2025 年全面取消財力門檻，創新板有望因流動性提升，使得估值重評價。 創新板不同以 EPS 獲利為框架，而是市值與關鍵技術導向，適合提前佈局未來獨角獸。 公司處於資本擴張期，無股息保護，不適合存股族，較適合具長期思維的趨勢投資者。 前言 你是否注意過在富果投研平台某些公司的尾端有個「創」？像是「愛爾達-創 (8487)」或「聯友金屬-創 (7610)」，這個特殊標籤，是台股近年來重要的

重要觀點： 1. AI 伺服器發展初期（尤其以 NVIDIA 主導時期），國內能參與整機系統研發、設計與導入的電源供應器廠商以台達電、光寶科為首，其他以消費性電子客戶為主或是走 OEM/ODM 商業模式的廠商在 2025 年整體表現與觀注度受到壓抑。 2. 判斷 AI 伺服器的發展路徑會非常類似雲端伺服器的發展路徑，就如同 OCP 在 2011 年的興起， 預期自 2026 年開始，透過 OCP

Amazon（Nasdaq：AMZN）於 2026 年 2 月 5 日召開 2025 年第四季（CY2025/10~12 月）電話會議 。儘管公司單季營收創下突破兩千億美元的歷史新高，核心的 AWS 業務成長亦顯著加速 ，但市場對其高達 2,000 億美元的 2026 年資本支出（CapEx）指引、自由現金流銳減、以及低於預期的第一季營業利益展望表達強烈擔憂 。財報公佈後，股價在盤後重挫逾 11%