【個股分析】威鋒電子：短期本業營運持平，高階 PCIe 產品研發為長期轉型契機

1. 威鋒電子營運摘要威鋒電子 (6756) 於 2026 年第一季實現營運改善，擺脫過去的低迷狀態。公司單季營收為新台幣 4.15 億元，年增 6%，季增 2%，表現優於傳統淡季。受惠於處分海外投資等業外收益挹注，歸屬母公司稅後淨利達新台幣 4,460 萬元，每股盈餘 (EPS) 為 0.64 元，年增 178%，季增 60%，創下近五季最佳表現。展望未來，公司預期營運將逐季成長，預估 2026

核心觀點 光通訊業務進入爆發期：隨 AI 資料中心對 800G 光模組需求增加，達發單通道 100G SerDes 產品將於 2026 年中量產，預計光通訊業務全年營收年增率將達三倍以上。 AI 資料中心滲透率提升：公司產品成功打入美系 CSP 供應鏈，應用於帶外管理 （OOB）架構與 BMC 傳輸介面，確立 AI 相關應用的長期成長動能。 低軌衛星營收貢獻優於預期：憑藉領先的衛星定位與射頻技術，

核心觀點 公司成功轉型利基市場，獲利結構改善：詮欣自競爭激烈的消費性電子連接器轉型，專注於汽車 ADAS、高階網通及工控 IPC 等高毛利利基市場。預計 2026 年起，隨著高單價車用產品與光收發模組放量，毛利率將穩定維持在 38~40% 水準。 供應 800G、1.6T 光收發模組連接器，並獨供美系大廠 CPO 連接器：詮欣目前供應 800G、1.6T 光收發模組連接器，分別於 2026、202