電腦週邊

CoreWeave（Nasdaq：CRWV）於 2026 年 2 月 26 日召開 2025 年第四季電話會議 。儘管公司單季營收創下歷史新高，展現了強勁的成長動能 。然而，市場對其高達 300 億至 350 億美元的 2026 年資本支出指引、暴增的利息費用以及短期利潤率的壓縮表達擔憂，導致股價在財報公佈後一度重挫約 25% 。以下為市場核心觀點更新： 市場核心觀點 積壓訂單與營收能見度極高：

Vertiv Holdings Co（NYSE：VRT）於 2026 年 2 月 11 日召開 2025 年第四季電話會議，繳出了一份令市場驚豔的成績單。在 AI 基礎設施需求大爆發的推動下，公司季度訂單量驚人地成長了 252%，積壓訂單（Backlog）翻倍達到 150 億美元。儘管市場對其高昂的估值（P/E > 40x）存在需要喘息的聲音，但其在散熱、電力管理及整合式解決方案上的絕對領導地位，

重要觀點： 1. AI 伺服器發展初期（尤其以 NVIDIA 主導時期），國內能參與整機系統研發、設計與導入的電源供應器廠商以台達電、光寶科為首，其他以消費性電子客戶為主或是走 OEM/ODM 商業模式的廠商在 2025 年整體表現與觀注度受到壓抑。 2. 判斷 AI 伺服器的發展路徑會非常類似雲端伺服器的發展路徑，就如同 OCP 在 2011 年的興起， 預期自 2026 年開始，透過 OCP

🎉 目標價達標 🎉 12/26 發布的十銓報告 🚀價格暴漲 15 倍只是訊號，這場由 AI 引爆的結構性缺貨正在發生！ 📈模組成戰略物資，44 億低價庫存變身金礦，迎來倍數級獲利爆發！ 投資建議 記憶體報價大漲，推升 4Q25 毛利率一口氣躍升至 22.39%，較上季的 13.28% 呈現爆發性增長！預估 EPS 將自 3Q25 的 2.35 元跳升至 4Q25 的 7.97 元。 本資料

重點結論 專攻強固型電腦與平板領域，客製化優勢建立競爭門檻：融程電專注在強固型平板電腦及手持裝置，提供極端環境使用且客製化的解決方案，提高客戶黏著度與鞏固市場地位。 國防相關產品成為新一波成長動能：除了原本既有產品，隨著近年國防自主比重提高，地面控制站（GCS）等產品將成為新一波營收成長。 公司介紹 融程電 (市：3416) 成立於 1996 年，為全球前五大的工業用電腦業者，專注於生產複雜環境下

🎉 目標價達標 🎉 12/18 發布的聯穎報告 ✨ 營運谷底已過，2026 年將會是轉機之年！ 🚀 高毛利產品導入期長黏著度高，工控與醫療線材毛利高達 20~30%！ 📦 高速線切入 PCIe 5/6，AI 伺服器線材將帶來新成長曲線！ 投資建議 聯穎過去幾年因為大陸政府政策而遷廠，期間承受龐大資遣費以及遷廠損失導致虧損。但隨著折舊已於今年認列完成，明年隨著新廠稼動率提升、動線與設備到位以

🎉 目標價達標 🎉 12/16 發布的凌航報告 🚀DRAM 報價漲破天際的主要受惠者之一，4Q25 毛利率將衝上雲霄！ 📈擔憂消費性電子需求疲弱?美光再投震撼彈引發供給側的暴力重分配!! 投資建議 記憶體報價大漲，推升 4Q25 毛利率一口氣躍升至 21.97%，較上季的 7.56% 三級跳！預估 EPS 將自 3Q25 的 1.00 元 跳升至 4Q25 的 4.42 元；考量 2025

創見資訊（市：2451）於 2025 年 11 月 7 日召開法人說明會，公司單季繳出近十年來最亮眼的成績單。受惠於上游國際大廠的產能戰略轉移，記憶體市場供需錯配，尤其是舊世代 DDR4/DDR3 產品價格飆漲，使得創見憑藉其在工控領域的長期庫存與穩定供應策略，成功實現獲利極大化。 公司單季營收達新台幣 41.09 億元，單季 EPS 來到 3.52 元。最引人注目的是，毛利率從前一季的 34%

🎉目標價達標🎉 11/4 發布的今國光報告 🤯 高毛利產品營收占比從過往的 1-2 成，已提升至目前的 5 成以上！ 👓 切入美系大客戶 AR 智慧眼鏡供應鏈，將於 2027 放量！ 🔥 今年由虧轉盈，明年 EPS 翻倍成長！ 投資建議 公司 9 月營收創下歷史新高，積極轉型有成，產品組合優化帶動公司毛利率從不到 10% 提升至 20% 以上，高階產品是台灣唯一具量產能力的廠商，具備強大

10/28 發布的凌航報告 🚀 供 給 緊 縮 x AI 需 求 爆 發 ， 卡 位 DDR5 與 PCIe Gen5 技術紅利。 📈 DDR4 報價暴漲 500% 的主要受惠者之一！3Q25 獲利爆衝！ 投資建議 記憶體報價大漲，推升 3Q25 毛利率一口氣躍升至 9.37%，較上季的 3.60% 三級跳！預估 EPS 將自 2Q25 的 -0.14 跳升至 3Q25 的 1.67 元；20