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結論與建議
受惠通用伺服器需求呈現報復性回升與 AI 需求助攻的雙軌結構，加上 AI 伺服器首季訂單遞延至 2026 年下半年，與 2026Q3 新 ASIC 晶片專案水冷板和大型 EC（風扇）出貨，2026 年營運將有顯著成長動能有利評價上調，目前評價偏低。
營運亮點
- 2026 年通用伺服器復甦力道猛烈，建準傳統伺服器比重 24.7%，高於 AI 伺服器比重 22.6%，2026 年成長動能顯著。
- AI 伺服器 2026Q1 遞延，2026 年下半年訂單回歸，加上 2026Q3 新一代 ASIC 晶片推出，水冷板和大型 EC（風扇）出貨貢獻，研判 2026Q3 營收可望有跳躍性成長，下半年比上半年好。
- 2026Q1 完成首批水冷板出貨，2026Q3 將有新專案量產，2026 年營收貢獻低個位數，若進展順利，2027 年預估貢獻高個位數營收。
- 首家生產 800V 大型 EC 風扇廠商，省去 AI 伺服器的降壓設備，2026 年低個位數貢獻，2027 年估亦有高個位數貢獻。
建準公司簡介
建準（市：2421）主要業務為直、交流無刷散熱風扇、鼓風扇、風扇相關零組件製造，並以
