【關鍵報告】雲端服務商機！白話文解構「伺服器產業」

現代人的生活已經和雲端服務形影相隨，各種我們經常使用的線上服務都因各類雲端服務才得以運行，而這些雲端服務背後是由成千上萬個伺服器所組成。究竟伺服器是什麼？產業鏈中又有哪些投資機會？看完這篇文章，你將了解以下幾件事情：

什麼是伺服器？
伺服器產業鏈的上中下游介紹
產業鏈中各領域的未來成長展望

隨著各產業對雲端儲存、雲端運算等需求快速增加，伺服器未來 6 年 CAGR 達 7.8%

舉凡影音串流平台（例如 Netflix、Disney+ 等）、電子商務（Amazon、蝦皮等）、電信、物聯網等現代人習以為常的服務，背後都牽涉著龐大的資料運算和存取，根據思科（Cisco）的研究報告資料顯示，2018 年至 2023 年全球網路流量 CAGR 高達 19%，可見網路流量需求持續成長。

除此之外，近年來隨著 AI、Big Data 等概念逐漸成熟，企業開始會將相關數據上雲儲存並計算，利用產出結果調整營運策略，因此各產業對於雲端服務的需求也就此產生。

在未來各產業雲端存取量和計算量大幅提升下，伺服器作為雲端服務的基礎建設將變得更加重要，根據調研機構 Grand View Research 的資料顯示，預計伺服器的市場規模 2023-2028 年 CAGR 達 7.8%。

什麼是伺服器？

白話來說，伺服器就是一台運算更強、儲存空間更大、更穩定的大型電腦，因此與我們手邊的電腦相同，一樣有 CPU、DRAM、硬碟等裝置以及承載元件的 PCB（印刷電路板）等。

Source：iFixit、富果研究部

我們可以透過網路向伺服器發送請求（Request），伺服器會在接收到之後開始處理資料，然後發送回應（Response）給用戶。因此我們平常上電商買東西、透過 Google 雲端硬碟存取個人檔案或收發電子郵件等，背後都是由伺服器的服務在支持。

以下我們將拆解伺服器產業鏈，分析其成長潛力及相關概念股。

伺服器的產業鏈

Source：富果研究部

上游零組件：半導體類

1.中央處理器（CPU，Central Processing Unit）

CPU 就像是伺服器的大腦，直接決定了伺服器的效率。目前伺服器 CPU 主要分為兩大陣營，分別是長期處於領先地位的 Intel（Nasdaq：INTC）和持續搶攻市占的 AMD（Nasdaq：AMD）。

Intel 的 Xeon 系列伺服器 CPU 曾一度佔據高達 99% 的市占率，但根據調研機構 Omdia 2021Q2 的資料顯示，AMD 的市占率自 2018 年的 3.3% 已成長至 18.3%，正持續侵蝕 Intel 的市場份額（目前為 76%）。

AMD 市占率之所以會持續成長，主因是其採用的小晶片（chiplet）設計，帶來成本和設計彈性上的優勢，再加上台積電晶圓代工技術的支持，使其在效能上得以贏過 Intel。以目前兩者推出的旗艦晶片比較，採用台積電 7nm 製程的 AMD 第三代 EPYC 處理器（代號 Milan）在效能上明顯勝過 14nm 製程的 Intel Xeon 處理器（代號 Ice Lake）。

值得關注的是， 2022Q2 兩大廠牌將同時導入新架構和處理器（Intel 的 Eagle Stream 架構處理器 Sapphire Rapids 和 AMD Zen4 架構處理器 Genoa）。根據先前 Intel 架構日發佈的內容，這次的新架構將會首次採用小晶片模組化的設計，運算核心數（將直接影響處理器效能）、傳輸規格（PCIe 將從 4.0 升級至 5.0）、支援硬體規格（將支援 DDR5）等都有明顯升級，而 AMD 的新處理器則將首度使用台積電 5nm 製程，核心數將從前一代 64 核心提升至 96 核心，同樣也會支援 DDR5 記憶體、PCIe 5.0 接口。

兩大廠牌顯著的升級幅度都將刺激下游資料中心客戶的換機需求，再加上原先下游資料中心佈建需求就十分強勁，預計將會帶動一波可觀的伺服器換機潮。（雖有消息指出 Intel 可能會延後推出，但目前終端市場對伺服器的需求仍然十分強勁）

除此之外，目前大多數的手機應用程式和物聯網應用都是基於 ARM 架構的指令集所開發（與x86 最大的不同在於調度記憶體的方式與指令集的長度），意味著 Intel 和 AMD 兩大 x86 架構的伺服器若要運行這些應用都需要額外透過 ARM 的虛擬器來解決相容問題（將會影響伺服器的效能表現）。因此 ARM 架構的伺服器逐漸在這些領域中崛起（主要被用在微型伺服器當中），對此我們可以持續關注伺服器 CPU 的未來