2026 年主管機關核准玉山金（市：2884）以股份轉換方式取得三商美邦人壽（市：2867）100% 股權，預計 9 月 1 日完成股份轉換，對玉山金而言是補齊壽險版圖的一場併購，對三商（市：2905）來說是一筆規模龐大的資產交換，把手上持有約 18.37 億股的三商壽換成約 4.57 億股玉山金。 這筆交易對三商投控的實際影響，本文將從兩個面向進行分析：一是評估三商旗下餐飲、零售等既有事業的價值

前言 在上篇〈從主動元件、類比 IC 到電源管理 IC，一次看懂電子系統如何穩定供電〉中，將電源 IC 理解成電子系統裡的電源調度中心，負責讓不同模組在正確的時間，取得正確且穩定的電，在 AI 時代這個角色的重要性進一步被放大。 AI 伺服器要穩定運作，不只是 GPU 本身算力要夠，背後還需要一整套更高效率、更高功率密度的供電網路，穩定支撐 GPU、CPU、HBM 等不同負載，這些元件各自需要不同

前言：市場都在看運算晶片，但電子系統不是只有運算 一台電子設備要能穩定運作，並不只是算得快就可以了，很多時候還需要把真實世界的訊號讀進來，或把不同模組需要的電壓分配出去，並在高功率運作下維持效率與安全，這些工作的背後，都離不開主動元件，包括負責處理訊號的類比 IC（Analog IC）、負責控制電流的功率元件（power device），以及負責管理電源的電源管理 IC（Power Managem

引言 從 Meta 在 OCP 高峰會釋出的訊號可以看出，AI 資料中心的競爭，已不只是誰能部署更多 GPU，而是誰能把運算、網路、供電、散熱與機櫃架構整合成可複製、可擴張的系統，隨著 AI 叢集從單一資料中心走向跨區域部署，OCP 的觀察重點逐漸延伸到 AI 基礎設施如何共同設計、驗證與規模化部署。 參考資料：科技新報 早在 2011 年時， Facebook（現今的 Meta）就已發起 OCP

在被動元件是什麼？電容、電感、電阻功能為何？文章有被動元件的基本介紹，本篇將重點進一步聚焦在 AI 時代下（2024 年開始），高功率運算如何重塑整個被動元件產業。 當被動元件的應用場景轉換到 AI 伺服器時，電壓與電流的上升帶動功耗同步快速上升，除了電源設計變得更複雜，板上供電密度也持續提高，被動元件也從原本的配角，走向影響系統穩定的關鍵角色。 AI 伺服器提升的不只是算力，還有整套被動元件的規

提到電子產業，最吸引目光的通常是先進製程的晶片，但能讓一台設備能穩定運作的，不是單單只靠效能最強的晶片，還有那些佈滿在板子上數量多且不可或缺的零件——被動元件。 從手機、筆電到汽車、伺服器，幾乎所有電子產品都需要被動元件，它們不直接負責運算，卻是扮演穩定電流、儲存能量、降低干擾等讓電子系統正常運作的重要角色。 source : 富果研究部 註：可以從電路板上的代碼來判斷是哪種被動元件，C 是指電容

富果觀點 1.低軌衛星從通訊備援提升為全球各國剛需，低軌衛星迎來新成長動能。 2.受限於電力與資源限制，太空 AI 與太空發電打開可能的能源新解方。 3.台廠目前受惠於低軌衛星的基礎建設黃金成長期，獲利成長未來可期。 當網路成為必須，低軌衛星的角色從選配提升為剛需 有別於傳統用來轉播電視訊號的同步衛星（GEO），低軌道衛星（Low Earth Orbit, LEO）是運行在距地表 300 到 1,

重點摘要 2025 年全面取消財力門檻，創新板有望因流動性提升，使得估值重評價。 創新板不同以 EPS 獲利為框架，而是市值與關鍵技術導向，適合提前佈局未來獨角獸。 公司處於資本擴張期，無股息保護，不適合存股族，較適合具長期思維的趨勢投資者。 前言 你是否注意過在富果投研平台某些公司的尾端有個「創」？像是「愛爾達-創 (8487)」或「聯友金屬-創 (7610)」，這個特殊標籤，是台股近年來重要的

引言 在上篇【 AI 晶片中的關鍵把關角色－探針卡】的產業分析中提到，隨著晶片腳數增加與間距微縮，傳統探針卡已難以應付，高階測試的主流將由 MEMS 探針卡主導。本篇報告將解析精測（市：6510）如何在 AI 世代透過混針技術與「All In House」策略，讓它從傳統探針卡廠，轉型為 AI、HPC 測試的關鍵節點。 公司簡介 中華精測（市：6510）成立於 2005 年，專注於晶圓測試卡與 I

台積電（市：2330）於 2026 年 1 月 15 日召開 2025Q4 法說會，單季毛利率與獲利超越財測高標。不僅 2nm 製程已順利進入量產，公司更宣布 2026 年資本支出將大幅調升至 520~560 億美元區間，顯示 AI 與 HPC 的需求超過市場預期。以下為核心觀點更新： 法說會核心觀點 2025Q4 獲利超預期，毛利率 62.3% 展現強大定價權與成本控管能力 資本支出狂飆至 56