【個股分析】上品（市：4770）：2nm 擴產帶動特化設備需求，氟素內襯迎接成長機會【個股分析】上品（市：4770）：2nm 擴產帶動特化設備需求，氟素內襯迎接成長機會

前言

在晶片製造過程中，需要使用各種化學藥液進行清洗晶圓與蝕刻等製程，這些藥液對純度與雜質含量有嚴格要求，屬於「電子級化學品」，隨著 2nm 製程進入量產、產能擴大、工序變多且良率要求提升，化學藥液的需求與純度也隨之增加，進一步帶動整個生產、儲存等週邊配套產業的需求與升級。

這些化學品從生產、儲存、運輸到製程使用，都需要維持純度，因此接觸藥液的相關設備除了需要耐腐蝕，也得符合潔淨度要求，因此設備的材料選用與加工品質，便是維持化學品純度的重要環節。

這條供應鏈中關鍵的供應商之一上品，透過氟素材料加工、內襯技術與高純化學品製造等，滿足電子化學品廠與半導體廠的耐腐蝕及潔淨需求。

上品公司介紹與產品特色

上品（市：4770）專注於氟素樹脂的加工與應用，向上游供應商採購 PFA、PTFE 等氟素樹脂原料（註 ），加工製成板材、管材與內襯（註），再依客戶需求製成化學品生產設備、儲槽、槽車及輸送管路，並提供系統設計與現場安裝服務。

註：氟素樹脂為耐化學腐蝕的塑膠，PFA、PTFE 是其中兩種材料，各自適合不同的加工方式與用途，而「鐵氟龍」則是涵蓋這些材料的商標名稱。

註：內襯是指在設備接觸化學品的內側，覆上一層適合的材料。

上品的客戶涵蓋電子化學品製造商與半導體廠，兩者對應不同的設備需求，電子化學品廠需要生產、儲存與運輸設備，晶圓廠則需要儲存與輸送製程藥液的設備及管路，因此除了關注晶圓廠的擴產進度，也得留意上游化學品供應商的設備投資（註）。

註：近年來因為半導體特用化學品的進口替代，台灣化學廠商在半導體的能見度增加（台特化（櫃：4772）、中華化（市：1727）），相關設備與運輸的資本支出同步增加，帶動相關產業鏈的機會。

經營團隊深耕產業逾 40 年，核心董監事持股穩健且利益一致

觀察上品的股權結構，前十大股東合計持股達 46% 以上，進一步拆解籌碼分佈，主要法人股東多為經營團隊與創辦家族之投資公司，搭配董監持股觀察（見附表），核心管理層自選任以來的個人持股皆維持穩定、未有減碼情形，籌碼掌握於內部人手中的穩固結構，確保了股權的安定性，亦有效維繫了管理團隊與整體股東利益的一致性。

材料加工與設備整合，構成上品的競爭優勢

上品在台灣特化內