BBU

投資建議 公司獲利結構正在改變，轉向高毛利 BBU 產品，預估佔比將從今年的 35% 提升到明年的 50% 以上。除了伺服器仍處於高速成長期外，隨著各大 CSP 廠紛紛採用帶動滲透率增加，以及技術需求提升拉高產品單價，這四大成長動能將導致獲利大幅提升。考量公司正處在高成長期，評價以 26 下半年及 27 上半年獲利為依據，給予 25 倍本益比，目標價 415 元，給予買進評等。 本資料僅供參考，投

投資建議 工業電腦及 BBU 為公司動能最強的兩大產品線，近期更切入高成長性的機器人及無人機領域，而 BBU 將在 4Q25 開始貢獻，加上市場需求強勁，預期未來幾年獲利將迎來爆發成長。考量本業高成長性，評價以 2026 的 EPS 為依據，給予同業上緣 30 倍，目標價 71 元，給予買進評等。 本資料僅供參考，投資時應審慎評估；興櫃股票登錄條件較上市（櫃）股票寬鬆，且無每日漲跌幅限制，投資人應