免費公開【買進 – 順達(3211) 】成功打入伺服器關鍵領導供應鏈，規格技術提升驅動平均售價成長

投資建議 受惠 CSP 資本支出強勁成長，AI 伺服器與高階交換器邁入大規模放量期。目前高階 CCL 供需缺口仍大，漲價循環強勢延續，隨高規材料滲透與大規模擴產，將帶動營收與毛利率同步強勁跳升。考量公司獲利純度顯著提升，評價具備對標產業龍頭本益比之潛力。評價以 27 年獲利為依據，給予 21 倍本益比，目標價 777 元，給予買進評等。 本資料僅供參考，投資時應審慎評估；興櫃股票登錄條件較上市（櫃

投資建議 隨著全球兩大低軌衛星營運商 SpaceX 和 Amazon 的發射時程已排至 2030 年，且發射數量逐年增加，預期今年將是整個產業的爆發元年，公司衛星產品營收比重約佔 5 成，目前訂單較去年同期接近翻倍成長，且具備強大競爭優勢，屬於市場龍頭角色，預期 2026 及 2027 業績都將迎來高成長，參考市場普遍給予另一家產業龍頭昇達科的本益比約 40-50 倍，評價以 27 年 EPS 為

投資建議 台達電身為電源龍頭大廠，受惠 AI 伺服器 PSU 與液冷需求噴發，帶動 2026 年獲利將進入爆發之年。預估 2026 全年營收可來到 7,606 億元，年營收成長 37.1%，EPS 為 37.07 元。我們以 2H26-1H27 的 EPS 46.1 元估算，目前股價約為 25 倍本益比 (2025 年以前區間為 22-28X)，考量其成長性與產業地位，給予評價 35 倍評價，目標