【鳳凰法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20260611

1. 鳳凰營運摘要

鳳凰旅行社 (5706) 於本次法說會說明 2025 全年度及 2026 年第一季營運表現。公司指出，後疫情時代的旅遊紅利雖逐漸趨緩，但整體出國人次仍持續成長。公司將策略重心放在深化高端旅遊產品、擴展郵輪市場及爭取獎勵旅遊業務，並透過數位轉型提升營運效率。

• 2025 全年財務表現：全年合併營收為 31.36 億元，較前一年度微幅下滑 0.27%；歸屬母公司稅後淨利為 2.91 億元，年減 5.49%；每股盈餘 (EPS) 為 3.39 元。
• 2026Q1 財務表現：合併營收 7.14 億元，與去年同期持平；然而，受惠於營業利益及業外收入成長，歸屬母公司稅後淨利達 5,216 萬元，年增 24.6%，EPS 為 0.62 元，年增 26.5%。
• 股利政策：2025 年度股東會通過配發每股現金股利 4.5 元，配息率達 133%。公司強調，自上市櫃以來已連續 25 年發放股利，即使在疫情期間也透過資產處分等方式維持股利發放，回饋股東。
• 未來展望：公司將持續佈局高單價產品，如歐洲河輪與南北極遊輪，並積極爭取企業獎勵旅遊市場。同時，將導入 AI 技術優化服務流程與消費者體驗，以應對市場變化並增添成長動能。

2. 鳳凰主要業務與產品組合

鳳凰旅遊核心業務為承辦國內外團體及個人旅遊，並涵蓋入境旅遊市場。公司總部位於台北，並在桃園、新竹、台中、嘉義、台南、高雄設有直營分公司。

• 主要營收來源：出境 (Outbound) 旅遊為營收主力，其中以長程線，特別是歐洲線為最大宗。
• 各路線營收佔比 (2025 年)：
  • 歐洲線：佔比顯著提升至 58.17%，為公司最主要的營收貢獻來源。
  • 大陸線：佔 8.65%。
  • 東北亞線：佔 7.26%。
  • 紐澳線：佔 6.57%。
  • 郵輪線：佔 6.54%。
  • 其他路線包括美洲線、亞洲線及國民旅遊等。

3. 鳳凰財務表現

• 2025 全年度 (民國 114 年) 財務概況：
  • 營業額：31.36 億元 (年減 0.27%)
  • 稅後淨利：2.91 億元 (年減 5.49%)
  • 每股盈餘 (EPS)：3.39 元 (年減 9.6%)
  • 總經理說明，2025 年已是疫後第三年，旅遊紅利效應趨於平穩，加上旅遊成本上升帶動團費提高，使營收維持在疫情前水準，但獲利略有下滑。
• 2026Q1 損益分析：
  • 營業收入：7.14 億元 (年減 0.3%)
  • 營業利益：5,213 萬元 (年增 11.6%)
  • 歸屬母公司稅後淨利：5,216 萬元 (年增 24.6%)
  • 每股盈餘 (EPS)：0.62 元 (年增 26.5%)
  • 總經理指出，雖然 2026 年二月底爆發中東戰爭對長線旅遊造成些許影響，但第一季適逢農曆新年旺季，營收得以維持。同時，營業利益與業外收支表現優於去年同期，帶動整體淨利顯著成長。

4. 鳳凰市場與產品發展動態

• 市場趨勢：
  • 出境旅遊：2025 年台灣出國人次達 1,894 萬，年增 12.4%。2026 年前四個月累計 712 萬人次，持續成長。國人前五大旅遊目的地依序為日本、中國大陸、韓國、香港、越南。
  • 入境旅遊：2025 年來台旅客約 857 萬人次，雖逐年回溫，但因缺少中國大陸市場區塊，尚未恢復至疫情前千萬人次水準。
  • 郵輪市場：市場反應熱烈，2025 年台灣搭乘郵輪人次已超越疫情前水準。以基隆、高雄為母港的包船行程及 Fly Cruise (機加船) 旅遊模式均蓬勃發展。
• 產品發展：
  • 高端產品：因應疫後消費者「對自己好一點」的心態，高單價旅遊需求增加。公司重點推廣歐洲河輪、南北極郵輪、極光團等產品。2026 年南極包船已完銷，2027 年北極行程持續熱銷中。
  • 獎項肯定：公司產品屢獲肯定，已連續 17 年榮獲 TTG Asia 旅遊大獎並進入「名人堂」，同時累計榮獲 54 座「國際金旅獎」，成為吸引消費者的重要指標。

5. 鳳凰營運策略與未來發展

公司提出五大營運策略，以應對市場變化並追求長期成長。

1. 深化高端旅遊產品布局：透過舉辦產品發表會、與銀行合作及強化社群行銷，鎖定高端客群，推廣歐洲河輪、南北極等特殊行程。
2. 擴大郵輪旅遊業務：持續銷售以台灣為母港的 MSC 榮耀號、歌詩達及麗星郵輪等包船航程，並積極拓展海外 Fly Cruise 產品線。
3. 爭取獎勵旅遊市場：企業獎勵旅遊需求強勁，公司於 2026 年 5 月剛完成千人日本獎勵旅遊案，下半年將持續爭取更多大型案件，為營收增添動能。
4. 落實 ESG 永續經營：公司已發布首本永續報告書，並持續推動淨山、淨灘、捐血等公益活動，同時在旅遊產品中加入環保永續元素，推動綠色旅遊。
5. 推動數位轉型：導入 AI 技術應用於產品與服務流程。例如，在官網推出「聽行程」功能，並利用 AI 生成地圖及進行數據分析，以優化消費者體驗及提升內部營運效能。

6. 鳳凰展望與指引

公司未提供具體的財務預測數據，但根據其營運策略，未來展望與機會風險如下：

• 成長機會：
  • 高單價旅遊市場需求穩健，有助於提升毛利率。
  • 郵輪旅遊市場持續擴大，為重要營收來源。
  • 企業獎勵旅遊市場復甦，提供大型專案接單機會。
• 潛在風險：
  • 後疫情時代的報復性旅遊紅利逐漸消退。
  • 國際地緣政治衝突 (如中東戰爭) 可能影響長程線旅遊意願。
  • 旅遊業競爭激烈，全台旅行社家數已超過 4,200 家。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。