0%
從定期定額到以租代買：高房價將資金逼入台股市場
過去三十年，台灣人的財富密碼只有一個，那就是「買房」。然而富果研究部觀察到一個結構性的轉變：資金正加速離開傳統房地產，轉向台灣股市。
根據資料顯示，從 2024 年下半年開始，不論是預售屋、新成屋還是二手屋的成交件數，都開始快速下滑，且一路低迷至 2026 年第一季，至今仍無回溫跡象。反觀同一時間的股市，卻從 20,000 點一路上漲至 2026 年 6 月的 45,000 點以上；隨著巨額資金瘋狂湧入，每日成交量衝破新台幣「兆」元大關，已成為市場的新常態。
這個現象，是由兩個核心驅動因素同時交織而成：
- 基本面的強力支撐：台灣擁有全世界最完整的半導體產業鏈，以及護國神山台積電在 AI 浪潮下的絕對優勢。
- 結構性的高牆：台灣同時伴隨著高居世界前段班的「高房價所得比」。
當高房價將年輕世代逼成「以租代買」的游牧民族，他們省下的頭期款與薪資所得，在基本面有 AI 強力支撐的信心下，瘋狂湧入台股與 ETF。在過去這段時間，資金潮創造了「台股不易大跌」的自我實現機制。
自此，房價不會跌的神主牌，正式被看起來也不會跌的台股奪走，深怕錯過大漲的年輕人紛紛投入股市，「買房不如買股」成為新世代資產選擇的主流。 這使得房地產與股市在資產偏好上，出現了歷史性的死亡交叉。我們判斷，這並非短期的資金 Parking，而是台灣人資產配置的世代大洗牌。
買股，是新世代散戶對抗高房價的無聲抗議
雖然財務金融學中的「股權風險溢酬謎題（Equity Premium Puzzle）」很早就告訴我們，股市在每單位風險下的報酬表現（Sharpe ratio）極為優異；但長期以來，房地產市場靠著 3 到 5 倍槓桿（自備款 20~30%）的話術，讓許多年輕人誤把房地產本身僅約 3~4% 的資產報酬率，與財務槓桿放大後的 15~20% 獲利混為一談，加上台灣房價過去幾乎不跌的慣性，確實吸納了超額資金，反而限制了資本市場活絡實體經濟的機會。
但現在，新一代的年輕人改變了想法，他們除了有機會從父母輩繼承房產外，面對高不可攀、不吃不喝幾十年也買不起的房價，許多人乾脆選擇躺平不買，轉向將資金投入流動性與報酬率更佳的股市。
買股，成了新世代散戶對抗高房價的無聲抗議。
這個社群氛圍已然成型，年輕世代參與市場的比例與頻率只會越來越高，配置在股市的資產比例也將持續攀升，此外，傳統共同基金市場未來將進一步萎縮，取而代之的是更具吸引力的主、被動式 ETF，因此，無論在資金面或商品面，台灣資本市場或將迎來過去未曾有過的盛世。
