【個股分析】達發：AI 資料中心與光通訊轉型，開啟高速成長新篇章

觀點 叢集互連取代單機算力為一重大趨勢：隨 LLM 規模增長，AI 伺服器由單機轉向大規模叢集，晶片間的訊號傳輸效率成為伺服器效能關鍵，帶動 NVLink、UALink（Scale Up 垂直擴充），及 Infiniband、UET、SUE（Scale Out 水平擴充）等高速傳輸協定的發展。 224G SerDes 與 CPO 為達成 1.6T 傳輸的關鍵：當頻寬邁向 1.6T，單通道 224G

1. 達發營運摘要達發科技 (6526) 於 2026 年第一季法說會中公布，合併營收為新臺幣 54.5 億元，季增 19.9%，年增 4.4%，符合先前雙成長的預期。毛利率為 52.7%，營業利益率為 14.9%，稅後淨利為新臺幣 7.5 億元，每股盈餘 (EPS) 為新臺幣 4.47 元。營收增長主要受惠於「有限網通基礎建設事業群」的強勁成長，特別是光通訊與乙太網產品線，在 AI 資料中心與低

1. 達發營運摘要 達發科技 (6526) 於法說會公布 2025Q4 及 2025 全年度財務表現。2025 年全年合併營收達新臺幣 209.3 億元，年增 9.4%，創下歷史新高；全年每股盈餘 (EPS) 為新臺幣 17.32 元，獲利穩健成長。成長動能主要來自光通訊及低軌衛星地面接收設備的策略性佈局進入規模擴張期。 展望 2026 年，公司預期第一季營收將較前一季及去年同期成長，擺脫傳統淡季