打破無人機市場碎片化！長榮航太挾 AS9100 航太品保與全球 MRO 規模，強勢收割軍工『大量、長單』核心溢價

無人機在近年世界各地戰爭中大放異彩，已經出現現代戰爭的典範轉移，無人機不再僅是輔助性的偵察工具，而是演變成具備高破壞力、低成本及可消耗性的核心武裝力量，可有效打擊、癱瘓對手造價高昂、性能優越之武器如戰機、船艦、裝甲車等，重要性較過往提升。依富比世報導估計，在 2022–2023 年，烏克蘭平均每月損失約 10,000 架無人機，這種高強度的消耗速度，徹底衝擊了各國傳統以大型、昂貴載人平台為核心的軍

核心觀點 突破日商壟斷，提供客製化改質樹脂：雙鍵具備優良化學改質技術，能產出符合 AI 伺服器規格之 Low Dk、Df 高階樹脂；對比日商同業僅生產標準品，雙鍵提供專屬配方與客製化服務，成功打破市場壟斷並卡位關鍵供應鏈。 因應 CCL 大客戶加速擴產，透過建廠與承租新廠加速供貨：CCL 大客戶積極擴增產能，月產能預計由 2026 年 615 萬張增至 2028 年 1,110 萬張；雙鍵宜蘭廠持

結論與建議 台積電 N2 製程放量加速，預計從 2Q26 開始將帶來顯著營收貢獻，展望全年營收逐季增、年增 35~40%，且產品組合優化將推升毛利率持續向上，預期長期將大於 46%。 高雄廠一、二期產能將陸續支援台積電未來兩年 11 座 N2 新廠量產需求，一期已滿載供應 4 座 N2 廠、二期預計 1Q27 上線。 積極佈局 DUV（KrF/ArF）光阻市場，斥資 35 億元於龍潭建置研發與合成