亞泰金屬：AI 伺服器規格升級帶動 CCL 設備需求倍增，在手訂單排至 2028 年

1. 亞泰金屬營運摘要 亞泰金屬 2025 年前三季營運表現穩健，累計稅後每股盈餘 (EPS) 為 4.14 元。第三季營運相較去年同期顯著回升，主要受惠於營收規模擴大、出貨進度順暢，以及高毛利產品組合的改善。公司在手訂單狀況良好，截至 2025 年第三季底，合約負債達 14.56 億元，年增 32%，顯示未來營收認列基礎穩固。 為因應客戶在東南亞的擴產需求，亞泰金屬已於泰國春武里府設立服務據點，

2026 年主管機關核准玉山金（市：2884）以股份轉換方式取得三商美邦人壽（市：2867）100% 股權，預計 9 月 1 日完成股份轉換，對玉山金而言是補齊壽險版圖的一場併購，對三商（市：2905）來說是一筆規模龐大的資產交換，把手上持有約 18.37 億股的三商壽換成約 4.57 億股玉山金。 這筆交易對三商投控的實際影響，本文將從兩個面向進行分析：一是評估三商旗下餐飲、零售等既有事業的價值

核心觀點 利基市場龍頭地位與自主工程壁壘：微矽電子為台灣 PMIC、MOSFET、氮化鎵（GaN）晶圓測試服務的主要供應商，客戶皆為台灣 PMIC 與 MOSFET 一線大廠，其核心治具探針卡自製率達 95%，提升新產品量產開發的工程自主性與時效性。 測試、薄化、封裝一條龍服務，提升客戶便利性：微矽提供 MOSFET 晶圓正面金屬鍍膜（FSM）、背面研磨及金屬鍍膜（BGBM）、晶圓測試、成品測試與