亞泰金屬：AI 伺服器規格升級帶動 CCL 設備需求倍增，在手訂單排至 2028 年

核心觀點

• AI 需求帶動 CCL 規格升級、需求倍增：AI 伺服器 PCB 層數倍增且需求量提升，帶動高階 CCL 材料往 M9 升級外，CCL 需求量同步提升；另外，因新材料樹脂配方日益複雜導致生產機速下降，CCL 廠商降低製造速度以符合品質要求，且M7~M9皆採不同樹脂配方，產線無法共用，客戶為維持相同產出而採購更多含浸設備。
• 亞泰金屬擁極高市佔率與技術壁壘：亞泰金屬為全球高階 CCL 含浸設備領導廠商，在高階設備市場擁有 70% 以上市佔率。相較同業，公司具備長期合作累積的調校參數優勢、客製化彈性與價格競爭力。
• 訂單能見度歷史新高：台光電、台燿、聯茂等 Tier 1 大廠 CCL 新產能預期將於 2026~2027 年大量開出，為確保產能需提前 2 年向亞泰下單，亞泰金屬在手訂單已排至 1Q28。觀察財報，截至 2025 年底亞泰金屬合約負債金額為 17.4 億元（大於公司存貨總額），也超越疫情期間居家辦公帶動之消費性電子換機潮，為公司歷史新高。

亞泰金屬為全球 CCL 含浸設備龍頭

亞泰金屬成立於 1973 年，深耕自動化設備領域已超過 50 年，總部位於台灣桃園，主要生產據點為楊梅一、二廠，並透過子公司昆山睿平服務中國市場。亞泰核心業務為設計、製造及銷售各式高精密捲對捲塗佈與含浸設備，應用範圍涵蓋銅箔基板、半導體、鋰電池及碳纖維複合材料等領域。

公司目前為全球最大的高階 CCL 精密塗佈及含浸設備製造商，全球市佔率超過 70%。其核心