【個股分析】大甲：台灣半導體潔淨管領導者，晶圓擴廠潮下的隱形冠軍

1. 大甲營運摘要 大甲永和機械工業（大甲，櫃:2221）總經理鍾志清表示，回顧 2021 年至 2022 年，因疫情期間塞港、客戶緊急下單及烏俄戰爭引發的鎳價上漲，公司營運表現強勁。然而，2023 年後市場因客戶去庫存（overbooking）而趨於低靡，特別是在化工及半導體成熟製程領域。所幸受惠於台積電先進製程建廠需求穩定，公司營運得以維持。 展望未來，2025 年營運狀況因台積電建廠案密集，

結論與建議 短期平台轉換壓力屬一次性因素，不影響長期 AI 互連競爭力：預計從 2Q26 開始，高階產品出貨即可逐步恢復正常，2026 年毛利率預估將逐季提升並挑戰歷史高點。 電源+銅纜成為最強成長引擎：HPC 整體營收於今明年皆有逾六成增長，毛利率也會隨著高規格產品比重上升而逐步改善，為公司帶來高品質的獲利成長。 光學互連佈局到位，Shuffle Box 等新動能將於 2027~2028 年爆發

結論與建議 公司已成功交付全球首創 310×310mm 面板級封裝 （PLP PVD） 設備 2 台予台系封測大廠，且一、二、三號機皆已收到 310*310mm Repeat Order，正式進入放量爬坡期。 自研 PVD（物理氣相沉積）與 ALD（原子層沉積）之設備已打入台系晶圓代工供應鏈，並隨 N3/N2 製程推進增加表面處理技術應用。 積極佈局 EUV Pellicle（極紫外光光罩保護膜）