三商餐飲

2026 年主管機關核准玉山金（市：2884）以股份轉換方式取得三商美邦人壽（市：2867）100% 股權，預計 9 月 1 日完成股份轉換，對玉山金而言是補齊壽險版圖的一場併購，對三商（市：2905）來說是一筆規模龐大的資產交換，把手上持有約 18.37 億股的三商壽換成約 4.57 億股玉山金。 這筆交易對三商投控的實際影響，本文將從兩個面向進行分析：一是評估三商旗下餐飲、零售等既有事業的價值

1. 三商餐飲營運摘要 營運概況：三商餐飲(市:7705)整體營收維持穩定成長，平均年增 2% 至 3%。2025Q1 因餐飲淡季及原物料成本飆漲，營收與毛利略有衰退；但 2025Q2 及 2025Q3 透過調整食材來源與產品售價，營運已逐步回升至預期水準。 店數成長：疫情後每年平均淨成長 20 家門市，截至 2025 年底，全台總店數預計達到 445 家。 成本控制：為應對 2024 年底至 2