【個股分析】從家電用品到能源整合商－大同將迎新篇章

大同－台灣唯一百年上市民營公司，從國民電鍋走向智慧電網與資產活化，正站上轉型的關鍵點。過往以電鍋家電等用品聞名的大同，在經歷過經營權的轉換後，除了原本持有的土地資產備受矚目外，受惠於強韌電網計畫的推動下，重電與新能源業務將有機會迎來成長動能 。

看完這篇，你將了解：

• 大同未來重點發展事業：電力與新能源
• 大筆土地資產如何轉化為現金流？
• 睽違 23 年不發股利後，如何恢復配息？

從國民電鍋到電力新能源事業與活化土地資產

大同股份有限公司（市：2371）由創辦人林尚志先生於 1918 年創立，是台灣國內唯一的百年的上市民營公司。初期以家電產品聞名，包含大同電鍋、冰箱以及洗衣機等等，幾乎是每個台灣家庭的共同記憶。

大同家電產品

圖片來源：大同官網

目前大同聚焦在以下事業，分別為電子新能源 31.6%、電子代工 37.8%、資訊系統 16.8%、消費電子 10.1%、不動產 3%、與其他 0.7%。
此外除了大同母公司，旗下還有其他上市櫃子公司，分別為福華（櫃：8085）、大世科（櫃：8099）、精英（市：2331）與大同智能（公發：7733 ）。

大同重要上市櫃子公司持股比及市值總和

圖片來源：富果整理

2024 年大同及母公司營收占比圖

資料來源：大同法說會簡報

目前大同集團營收仍以電力與電子代工為主，但大同母公司將重心逐步轉向「電力」與「新能源」上，同時推動土地資產活化。在電力事業方面，台電的強韌電網計劃中，大同將扮演關鍵要角。
強韌電網計畫為台電預計在十年內投入約 5,644 億元新台幣，在升級輸配電與智慧電網系統，目標提升供電穩定、因應綠電轉型需求。對供應鏈而言，這不只是一次性訂單，而是系統整合與長期維運的大商機。

電力事業：切入強韌電網，從製造跨向整合商角色
台電的強韌電網計畫，預計升級全台輸配電系統，大同在這波政策中積極承接標案，累計訂單規模已超過百億元。公司具備發電、變電、輸電與配電各階段的設備製造能力，如變壓器、電纜與智慧電表等，並持續強化系統整合與工程能力，從單一設備製造商轉型為電網系統解決方案提供者。

對比同業如華城電機（1519）則深耕變壓器並已擴展維修服務與海外業務，大同則