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結論與建議
- 受惠於 AI 基礎建設升級，預期 2026~2027 年 AI 伺服器電源使用之積層陶瓷電容 NP0 產值將分別達 50 億及 255 億元，年增超過 200%、400%，特殊規格被動元件進入高成長循環。
- 在 1kV 以上的高階 NP0 規格中，預計禾伸堂 2026 年有機會維持 70% 以上、2027 年 60% 以上的市佔率。
- 禾伸堂 2026Q2 毛利率 26.2%，優於 2026Q1 的 24.24%，伺服器電源升級帶動高毛利率的 NP0 MLCC 需求成長，EPS 3.85 元，優於 2026Q1 的 2.86 元。
公司簡介
禾伸堂成立於 1981 年，以自製與代理並重的經營模式提供被動元件、主動元件及系統模組等多元化產品線。公司核心業務為自製高階積層陶瓷電容（MLCC），以自有品牌「Holy Stone」行銷全球，特別專注於 0603 以上大尺寸、高壓、高容等利基型產品。除自製被動元件外，禾伸堂亦代理多家國際知名半導體及電子零組件品牌，為客戶提供一站式購足服
