海悅未來展望：2026 自建案入帳高峰將至，降息與鬆綁助攻成長

結論與建議 美國將台灣銷美汽車零組件關稅由 26.71% 調降至 15%，與日韓同步，預估客戶訂單將於 2026 年 7、8 月回升。 昆山廠搬遷賠償認列收益約 5 億元，若在 2Q26 以後入帳，可進一步推升 2026 年 EPS 。 帝寶過去幾年持續對體質不佳的中國子公司進行嚴格成本控管與產能結構調整，目前帝寶中國廠虧損近乎歸零。 帝寶 1Q26 毛利率達 33.50% 的亮眼成績，居台灣汽車

自二十一世紀初以來，無人機（UAV）在現代戰爭中的角色經歷了根本性的範式轉移。以美伊戰爭及全球反恐戰爭為代表的早期衝突，定義了第一代無人機的作戰模式。在該時期，美軍主要依賴以「掠奪者」（Predator）及「死神」（Reaper）為代表的 Class III 中高空長航時大型無人機。由於作戰環境處於美軍掌握絕對制空權且電磁頻譜未受爭奪的非對稱空域，其地面控制站（GCS）通常部署於防護完善、電力供應

結論與建議 長興為全球最大乾膜光阻供應商，並位居全球前三大合成樹脂生產商。公司已從傳統化學材料供應商，成功深化為半導體封裝與 PCB 高階材料的技術引領者。 電子材料部門載板訂單及封裝設備於 2026 年進入放量期，預計部門營收佔比將從約 25% 提升至 35~40%。 公司投入 MUF（模塑底部填充）與 LMC（液態封裝材料）等材料研發，並已成功切入台系晶圓廠先進封裝材料供應鏈，預期半導體材料營