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1. 創泓科技營運摘要
創泓科技 (7714) 董事長黃健寧於法人說明會開宗明義提出三大營運重點：第一，公司營收持續成長；第二，獲利能力的成長速度大於營收成長速度；第三，以 AI 與無人載具為核心的第二條成長曲線已開始貢獻營收。
- 2026 上半年財務表現亮眼：合併營收達新台幣 10.3 億元，年增 23.3%，成長速度高於公司近年的年複合成長率 (18.9%)，顯示成長動能正在加速。稅後淨利年增 56.1%，上半年 EPS 達 3.98 元，年增 54.9%。
- 2026Q2 獲利創新高：單季營收 5.84 億元，年增 41.2%；單季 EPS 2.40 元，年增 55.8%，創下公司上櫃以來單季新高紀錄。
- 未來展望：公司以「創泓三稜盾」 (UNIFORCE Trinity Shield) 為核心策略，整合資安防衛、AI 賦能、無人載具三大領域，鎖定後量子密碼 (PQC)、AI 資安治理與實體 AI 應用等新興市場，並強調「百工百業安全用 AI」的發展方向。
2. 創泓科技主要業務與產品組合
- 核心業務：創泓科技定位為全方位的加值服務解決方案供應商，非傳統代理商。核心業務為整合國內外頂尖的網路與資安軟硬體產品，加上客製化軟體與專業技術服務，提供一站式解決方案。服務對象涵蓋政府機關 (約佔三成)、高科技、金融、製造及醫療等產業。
- 產品組合與營收佔比 (2026 上半年)：前五大品牌佔總營收 87.8%，顯示與主要原廠合作關係穩固。
- Arista: 2.70 億元 (26.2%)
- CheckPoint: 2.63 億元 (25.6%)
- F5: 1.58 億元 (15.3%)
- Tenable: 1.36 億元 (13.2%)
- Trellix: 0.77 億元 (7.5%)
- 其他 (含 AI 與無人載具相關): 1.26 億元 (12.2%)
- 策略投資與子公司佈局：為深化技術與掌握供應鏈，公司進行多項策略投資，建構完整生態系。
- 紘璟科技 (CLOUDFORCE)：100% 持股，專注於資安監控服務 (如 DevaEye MDR)。
- 羣安智能 (AIFORCE)：負責 AI 視覺系統銷售與開發。
- 翔隆航太 (DRAGONFLY UAS)：投資無人機公司，以結合資安與 AI 應用。
- 易達通 (INFINITYrf)：投資通訊功率放大器 (PA) 公司，掌握無人載具關鍵零組件。
- 天淵實業 (TIAN YUAN)：投資紅外線熱影像模組公司，強化無人載具的視覺感知能力。
3. 創泓科技財務表現
- 關鍵財務指標 (2026 上半年)：
- 營收：新台幣 10.3 億元，年增 23.3%。
- 營業毛利：年增 26.7%。
- 營業淨利：0.89 億元，年增 47.3%。
- 稅後淨利：0.84 億元，年增 56.1%。
- EPS：3.98 元，年增 54.9%。
- 獲利能力分析：
- 2026 上半年，營業毛利、營業淨利、稅前淨利與稅後淨利的成長率均顯著高於營收成長率，顯示公司在營收擴張的同時，獲利品質更佳，並非犧牲利潤換取成長。
- 三率趨勢：毛利率、營益率與淨利率連續三年呈現成長趨勢。儘管 2024 年毛利率略有下降，但公司透過有效的費用控管，將營業費用率自 12.3% 降至 9.3%，成功抵銷毛利下滑的影響，使營益率與淨利率維持穩定增長。
- 歷史數據：公司自 2022 年至 2025 年，營收年複合成長率 (CAGR) 為 18.9%，淨利年複合成長率則為 28.6%，獲利成長優於營收。
註：簡報中 2025 年 (114) 全年淨利 (0.54 億) 低於其上半年淨利 (1.32 億)，此數據可能存在不一致，建議以公司財報為準。
4. 創泓科技市場與產品發展動態
- 後量子密碼 (PQC) 市場：因應美國 NIST 要求 2035 年前完成轉換及台灣金管會、數位發展部陸續公布的遷移標準，創泓已提早佈局。公司提供從盤點、列管到遷移規劃的完整解決方案，並計畫開發自有管理平台，應對此一長達 5-10 年的換機潮與合規需求。
- AI 資安應用：
- 隨著 AI Agent 技術發展，駭客攻擊與企業內部資料外洩風險劇增。創泓提供 Checkmarx、Tenable 等解決方案，協助企業在程式開發階段即導入 AI 進行漏洞檢測，並監控內部網路中未經授權的 AI 模型使用情況。
- 公司與 Hitachi Vantara 合作，提供 AI 應用所需的儲存解決方案，強調「No data, no training, no model」，協助企業 AI 應用落地。
- 實體 AI 與無人載具：
- 視覺語言模型 (VLM)：賦予傳統監視器「看得懂世界」的能力，可應用於煙霧偵測、老人跌倒偵測、公共安全事件判斷等場景，將安防從被動錄影提升至主動預警。
- 無人載具資安：將資安防護從 2D 的網路層面擴展至 3D 實體空間。開發 C2 Defense System 無人載具反制體系，整合主被動雷達與干擾設備，提供空中防禦。
- MDR 服務延伸：將自有研發的 DevaEye MDR 服務應用於機器狗、機器人等無人載具，提供 7x24 小時監控，防止載具遭駭客劫持造成實體危害。
5. 創泓科技營運策略與未來發展
- 長期計畫：以「資安為盾，融入 AI 雲端，開啟無人載具未來」為核心發展藍圖。資安是公司根本，AI 與雲端為賦能工具，無人載具則是新興的應用市場。
- 競爭優勢 (創泓三稜盾)：
- 資安 × AI：專注於原碼不出境的自動化資安治理，符合法規與企業資料保護需求。
- 資安 × 無人載具：鎖定關鍵基礎設施與國土安防市場，將傳統 IT 資安延伸至實體安全防護。
- AI × 無人載具：發展實體 AI，讓無人載具具備自主感知與反制能力。
- 產業落地策略：
- 金融業：提供 PQC 盤點移轉、加密資產偵測與 MDR 服務，協助客戶符合金融檢查要求。
- 政府與國防：以 MDR 服務彌補公部門資安人力缺口，並提供無人載具偵蒐與反制方案。
- 高科技製造：提供供應鏈檢測與原碼把關，並以 MDR 服務對應 SEMI E187 標準。
6. 創泓科技展望與指引
- 成長動能：公司第二成長曲線，即企業 AI 導入、AI 視覺與無人載具相關業務，已開始貢獻營收，並預期佔比將持續提升。
- 市場機會：
- 法規驅動的剛性需求，如 PQC、歐盟 CRA 法案 (要求 S-BOM) 等，將帶來長期穩定的業務機會。
- AI 導入引發的資安新需求，例如 AI 模型的可視化與資料外洩防護，市場詢問度極高。
- 無人載具的應用從軍工擴展至民生，如關鍵基礎設施的防護，市場潛力巨大。
- 未來指引：公司對未來發展保持樂觀，2026 上半年營收成長已超越過去數年的平均水準，顯示成長正在加速。未來將持續深化在資安、AI 與無人載具三大領域的整合，協助各行各業安全地導入 AI 技術。
7. 創泓科技 Q&A 重點
Q：請問公司對於市場上既有的供應鏈、工業自動化，以及政府單位來說，他們對於無人設備或實體 AI 模型可能遭駭的風險，其資安防禦意識的普及和迫切性如何？現階段最常提出的核心痛點集中在哪些層面？
A：目前所有客戶最迫切的痛點是 AI 模型的可視化。企業最擔心的是，無法掌握員工是否正在使用未經公司授權的 AI 工具。員工可能私自將公司內部資料貼到外部 AI 模型中以完成工作，這造成了嚴重的資料外洩風險。因此，客戶現在最關心的問題是：「我怎麼知道員工有沒有在偷用 AI？」、「他們有沒有把資料傳出去？」、「我要如何做好 AI 模型上的資料保護？」。這個問題是目前企業導入 AI 時遇到的最大痛點。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
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