免費公開【買進 – 系統電 (5309) 】預估 2026-2028 年營收 CARG 高達 4 成以上，獲利進入高速成長期！

投資建議 公司獲利結構正在改變，轉向高毛利 BBU 產品，預估佔比將從今年的 35% 提升到明年的 50% 以上。除了伺服器仍處於高速成長期外，隨著各大 CSP 廠紛紛採用帶動滲透率增加，以及技術需求提升拉高產品單價，這四大成長動能將導致獲利大幅提升。考量公司正處在高成長期，評價以 26 下半年及 27 上半年獲利為依據，給予 25 倍本益比，目標價 415 元，給予買進評等。 本資料僅供參考，投

1. 系統電營運摘要系統電 (5309) 於 2026 年 3 月 10 日舉行 2025 年第四季及全年法人說明會。2025 年全年營收為新台幣 33.9 億元，年增 9.1%。毛利率為 23.5%，歸屬母公司淨利為 5,300 萬元，每股盈餘 (EPS) 為 0.27 元。公司表示，2025 年因擴大研發及建置美國廠導致費用增加，獲利表現處於谷底，預期 2026 年起將顯著成長。公司在 202

本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。 1. 營運摘要 系統電（櫃：5309） 2025 年第二季及上半年營運面臨獲利挑戰，主要受匯兌損失、美國廠建置費用及研發投入增加影響。儘管如此，公司策略轉型成效顯現，工業電腦 (IPC) 與能源系統 (BBU) 業務顯著成