【中鼎法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20260514【中鼎法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20260514

1. 中鼎營運摘要

• 2026Q1 營運表現：合併營收為 172 億元，營業毛利率 13%，營業利益率 10%，淨利率 7%。歸屬於母公司業主之淨利為 8.92 億元，基本每股盈餘 (EPS) 為 1.00 元。
• 在建工程創新高：截至 2026 年 3 月底，在建工程金額達到 4,718 億元，創下歷史新高，為未來營收提供穩固基礎。
• 第一季業務重大進展：
  • 循環經濟與低碳能源：成功取得南科零廢中心的廢硫酸處理與廢液熱處理設施案、南科再生水廠擴建案，以及基隆市能資源中心 ROT 案。
  • 高科技產業鏈：取得美商新加坡建廠工程、台商印度先進封裝測試廠基本設計服務，以及台商越南光通訊模組廠概念設計服務。
• 策略聯盟與海外佈局：
  • 透過私募方式引進策略性投資人，包括電源管理商台達電、石化商台聚集團及能源串接商大亞集團，共同打造科技工程戰略聯盟。
  • 作為台灣區電機電子工業同業公會 (TEEMA) 與鴻海共同推動之「TEEMA 科學園區」全球開發團隊的主要成員，已鎖定墨西哥、波蘭、美國、印度四大據點進行佈局。
• 前瞻展望：公司將持續聚焦由 AI 產業基礎建設、中東重建、核能重啟、淨零碳排及循環經濟所帶動的龐大商機。

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2. 中鼎主要業務與產品組合

• 核心業務：中鼎為全球性的統包工程 (EPC) 服務公司，業務涵蓋煉油石化、電力、天然氣、高科技、環境與水資源、交通運輸等多個領域。
• 在建工程組合 (截至 2026Q1)：在 4,718 億元的在建工程中，以電力 (31%)、水資源及環境 (15%)、天然氣 (13%) 為前三大業務領域，反映公司在能源與 ESG 領域的深厚根基。
• 新簽約額組合 (截至 2026/05/04)：累計簽約額 734.46 億元，其中高科技產業 (41%) 佔比最高，其次為能資源循環 (28%) 與水資源及環境 (20%)，顯示高科技建廠業務已成為強勁的成長動能。
• 營收來源 (2026Q1)：主要營收貢獻來自煉油石化 (37%)、電力 (16%)、天然氣 (9%) 及高科技 (9%)。
• 集團綜效：旗下子公司新鼎系統專注於智能 AI 應用、系統整合及智慧建築，崑鼎綠能環保則深耕能資源循環、水再生及太陽光電等業務，兩者與中鼎母公司共同強化集團在 ESG 與高科技領域的整合解決方案與競爭力。

3. 中鼎財務表現

• 2026Q1 合併綜合損益表重點：
  • 營業收入：171.99 億元
  • 營業毛利：22.45 億元 (毛利率 13%)
  • 營業利益：16.64 億元 (營業利益率 10%)
  • 歸屬於母公司業主淨利：8.92 億元
  • 基本每股盈餘 (EPS)：1.00 元
• 2026Q1 合併資產負債表重點：
  • 資產總計：1,400.62 億元
  • 現金及約當現金：424.22 億元
  • 負債總計：1,142.49 億元
  • 歸屬於母公司業主之權益：207.61 億元
• 2025 年度股利政策：
  • 該年度 EPS 為 1.91 元，決議配發每股現金股利 0.8 元及股票股利 0.2 元。

4. 中鼎市場與產品發展動態

• 兩大成長引擎：公司策略聚焦於「高科技及 AI 商機」與「ESG 商機」。
• 高科技及 AI 商機 (潛在市場規模 3,150 億元以上)：
  • 策略優勢：提供從前期設計 (E)、全球採購 (P) 到廠房興建 (C) 的全方位統包服務，並結合海外據點提供在地化支援。
  • 市場機會：掌握全球供應鏈重組趨勢，爭取半導體、數據中心、電子零組件及車用電子/電池等海外建廠機會。
  • 近期成果：已於 2026 年 5 月取得美商新加坡記憶體廠建廠工程承攬意向書 (LOA)，並成功切入台商印度先進封裝測試廠的基本設計及越南光通訊模組廠的概念設計工作，為後續爭取建廠工程奠定基礎。
• ESG 商機：
  • 天然氣 (接收站及儲槽)：潛在商機超過 4,200 億元，在國內具備百億級大型設施的唯一執行能力。
  • 燃氣電廠：潛在商機約 4,000 億元，國內市佔率達 70%，並受惠於 AI 發展帶動的電力需求。
  • 水資源：潛在商機約 1,500 億元，複製南科再生水廠的成功經驗，爭取國內外高科技廠的再生水與海淡廠計畫。
  • 煉油石化轉型：潛在商機約 5,000 億元，鎖定中東地區「石油製造化學品」(Liquids to Chemicals) 及低碳技術相關商機。
  • 軌道運輸：潛在商機約 1,000 億元，配合政府至 2028 年計畫啟動的 10 條軌道建設計畫。
  • 新興技術：積極關注碳捕捉、碳封存 (CCUS) 及氫能等新興領域的發展機會。

5. 中鼎營運策略與未來發展

• 長期策略：以「高科技及 AI」與「ESG」為雙成長引擎，推動集團永續發展。
• 競爭定位：在台灣市場，於燃氣電廠、水資源、能資源中心等多個領域居於領導地位。在全球市場，利用豐富的 EPC 實績與國際合作夥伴關係，積極拓展高科技與能源轉型業務。
• 策略聯盟：透過與台達電、台聚集團、大亞集團的私募合作，整合資源強化技術與市場能力。同時，積極參與 TEEMA 海外科學園區計畫，協助台廠佈局全球，共同爭取供應鏈重組帶來的龐大商機。

6. 中鼎展望與指引

• 全球潛在商機：預估未來 12 個月全球潛在商機約 9,760 億元。
  • 主要商機分佈於台灣 (4,710 億元)、中東 (3,550 億元) 及東南亞與印度 (1,360 億元)。
• 營收能見度：截至 2026 年 3 月底，在建工程金額達 4,718 億元歷史新高，為未來營收成長提供強勁的能見度與支撐。

7. 中鼎 Q&A 重點

Q1: 美國 GCEH 案的最新進度為何？債權是否更加鞏固？

A1: GCEH 已於 2025 年 8 月 11 日順利重整通過，並脫離法院控管。目前股東結構無重大改變，營運已進入穩定生產階段。由於俄烏戰爭帶動再生柴油價格上漲，目前整體營運表現優於當初重整時的財務預測。

Q2: 近期得標的美商新加坡廠房規模如何？下半年是否會有其他科技廠房或電廠決標的消息？

A2: 美商在新加坡的記憶體廠建廠工程，中鼎承攬的金額約在 250 億元以上。針對下半年業務，公司已取得台商在印度先進封裝廠的基本設計案，以及在越南光通訊模組廠的前端設計案，這些前端工作的參與有助於爭取後續的建廠工程。

Q3: 近幾季中鼎毛利有明顯回升，請問在建工程毛利會因為目前油價、物價大漲受到影響嗎？中鼎如何因應？

A3: (註：根據所提供之逐字稿，此問題的回覆內容不完整。)

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

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