【可寧衛法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20250627

可寧衛公司簡介 可寧衛（市：8422）公司成立於 1999 年，主要經營有害事業廢棄物之清除處理業務，是台灣最大的事業廢棄物處理廠，提供開挖清運及固化掩埋等一站式的服務。隨著台灣掩埋廠日益稀缺，公司近幾年透過轉投資的方式，拓展廢棄物處理廣度，涵蓋廢棄物焚化處理及發電、漁電共生太陽能發電及廢棄物媒合平台，持續深化公司在循環經濟的佈局。 結論 可寧衛持續透過轉投資擴大廢棄物處理與再生能源業務，2024

1. 華擎營運摘要 華擎 (3515) 於 2025 年第四季及全年營運表現強勁，營收雙雙創下歷史新高。2025Q4 營收達新台幣 137 億元，年增 49%；2025 全年營收達 478 億元，年增 86%。主要成長動能來自 AI 伺服器與顯示卡 (VGA) 業務。 展望未來，公司預期 2026 年下半年的營運表現將優於上半年，並以逐季成長為目標。然而，由於 AI 伺服器業務受關鍵零組件供應及客

1. 艾笛森營運摘要 艾笛森 (3591) 2025 年全年合併營收為新台幣 23.08 億元，年減 9.8%。受匯率及中東地緣政治影響，高毛利之照明模組出貨減少，導致全年毛利率下滑至 21.2%，歸屬母公司稅後淨損為 4,723 萬元，每股盈餘 (EPS) 為 -0.34 元。 公司營運重點聚焦於產品多元化，車用產品營收佔比在 2025Q4 首次突破 50%，達到 51%，成為最大營收來源。為調