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2. 百和興業-KY 8404 主要業務與產品組合
公司為全球專業的黏扣帶、織帶(鞋帶)、鬆緊帶、緹花網布等產品供應商，主要營運地點位於中國大陸 (江蘇、東莞) 與越南，並新設立印尼廠區。
- 核心業務: 產品應用領域以鞋類與成衣為主，兩者合計佔整體營收近八成。
- 產品組合: 根據 2025 年前三季資料，緹花網布已成為最主要的營收來源，佔比達 44.8%，其次為織帶(鞋帶)佔 25.2%。緹花網布業務的快速成長是近年公司營運的關鍵動能。
- 合作夥伴: 公司服務眾多國際知名品牌，包括 adidas、ON RUNNING、ASICS、HOKA、NIKE、PUMA 等。簡報中特別提及 adidas 的 EVO SL 系列因市場熱銷，帶動相關網布產品的銷售數量增加。
3. 百和興業-KY 8404 財務表現
- 2025 全年度自結財務數據:
- 合併營業收入：75.77 億元
- 合併營業毛利：29.17 億元
- 合併營業利益：8.38 億元
- 歸屬母公司純益：6.02 億元
- 每股盈餘 (EPS)：1.43 元
- 成長動能與挑戰:
- 主要成長驅動力: 緹花網布業務為主要成長引擎。相較於前一年度，緹花網布營收於 2024 年成長 49%，2025 年持續成長 38%。受惠於營收增長帶動產能利用率提升，2025 年緹花網布產品的毛利率顯著提升至 34.9%。
- 獲利能力改善: 公司整體毛利率與營業利益率在 2025 年皆優於 2023 及 2024 年的表現，顯示產品組合優化與營運效率提升的成效。
4. 百和興業-KY 8404 市場與產品發展動態
- 市場趨勢:
- 供應鏈分散: 為因應品牌客戶對全球供應鏈分散化的要求，公司積極強化印尼廠區的服務能力，預計今年 (2026) 將設置產品開發與生產單位。
- 在地化與短交期: 越南廠區將持續擴充產品線，以滿足客戶在地化生產、短交期及「一次購足」的需求，進一步提高產能利用率。
- 產品發展:
- 緹花網布: 持續作為發展重點，除了現有的鞋類應用，未來將積極拓展至成衣領域，並已規劃引進相關生產機台。
- 研發佈局: 公司於 2025 年在中國大陸成立研發中心，利用其完整的產業鏈與人才優勢，加速新製程技術與新產品的開發，並將技術及時轉移至各生產據點。
5. 百和興業-KY 8404 營運策略與未來發展
- 長期發展計畫:
- 中國大陸: 定位為研發與新產品開發中心，利用其供應鏈與人才優勢，快速回應品牌需求。
- 越南: 發展為多產品線生產基地，滿足客戶一站式採購與快速反應的需求。
- 印尼: 建立完整的在地化服務據點，整合業務、開發與生產，以服務品牌客戶的供應鏈移轉策略。
- 競爭優勢:
- 擁有精湛的產品與製程開發能力，能與國際品牌共同開發。
- 生產設備自動化程度高，具備彈性生產管理能力。
- 銷售與服務據點完整，可就近滿足客戶需求。
- 積極推動智慧工廠與綠色轉型，符合永續發展趨勢。
6. 百和興業-KY 8404 展望與指引
公司預期，緹花網布產品線在 2026 年將維持過往的成長動能。主要的成長將來自於拓展新的應用領域，特別是積極開發成衣用的網布產品，期望藉此為公司帶來下一波的營收與獲利增長。整體而言，公司將持續專注於高附加價值產品，並透過深化東南亞佈局來掌握市場機會。
7. 百和興業-KY 8404 Q&A 重點
Q: 看到公司網布產品在過去幾年（2021-2025）成長非常亮眼，2025 年也有近 38% 的成長。請問公司如何看待 2026 年網布產品線的成長性？另外，成長動能將來自於哪方面？
A: 網布是我們未來加強發展的重點產品，我們預期它可以維持以往的成長動能，持續成長。
目前我們的產品應用以鞋類佔比較高，為了尋求進一步增長，我們會去開發不同的行業別。例如，今年 (2026) 會在成衣方面加強開發，計畫引進成衣用的機台，並拓展相關業務，以帶動公司營收與獲利的增長。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
