【盛弘法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20260527【盛弘法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20260527

1. 盛弘營運摘要

盛弘醫藥 (8403) 將自身定位為「健康產業的控股平台」，而非單純的製藥或醫療公司。公司致力於打造一個整合藥局、健檢、長照、醫院及健康生活的全方位大健康產業生態系。

• 2026Q1 營運表現: 2026 年第一季合併營收為 10.77 億元，合併淨利為 1785 萬元。管理層基於第一季的良好表現，預期 2026 年全年度的營收與淨利有望超越 2025 年。
• 主要業務發展:
  • 藥局通路: 旗下「躍獅藥局」擁有 111 家直營與加盟門市，並積極擴展「好鄰居藥業聯盟」，會員數已近 1,400 家，目標於 2026 年底達到 2,000 家，打造全台最大的藥局健康照護網。
  • 健檢事業: 透過旗下「精準健康」公司經營哈佛健檢，並計劃於 2026 年底前在新竹建立大型高階健檢中心，預期將使北台灣健檢業務成長 50%。
  • 材料科技: 子公司「敏成」從口罩製造商轉型為高階健康材料及醫療應用解決方案供應商，專注於高毛利、高技術門檻的產品。
• 未來展望: 公司策略核心為強化內部事業體的綜效，並迎接 AI 與智慧醫療時代的來臨。透過完整的生態系佈局（醫院、藥局、健檢），盛弘已建立穩固的基礎，未來將結合數據分析與 AI 應用，提升服務價值與經營績效。

2. 盛弘主要業務與產品組合

盛弘醫藥透過多元化的子公司佈局，建構了一個從預防、診斷、治療到照護的完整健康產業鏈。事業觸角已遍及全台 18 個縣市，擁有超過 1,200 個服務據點。

• 核心事業體:
  • 敏成健康科技 (4431): 為盛弘的控股子公司 (持股 61.46%)，旗下主要有兩大業務：
    • 躍獅健康 (躍獅藥局): 全台擁有 111 家門市，是重要的社區健康管理入口。除了實體門市，更透過「好鄰居藥業聯盟」策略，聯合全台單點藥局，提供共同採購、行銷與系統支援，目標年底突破 2,000 家，發揮規模經濟效益。
    • 敏成公司: 專注於高階材料研發，如高效能濾材、功能性不織布等，朝高附加價值的醫療應用發展，追求高毛利與產品差異化。
  • 精準健康 (6991): 盛弘持股 52%，為健檢事業的主體。
    • 旗下擁有「哈佛健診」，在桃園（精準醫學健診中心）與台北大安設有據點，並與醫者診所策略聯盟。
    • 健檢中心採市場區隔策略：桃園總院 VIP 中心鎖定高階客群，哈佛健診則主攻中階企業客戶。
    • 已成功收購哈佛健診與富邦健檢，並於 2026 年 5 月完成現金增資，由盛弘增加持股。
  • 方鼎資訊: 盛弘持股 51%，提供資訊系統服務。
  • 智醫康寓 (HEALTHY RESIDENCE): 定位為健康生活服務場域，提供飯店式管理服務。
    • 採雙軌並行模式：一部分為公寓房源，與樂天球隊及商務客簽訂長約，確保穩定現金流；另一部分為尊榮房源，鎖定高毛利的國際商務客。
    • 2026 年目標是 208 間客房達到 100% 滿載，並引進路易莎咖啡等知名餐飲品牌，以及與航空公司合作，爭取機組員長期合約。

3. 盛弘財務表現

公司維持長期穩健的財務結構，並透過併購與擴張，持續發揮經營綜效。

• 關鍵財務數據:
  • 2025 年合併營收: 43.58 億元
  • 2025 年合併淨利: 1.42 億元
  • 2024 年合併營收: 43.26 億元
  • 2024 年合併淨利: 2.00 億元
  • 2026Q1 合併營收: 10.77 億元
  • 2026Q1 合併淨利: 1785 萬元
• 成長動能與挑戰:
  • 動能: 來自藥局通路擴張、健檢事業的穩定成長，以及各事業體之間的綜效發揮。健康產業具備市場穩定與高剛性需求的特性，為公司提供穩固的營運基礎。
  • 挑戰: 管理層指出，醫療健康產業的成長模式與短期具爆發力的科技類股不同，屬於穩健增長型。
• 重大事項: 旗下子公司「精準健康」於 2026 年 5 月完成 1 億元現金增資，盛弘醫藥持續增加持股比例，顯示對健檢事業發展的信心。

4. 盛弘市場與產品發展動態

盛弘積極應對人口老化與健康意識抬頭的市場趨勢，並將 AI 技術視為未來發展的核心。

• 市場趨勢與機會:
  • 預防醫學: 強調健檢的重要性，從過去的「疾病篩檢」轉向「長期健康管理」。公司透過 AI 分析健檢數據，提供事前預測與個人化健康管理方案，鎖定亞健康族群。
  • 社區照護: 藥局不再只是藥品銷售點，而是社區健康管理的第一線入口，提供慢性病照護、健檢轉診等服務。
• AI 導入與智慧醫療:
  • 管理層預期「AI 看病、機器人開刀」的時代將比預期更早實現。盛弘完整的生態系佈局，包括醫院的臨床數據與藥局的社區網絡，使其成為導入 AI 智慧醫療應用的絕佳平台。
• 策略合作:
  • 學術合作: 與台大醫院深度合作，敏盛醫院約有七成醫師來自台大，並有多位教授級醫師駐診，為集團提供堅實的醫療後盾。
  • 產業合作: 經營新竹科學園區員工診所超過十年，服務會員數超過 6 萬人，奠定在新竹地區發展高階健檢的基礎。

5. 盛弘營運策略與未來發展

盛弘的長期策略是深化大健康生態系的整合，發揮各事業體的加乘效果，並鞏固在醫療健康產業的領導地位。

• 長期發展計畫:
  • 強化綜效: 核心策略是發揮內部串聯效益。例如，透過全台近 2,000 家的藥局通路推廣哈佛健診服務，將健檢客源從單點擴展至全國網絡。
  • 拓展健檢版圖: 計劃在新竹設立新的大型健檢中心，串連台北、桃園、新竹，打造北台灣完整的健檢服務網絡。
  • 藥局通路深化: 「好鄰居藥業聯盟」在擴大採購規模後，下一階段將導入聯合行銷方案與統一的資訊系統，整合數據，提升整體營運價值。
• 競爭優勢:
  • 完整的生態系: 是台灣少數擁有從上游（醫院、健檢）到下游（藥局通路、長照）完整佈局的醫療集團。
  • 強大的醫療後盾: 以敏盛醫院為核心，擁有高品質的醫療團隊，為其他健康事業提供專業支持。
  • 穩定的藥品供應鏈: 透過集團採購優勢，確保旗下及聯盟藥局的藥品供應穩定，此為吸引獨立藥局加盟的關鍵誘因。

6. 盛弘展望與指引

管理層對未來發展保持樂觀，認為公司已在穩固的基礎上，準備迎接下一階段的成長。

• 營收與獲利預測:
  • 根據 2026Q1 的表現，公司預期 2026 全年營收與淨利有望超越 2025 年。
• 主要成長機會:
  • 健檢市場擴張: 新竹健檢中心的設立，預計將帶動北台灣健檢業務成長 50%。
  • 藥局聯盟效益: 「好鄰居藥業聯盟」會員數年底達 2,000 家後，規模效益將更顯著，並可發展數據變現、供應鏈金融等多元獲利模式。
  • 智醫康寓: 透過與航空公司、知名餐飲品牌合作，力拼 100% 住房率，提升營收貢獻。
• 潛在風險: 醫療健康產業的成長速度相對平穩，短期爆發力不如高科技產業，但具備長期穩定的特性。

7. 盛弘 Q&A 重點

Q1: 集團 2026 年的整體展望如何？

A1: 盛弘的醫療健康佈局已非常完整，以醫院為核心，延伸至代表社區照護的藥局與代表預防醫學的健檢。此生態系如同一個「安全網」，已準備好迎接 AI 與智慧醫療的時代。經營績效將體現在各事業體自身的成長以及跨事業體的綜效，例如透過藥局通路推廣健檢服務。敏盛醫院擁有約七成來自台大的醫師團隊，是集團最穩固的後盾。預計年底前在新竹設立高階健檢中心，可望帶動北台灣健檢業務成長 50%。

Q2: 躍獅藥局的經營規劃與通路佈局為何？

A2: 躍獅藥局定位為「健康的好鄰居」，不僅提供藥品，也提供健康檢測與諮詢。目前 111 家門市營運穩定且獲利。另一大成長動能來自「好鄰居藥業聯盟」，透過共購模式協助單點藥局降低成本、確保藥品供應，會員數將於 2026 年 5 月突破 1,400 家，目標年底達 2,000 家。未來將進一步整合行銷資源與資訊系統，發揮更大的數據與通路力量。

Q3: 如何看待健檢中心的發展？是否有針對亞健康族群的新規劃？

A3: 健檢是預防醫學的關鍵，公司正積極擴展健檢據點，串連北台灣。健檢已從單純篩檢走向結合 AI 與基因檢測的早期預防，能有效治療早期發現的疾病。亞健康族群是重點目標，特別是科技業等高壓工作者。哈佛健診定位為中階，主攻大型企業員工；敏盛總院的 VIP 中心則為高階健檢。公司經營竹科員工診所多年，服務超過 6 萬名會員，基於此成功經驗，將在新竹建立一個大型健康管理中心，服務廣大的竹科及新竹地區民眾。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。