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1. 盛弘營運摘要
盛弘醫藥(櫃:8403) 2025 年前三季營運表現穩健，合併營收約 32 億元，與前期約略持平；稅後淨利近 9000 萬元，EPS 為 0.6 元。公司指出，本業獲利顯著成長，主要得益於過去投入的子公司營運趨於穩定並開始收斂，使毛利率明顯回穩。
公司未來發展將緊密圍繞政府推動的「健康臺灣」五年計畫，以「智慧健康」為主軸，整合旗下醫療、健檢、藥局及長照等資源，打造完整的大健康生態系。其中，藥局通路的「好鄰居藥業聯盟」規模已近 1000 家，成為推動營收與平台規模化的重要引擎。
2. 盛弘主要業務與產品組合
盛弘醫藥以敏盛醫療體系為核心，建構了涵蓋醫療服務、藥品流通、健康管理與醫療科技的多元化大健康平台，主要業務據點集中於桃園地區。
- 醫療服務與健康管理：核心為敏盛醫院，並透過「健康臺灣」計畫進行垂直整合，串連桃園地區的 16 家診所與 23 家長照機構，從傳統的醫院經營延伸至居家整合照護與社區健康促進，並結合運動處方概念，與國立體大進行人才培育合作。
- 藥局通路 (藥獅連鎖藥局)：為集團服務據點最多的事業體，採直營加盟與聯盟並行的雙軌策略。目前直營與加盟門市約 150 家，而與藥師公會合作的「好鄰居藥業」聯合採購聯盟，成員數已近 1000 家。此模式旨在建立規模化的採購平台，提升單點藥局的營運效率與成本效益，並藉此收集大數據，創造醫療服務以外的商業價值。
- 醫療科技：旗下子公司如方鼎資訊、一鏈數位負責 HIS/PACS 等院內資訊系統的開發與應用。為建構智慧健康生態系，公司積極與外部夥伴合作，包括與微軟 (Microsoft) 合作建置雲端共用中台、與臺灣電信合作開發個人化健康管理 APP，並結合中華電信等資通訊廠商，推動遠距醫療與 AI 應用。
3. 盛弘財務表現
- 2025 年前三季關鍵指標：
- 合併營收：約 32 億元 (與前兩年同期持平)。
- 稅後淨利：近 9000 萬元。
- 每股盈餘 (EPS)：0.6 元。
- 成長動能與挑戰：
- 主要動能：本業獲利成長的主因是子公司營運穩定化。過去為支持子公司擴展服務範圍投入較多資源，今年各子公司營運控管平穩後，資源收斂，使集團整體的毛利率與獲利結構回歸穩健。藥獅連鎖藥局的聯盟策略也帶動了營收成長。
- 展望：公司表示將在第四季持續努力，爭取更好的全年表現。
4. 盛弘市場與產品發展動態
- 趨勢與機會：公司策略緊扣政府的「健康臺灣」政策，並響應衛福部推動的「Hospital at Home (H@H)」居家醫療概念。市場趨勢朝向預防醫學、在地安老及數位健康發展，為盛弘的智慧健康生態系提供絕佳的發展機會。
- 關鍵產品與服務：
- 智慧健康生態系：此為公司未來發展的核心。透過整合旗下醫院、診所、藥局、長照機構，並利用雲端技術與 AI 分析，提供從預防、診斷、治療到照護的無縫服務。此平台強調數據的「主權、信賴、共創」，目標是實現精準的個人化健康管理。
- 好鄰居藥業聯盟平台：不僅是藥品聯合採購平台，更是一個大數據的收集與應用中心。未來將透過分析採購與銷售數據，提供更精準的健康促進服務，並開拓新的商業模式。
- 合作夥伴關係：為加速生態系建置，盛弘與多家外部機構展開策略合作，包括：
- 技術夥伴：微軟 (建置 FHIR 雲端中台)、中華電信、一鏈科技 (資通訊技術整合)。
- 學術與研究夥伴：臺灣人體生物資料庫學會 (由楊泮池院士領導，合作生物資料庫的 AI 應用)、國立體育大學 (合作運動處方與人才培育)。
5. 盛弘營運策略與未來發展
- 長期計畫：以五年期的「健康臺灣」計畫為藍圖，全力發展智慧健康事業。目標是將敏盛醫療體系從傳統的醫療機構，轉型為一個數據驅動、全面覆蓋社區與居家的健康管理平台。
- 競爭優勢：盛弘最大的優勢在於擁有一個完整的生態系閉環，同時掌握了醫院端 (敏盛)、通路端 (藥獅藥局) 與技術端 (自有資訊團隊)，並在桃園地區擁有深厚的在地資源與網絡。此結構有利於快速整合資源，推動創新的服務模式。
- 發展重點：
- 垂直整合：深化與地區醫院、診所的合作，形成緊密的醫療服務網絡。
- 數據價值：積極收集並應用健康數據，透過與學術單位合作，開發 AI 預測模型，搶佔預防醫學的市場先機。
- 平台擴張：持續擴大「好鄰居藥業聯盟」的規模，目標不僅是量的增加，更著重於數據應用與服務深度的提升。
6. 盛弘展望與指引
公司未提供具體的財務預測數字，但明確指出未來五年的發展將以「健康臺灣」計畫為主軸，推動智慧健康相關業務。
- 機會：
- 政府政策支持為最大的成長動能。
- 藥獅藥局的「好鄰居」聯盟展現強勁的擴張潛力，目標明年能有 15% 至 28% 的成長。
- 大健康數據的累積與應用，有望在未來衍生出新的高附加價值服務。
- 風險：跨領域整合 (如醫療與科技、運動) 的複雜性，以及數據隱私與安全性的管理，將是未來發展需持續關注的議題。
7. 盛弘 Q&A 重點
- Q1: 前三季毛利率明顯回穩，本業獲利成長的主要原因為何？A1: 回答內容。
A (劉慶文總經理)：盛弘業務範圍廣泛，包含健康管理、健檢、藥品銷售及後勤管理。過去幾年為支持旗下子公司擴大服務範圍，進行了較大的投入。今年各子公司的營運控管已相當平穩，資源開始收斂，因此財報數字更直接反映本部核心業務的穩健獲利能力。
- Q2: 「好鄰居藥業」目前會員數市佔率是多少？目標要達到多高？藥獅健康今年的獲利目標以及 IPO 進度？A2: 回答內容。
A (楊文彰總經理)：藥獅自 2018 年加入集團後，透過併購與加盟，門市數達到約 150 家。去年起，我們開始建立「好鄰居」平台，協助單點藥局在採購效率與成本上獲得支持。目前聯盟家數已近 1000 家，成為今年業績提升的基礎。未來，特別是明年，將會加大對「好鄰居」聯盟的服務力道，包含價與量。我們希望明年可以再成長 15% 至 28%，透過營運提升整體營收與獲利。(註：簡報者未直接回答市佔率、獲利目標及 IPO 進度。)
- Q3: 盛弘集團積極響應健康臺灣，已有完整的大健康生態系，請問集團要如何運用資源並結合桃園地區的資源達到目標？A3: 回答內容。
A (劉貽廉副總院長)：我們的核心是智慧健康管理，目標是「看你過去，預測你未來」，即透過數據提早預測疾病風險。敏盛醫院是全國非醫學中心裡，最先獲得「健康臺灣」計畫支持的醫院之一。我們將整合桃園地區 10 幾家地區醫院、近 20 家診所以及 10 幾家長照機構，建立完整的照護網絡。最重要的是收集數據 (Data is king)，我們也與楊泮池院士領導的生物資料庫合作，敏盛是其在北部的兩個合作點之一。我們的目標是利用這些資源與數據，為民眾提供更精準的健康風險預測服務。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
