【法說會備忘錄】全家餐飲 20250513【法說會備忘錄】全家餐飲 20250513

本報告內容使用 AI 技術，並根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。

1. 營運摘要

全家國際餐飲（股票代號：7708）為全家便利商店持股 61.96% 的子公司，專注於經營多品牌連鎖餐飲。公司於 2024 年 11 月 15 日正式掛牌上櫃。

• 2025Q1 財務表現：合併營收為 6.46 億 元，年增 14.76%；毛利率為 47.7%；營業利益率為 8.15%，年增 21.1%；稅後純益率 6.11%；單季 EPS 達 1.55 元，年增 9.2%。各項獲利指標均呈現穩健成長。
• 2024 全年財務表現：全年營收 23.79 億 元，EPS 為 5.39 元。
• 股利政策：2024 年預計配發現金股利 4.5 元，配發率達 83%，展現公司與股東分享經營成果的意願。
• 未來展望：公司將持續聚焦於「日常食」與「個人食」的商業模式，以應對台灣社會人口結構的變化。未來成長動能將來自：
  1. 穩健展店：每年預計新增 8 至 10 家店。
  2. 既存店成長：將提升單店營收作為內部重要 KPI。
  3. 品牌擴增：長期目標為經營 5 個具備量化展店能力的品牌。
  4. 新通路拓展：利用母公司全家便利商店的資源，進行品牌聯名與商品化。

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2. 主要業務與產品組合

公司經營多品牌、多品類連鎖餐飲，主打日常食策略，店鋪主要集中於六都及新竹地區，並於 2024 年成功拓展至嘉義與屏東。

• 核心業務：透過代理與自創品牌，提供日式、韓式、燒肉等餐飲服務。截至 2025 年 4 月，旗下共 3 個品牌，總店數 73 家。
• 品牌組合與表現：
  • 大戶屋 (OOTOYA)：日本定食料理，共 48 家店。為公司營收主力，佔 2025Q1 總營收的 76.9%。公司已取得台灣 15+15 年的長期經營權。
  • bb.q CHICKEN：韓式炸雞，共 19 家店。已提前續約取得 10 年授權。
  • IKIGAI 燒肉：自創個人燒肉定食品牌，共 6 家店。為目前三個品牌中平均單店營收產值最高的品牌。

3. 財務表現

公司近年營收與獲利能力持續穩定成長，優於台灣餐館業整體平均表現。透過有效的費用管控與營收提升，各項獲利指標呈現正向發展。

• 關鍵財務數據：
  • 2025Q1：
    • 營收：6.46 億 元 (年增 14.76%)
    • 毛利率：47.7% (季增 2.36%)
    • 營業利益率：8.15%
    • 稅後純益率：6.11%
    • EPS：1.55 元
  • 2024 全年：
    • 營收：23.79 億 元
    • 毛利率：47.4%
    • 營業利益率：6.66%
    • EPS：5.39 元
• 成長動能：
  • 營收成長：公司近 8 年的營收年增率均優於台灣餐館業整體表現。
  • 獲利能力：透過營收規模化與費用控管，營業利益率與稅後純益率自 2021 年以來逐年提升。
• 股利政策：公司現金流穩健，獲利穩定成長，未來將朝高配息率目標邁進。2024 年預計配發 4.5 元現金股利，配發率達 83%。

4. 市場與產品發展動態

公司密切關注外部環境變化，並積極利用集團資源拓展新渠道，以掌握市場先機。

• 市場趨勢與機會：
  • 台灣家戶人口數下降（2.47 人/戶）、獨居戶達 332 萬戶及雙薪家庭佔比高達七成，使外食成為不可逆的剛性需求。公司聚焦的「個人食」與「日常食」商模正符合此長期趨勢。
  • 消費者日益重視食材與食安，公司長期堅持使用可溯源的優質食材，建立品牌信任度。大戶屋連續 10 年獲「溯源餐廳」認證，近 7 年更獲最高三星級。
• 產品與通路合作：
  • 集團生態圈：積極與母公司全家便利商店合作，利用其 4,300 家實體通路、1,800 萬會員及 600 億流通點數的優勢，進行交互送客與品牌聯名。
  • 聯名商品：近期與全家合作推出 bb.q CHICKEN 聯名系列商品，品項超過 10 種，涵蓋炸雞、霜淇淋、飲品、包子等。同時，大戶屋的「鹽麴雞胸肉」也已在全家通路上架販售，拓展新的營收來源。

5. 營運策略與未來發展

公司的長期發展策略是成為「個人日常食的連鎖餐飲最大公司」，並圍繞此目標制定了清晰的營運藍圖。

• 長期發展策略：
  • 經營模式：聚焦於高頻次消費的「日常食」與符合人口趨勢的「個人食」，此類模式的來客數於平日與假日的波動較小，有利於人力安排與食材管理。
  • 品牌策略：長期規劃發展至 5 個品牌，且每個品牌都需具備可量化展店的連鎖經營能力，以發揮品牌、食材採購及人才培育的規模經濟效益。
• 核心競爭力：
  • 既存店營運能力：將「單店營收持續成長」列為重要內部 KPI，確保獲利能力不受租金、人事等成本上漲侵蝕。目前約有三至四成的店鋪，坪效位居商場餐飲類別的前三名。
  • 食安與品質堅持：嚴格的食材選用標準（如信功豬肉、洽富氣冷雞）與衛生管理，不僅是企業責任，也成為品牌的競爭優勢。
  • 集團資源整合：與全家便利商店的生態圈合作，是區隔其他同業的一大差異化優勢。

6. 展望與指引

公司對未來發展保持樂觀，將透過多面向的成長動能，持續擴大營運規模與市場影響力。

• 展店計畫：維持每年 8 至 10 家的穩健展店速度，除了在六都及新竹地區加密佈局外，也將持續評估其他潛力縣市的展店機會。
• 成長機會：
  • 市場下沉：嘉義、屏東店的成功經驗，證明品牌具備跨出六都的發展潛力。
  • 新通路效益：與全家合作的聯名商品可望帶來新的營收貢獻，並提升品牌能見度。
• 風險與應對：
  • 成本上漲：面對食材、工資、租金等成本壓力，公司將以提升既存店營收作為主要應對策略，以維持穩定的獲利結構。
  • 經濟波動：雖然關稅議題與匯率波動可能影響總體經濟，但公司主營的「日常食」屬於民生剛性需求，預期受影響程度相對有限。短期而言，台幣升值對進口物料成本有利。

7. Q&A 重點

Q1: 公司餐食品牌的主要食材來源為何？台幣匯率持續升值對食材成本的影響性？

A: 公司主要食材約 90% 為在地採購，其中近半數為可溯源食材。僅約 10% 為進口物料，主要來自日本。短期來看，台幣升值幅度高於日幣，對於採購日本進口物料是一項利多，對成本有正面影響。

Q2: 依過去經驗，各品牌展店預估多久可以回收投資成本？

A: 每個品牌的投資成本不同。以主力品牌「大戶屋」為例，平均回收期間約為 3 年多。視地點與投資金額，快者可於 2.5 年回收，但部分條件較嚴苛的店點也可能需要 4 至 5 年。

Q3: 公司對於食安已採取或預計採用什麼措施？

A: (由本部長林金德回答)

• 嚴選供應商：使用高品質、具認證的食材，如號稱「豬肉界台積電」的信功豬肉，以及採用氣冷式製程的洽富氣冷雞，即使成本高出同級品 20-30% 仍堅持採用。
• 源頭把關：蔬菜具備產銷履歷，並在物流中心設有檢測機制，進行農藥殘留檢測。
• 店鋪管理：自主向各縣市政府申請衛生評鑑，並要求門市須取得「優級」以上認證。
• 內外部檢驗：公司設有自有實驗室進行抽檢，並同時委託第三方公正單位進行外部檢驗，確保從源頭到餐桌的食品安全。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

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