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1. 奕力-KY 營運摘要
奕力-KY (6962) 於 2026 年第一季，因產業季節性淡季，加上儲存記憶體價格大幅上漲，導致中國手機品牌客戶備貨轉趨保守，合併營收為新台幣 39.18 億元，季減 17.2%。毛利率為 27.3%，主要受惠於一筆來自供應商的品質與重工補償款 1.62 億元，若排除此一次性項目，還原後毛利率約為 23.2%。稅後淨利為 2.79 億元，基本每股盈餘 (EPS) 為 0.58 元。
展望 2026 年第二季，公司預期營運動能將回溫，主要受惠於新品陸續放量，以及部分客戶因應成本上升而提前備貨，預期營收將呈現季增。儘管 2026 年全球手機與筆電市場總量預估下滑，但公司憑藉新客戶增加與產品佈局，有信心出貨量與市佔率將較前一年度成長。
2. 奕力-KY 主要業務與產品組合
奕力-KY 為全球顯示驅動 IC (DDI)、觸控 IC (TP)、整合型觸控暨驅動 IC (TDDI) 及時序控制器 (TCON) 的關鍵供應商，產品廣泛應用於四大領域。
- 核心業務與應用領域：
- 智能移動：應用於智慧手機、穿戴裝置、平板電腦及 IoT 裝置。
- 資訊設備：應用於各類筆記型電腦 (電競、商務、消費、教育) 及顯示器。
- 工控應用：涵蓋智慧零售、智慧製造、智慧家電及辦公醫療設備。
- 車載應用：用於智慧座艙顯示 (CID/HUD/CSD/RSE) 及電子後視鏡。
- 2026Q1 營收結構變化：
- 智能移動：營收佔比從 2025Q4 的 68% 降至 54%。此變化主要因記憶體漲價拉高終端成本，客戶備貨趨於保守，特別是價格敏感的低階手機。
- 資訊設備：營收佔比從 16% 提升至 24%。品牌客戶為確保製造成本，提前進行備貨。
- 工控車載：營收佔比從 16% 提升至 22%。部分客戶因預期產品售價調漲而提前拉貨。
3. 奕力-KY 財務表現
- 2026Q1 關鍵財務數據：
- 營業收入：新台幣 39.18 億元，季減 17.2%，年減 14.4%。
- 營業毛利：新台幣 10.71 億元，毛利率 27.3%。
- 本季毛利包含一筆供應商一次性補償款 1.62 億元，使銷貨成本減少。排除此因素後，還原毛利率約為 23.2%，優於 2025 年下半年的平均毛利率。
- 營業費用：新台幣 9.24 億元，因獲利提升而調整獎金提列。研發費用率維持約 13% 的水準。
- 營業利益：新台幣 1.47 億元，營益率 3.7%。
- 稅後淨利：新台幣 2.79 億元，淨利率 7.1%。
- 基本每股盈餘 (EPS)：0.58 元。
- 資產負債表重點：
- 現金及約當現金：截至第一季底為 30.75 億元，較前一季增加約 12 億元，主要來自存出保證金回收及所得稅退稅。
- 存貨：季增 4.67 億元至 44.35 億元，主要為因應第二季需求回溫及封測成本上漲而進行的策略性備貨。
- 每股淨值：41.33 元，較前一季成長。
4. 奕力-KY 市場與產品發展動態
- 市場趨勢與機會：
- 成熟製程產能因受 AI 及記憶體需求排擠而趨緊，引發客戶對未來零組件漲價和供給穩定性的擔憂，進而帶動提前備貨需求。
- 面板廠建置 8.6 代線，主要目標為 IT 及車載應用，預期將帶動筆電與平板的 OLED 滲透率成長。
- 重點產品開發進度：
- 手機應用：22 奈米手機 OLED DDI 預計於 2026Q3 在多個品牌客戶端進入量產；OLED TDDI 維持在 2026 年下半年進行 Tape out。
- 平板應用：高階平板新案於 2026Q2 開始量產，預計 Q3 將有新增項目帶動銷量。
- 筆電應用：OLED 筆電 DDI 已開始放量，並獲得面板廠推薦使用。LCD TCON 與 DDI 的搭售方案預計於 2026Q4 在品牌客戶端放量。
- 車用應用：應用於 15.6 吋與 17.3 吋大尺寸平台的新產品，預計在 2026Q2 底開始放量。
- TCON 產品：收購聯發科 TCON 業務後，整合團隊正加速開發成套 OLED 產品，預計 OLED TCON 將於 2026 年底進行 Tape out。
- 合作夥伴關係：
- TPK：在新技術開發上進行週期性互動與分工合作，並偕同拜訪國際客戶 (含美系客戶)，爭取業務機會。
- GPU 廠商：正與品牌及 GPU 廠商討論 HAI (Hybrid AI) 在筆電上的應用，聚焦於提升顯示體驗與多模態人機互動功能。
5. 奕力-KY 營運策略與未來發展
公司策略聚焦於強化高附加價值產品的佈局，專注於技術與品質門檻較高的產品領域，並持續投入研發創新。
- 競爭定位與優勢：
- 產品策略：專注於高階、高附加價值的產品，建立技術壁壘。
- 客戶關係：與部分客戶建立深度的戰略夥伴關係，從產品定義初期即參與設計，提高客戶黏著度。
- 供應鏈管理：擁有不同地區的多元供應商組合，持續優化製造與封測資源配置，以提升成本競爭力與交付彈性。與供應商建立的夥伴關係有助於在產能趨緊時確保供給。
- 風險與因應：
- 面對中國同業的成本優勢，公司透過上述三大策略（產品、客戶、供應鏈）來鞏固市佔率。
- 針對成熟製程產能緊張問題，公司年初已與供應商溝通需求與節奏，目前供應狀況可控。若遇客戶急單，將先與客戶溝通實際需求，再共同爭取可執行的產能目標。
6. 奕力-KY 展望與指引
- 2026Q2 展望：
- 整體營收：預期季增。
- 智能移動：旗艦與高階手機銷售優於預期，客戶加單備貨；中低階產品新案量產，預期營收季增。
- 資訊設備：品牌客戶拉貨動能延續，加上 OLED 新品量產，預期營收季增。
- 工控車載：觸控 IC 出貨穩健，加上二輪/三輪車、POS 機需求增長及車載新品放量，預期營收季增。
- 毛利率：預期與 2026Q1 還原後的 23.2% 變化不大。雖有產品漲價的正面因素，但也面臨成本上揚的壓力，最終毛利率將取決於各產品線的營收組合。
- 2026 全年展望：
- 營收：儘管市場預估全年手機與筆電市場總量將減少，但公司憑藉新客戶與新產品導入，預期出貨量與市佔率將較 2025 年成長。目前 Q2、Q3 需求明確，Q4 需求真實性仍需觀察。
- 成長動能：下半年的成長動能將來自手機 OLED DDI、高階平板、筆電 OLED DDI 及搭售方案、以及車用新產品的陸續放量。
7. 奕力-KY Q&A 重點
Q: 公司對於第二季終端應用的展望看法如何？
A:
- 手機：品牌客戶在第一季漲價後取得銷售數據，Q2 的 OLED 及 LCD TDDI 需求明顯增加，呈現季增。
- 平板：取得高階平板新案，將於 Q2 開始量產，呈現季增。
- 筆電：客戶預期成熟製程產品將漲價且擔心供給穩定性，備貨動能持續。加上公司 OLED NB DDI 開始量產，整體產品線呈現季增。
- 工控與消費品：客戶擔心產能排擠與漲價，需求季增，但供給端排序在筆電之後，需努力爭取產能。
- 車用：新產品將於 Q2 底明確放量，相較 Q1 呈現月增表現。
Q: 第二季毛利率的狀況如何？
A: 第一季毛利率受惠於一次性供應商補償款 1.62 億元，還原後的銷售毛利率約為 23.2%。展望第二季，毛利率變化應不大。雖有客戶端漲價的正面影響，但公司成本端也同步上揚，兩者交互影響下，短期毛利會有波動。公司整體毛利率走向仍取決於產品組合，若智能移動（毛利低於平均）佔比回升，可能產生負面影響，但工控車載與筆電相關產品同步增長，將有助於平衡。
Q: 收購 TCON 之後，目前整合情況如何？公司如何看待 OLED 在筆電還有平板滲透率的成長速度？
A: 面板廠建置 8.6 代線的初衷就是為了 IT 與車載應用，因此 OLED 在此領域的成長無庸置疑。併購聯發科 TCON 業務後，除了取得既有 OLED 量產品生意，奕力自身的 NB OLED DDI 也取得不少品牌項目。整合後的團隊正加速開發成套 OLED 產品，進度符合預期。
Q: 公司目前有沒有計畫買回庫藏股？
A: 公司資金運用首要考量為營運投入與研發，以創造長期股東價值。目前帳上現金分佈於母子公司，將優先支持營運成長動能與策略佈局。買回庫藏股的決策由董事會討論，但目前暫無此計畫。
Q: Q1 存貨金額增加是否是因應客戶的需求備貨？
A: 是的。因 Q2 需求較 Q1 增加，且部分成熟製程產能趨緊、封測產能發生排擠，因此在備貨策略上做了調整。
Q: 第一季 IT 品牌客戶提前備貨，請問第二季以後拉貨動能是否能夠延續？
A: 從客戶給的資訊來看，第二季需求動能是延續的。但因相關 DDI 屬於成熟產能緊張的區塊，會先與客戶溝通實際需求，再針對可執行的產能目標去努力。
Q: 下半年營收及毛利率表現可以受惠產品售價調漲嗎？
A: 產品售價調漲有利於營收提升，但毛利率的提升應主要來自產品組合等其他因素貢獻。
Q: 成本上升是否能夠完全轉嫁客戶？下游客戶對公司產品漲價的反應？
A: 成本上升是整個產業面臨的問題。公司正與終端品牌、面板廠及模組廠客戶根據情況進行協商，以調整產品售價。
Q: 成熟製程產能受記憶體和 AI 排擠而趨緊，公司如何因應？目前的產能狀況如何？
A: 公司與供應商已建立長期夥伴關係，且年初已溝通需求節奏，按規劃執行是可控的。若客戶急遽上修需求，會先與客戶充分溝通，再共同努力爭取可執行的產能目標。
Q: 公司認為今年的產品成長重心會在哪一塊？2026 年下半年有哪些成長動能或是新產品的佈局？
A:
- 手機：22 奈米手機 OLED DDI 將於 Q3 在多個品牌量產；OLED TDDI 維持下半年 Tape out。
- 平板：Q2 量產的高階平板，Q3 會新增項目。
- 筆電：OLED DDI 已量產，並與面板廠合作開發下一代技術。LCD TCON 與 DDI 搭售方案預計 Q4 在品牌端放量。
- 車用：搭售方案將於 Q3 進行量產。
Q: 未來有規劃跟 AI 相關的產品嗎？
A: 目前與 AI 較接近的是和品牌及 GPU 廠商討論 HAI 在筆電上的應用，著重於顯示體驗和多模態人機互動所需的功能特色。
Q: 是否與 TPK 有業務或是技術的合作？
A: 在新技術及新產品投入前期，有週期性的互動與分工合作。此外，TPK 在拜訪國際客戶時，也會協同奕力爭取生意機會。
Q: 2026 年全年營收的展望？
A: 根據市調機構與客戶反饋，2026 年手機和筆電市場總量是減少的。但因公司有新客戶增加，且產品走在前面，預期今年的市佔率或出貨量會較去年成長。目前 Q2、Q3 需求明確，Q4 的需求真實性仍需觀察。
Q: 中國同業擁有當地的製造和封測的成本優勢，請問公司如何和中國同業競爭並守住市佔率？
A: 公司的策略是：1. 產品面：強化高附加價值產品佈局。2. 客戶關係：與客戶建立戰略夥伴關係，提高黏著度。3. 供應鏈管理：優化資源配置，利用多元供應商組合提升成本與交付彈性。
Q: 公司有無機會增加歐系與美系的客戶？
A: 有的。透過與 TPK 合作拜訪美系客戶，也在 IoT 帶顯示屏的領域與美系客戶合作。間接客戶中，許多終端品牌本來就是歐美客戶，例如筆電客戶多在美國，工控客戶多在歐洲。
Q: 公司 OLED IT TCON 產品的佈局？
A: 按照計畫，預計在 2026 年底進行 OLED TCON 的 Tape out，屆時將推出成套產品。
Q: 今年車用相關的營收是否成長？
A: 今年的車用出貨量一定會比去年成長。新產品主要應用在 15.6 吋和 17.3 吋的大平台案件，預計 Q2 底開始放量。
Q: 同業針對於運動相機與無人機的應用提供相關的產品，請問公司是否有相關領域的佈局？
A: 這些應用屬於公司的 IoT 產品線。我們的產品已應用在無人機的遙控器上並已量產。相關技術如戶外強光下的可視性或防水技術，本來就在我們的工控領域中持續精進。
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