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1. 營運摘要
- 2025Q4 營運表現：合併營收為新台幣 47.3 億元，季減 7.4%，主要受消費性電子產品旺季結束，以及大尺寸資訊設備和中尺寸工控產品庫存調節影響。毛利率降至 17.4%，主要因認列存貨跌價損失、低毛利的小尺寸產品出貨佔比提高，以及高毛利產品線受金價上漲及淡季影響。稅後淨利為 1.31 億元，每股盈餘 (EPS) 為 0.27 元。
- 2025 全年度表現：全年營收為 190.85 億元，年減 15%。毛利率為 27.1%，若排除 2025Q1 晶圓廠 LTA (長期合約) 迴轉的 9.6 億元，還原後毛利率為 22.1%，與 2024 年水準相當。
- 重大發展：完成 TCON 業務的整併，團隊運作順暢。TPK 已於 2026 年第一季完成股權轉換，成為公司第一大股東。
- 未來展望：預期 2026Q1 因季節性淡季、工作天數減少及記憶體缺貨漲價等因素影響，營收將是全年低點，但營運動能可望於第二季逐步回溫。
2. 主要業務與產品組合
- 核心業務：奕力-KY 是全球顯示驅動 IC (DDI)、觸控 IC (TP)、觸控暨驅動整合 IC (TDDI) 及時序控制器 (TCON) 的解決方案供應商。
- 產品應用組合：主要分為四大應用領域：
- 智能移動：應用於智慧手機、穿戴裝置、平板電腦等。
- 資訊設備：應用於筆記型電腦、顯示器等。
- 工控應用：應用於智慧零售、製造、家電及醫療等。
- 車載應用：應用於智慧座艙顯示、電子後視鏡等。
- 2025Q4 營收結構：
- 智能移動產品佔比自 2025Q3 的 62% 提升至 68%，此類產品毛利較低，影響整體毛利率表現。
- 資訊設備佔比 16%。
- 工控車載佔比 16%。
- TCON 業務：目前 TCON 業務營收貢獻佔比尚不足 10%，但其毛利率顯著高於公司平均水準。
3. 財務表現
- 2025Q4 關鍵財務數據：
- 營業收入：47.3 億元，季減 7.4%，年減 11.5%。
- 營業毛利：8.21 億元，毛利率 17.4%，較前一季的 21.2% 下滑 3.8 個百分點。
- 營業利益：營業虧損 0.26 億元，營業利益率 -0.5%。
- 稅後淨利：1.31 億元，淨利率 2.8%。
- 每股盈餘 (EPS)：0.27 元。
- 2025 全年度關鍵財務數據：
- 營業收入：190.85 億元，年減 15%。
- 營業毛利：51.81 億元，毛利率 27.1%。
- 稅後淨利：13.64 億元，年減 39.4%。
- 每股盈餘 (EPS)：2.87 元。
- 資產負債表重點 (截至 2025/12/31)：
- 現金及約當現金：19.18 億元，較 2024 年底減少，主因為發放股利 9.8 億元及 TCON 併購支付現金 49 億元。
- 存貨：39.68 億元，較前一季減少 9.02 億元，庫存天數約為三個月。
- 每股淨值：41 元。
- 財務驅動與挑戰：
- 2025Q4 毛利率下滑主因包含：認列約 1.5 億元的存貨跌價損失 (影響毛利率約 3%)、低毛利的智能移動產品組合佔比提高，以及金價上漲導致高毛利產品成本上升。
4. 市場與產品發展動態
- 市場趨勢：外部記憶體與存儲裝置的缺貨及漲價，影響終端客戶的需求與備貨節奏。手機客戶因成本上升而調整備貨；筆電客戶則因應此趨勢而提前備貨。
- 關鍵產品開發進度：
- OLED：2025Q4 不帶 RAM 的新品已量產，預計 2026 年底推出整合型 TDDI。針對筆電應用的 OLED TCON 也預計於 2026 年底完成開發。
- LCD：已開始推出筆電用 TDDI 產品，並投入下一代窄邊框 DDI 的開發。
- 車載：已於 2025 下半年推出儀錶板使用的 DDI 解決方案。
- TCON 業務整合：整合進度順利，預期 2026 下半年新產品陸續推出後，將對既有的 DDI 業務帶來綜效，並強化在筆電 OLED 領域的佈局。
- 客戶拓展：除了中國品牌客戶外，已成功拓展韓系領先品牌等海外客戶。
5. 營運策略與未來發展
- 長期營運策略：
- 聚焦 OLED 增長：看好 OLED 滲透率持續增長，佈局 8.6 代大世代線需求並進行產品升級。
- 搶佔 AI 商機：加大與帶屏邊緣端 (Edge AI) 應用客戶的經營合作。
- 提供完整解決方案：針對筆電市場，將以 TCON、DDI、TPIC 到 PMIC 的完整方案來增加客戶黏著度。
- 競爭定位：
- OLED：以技術領先為主要策略，結合台灣晶圓廠的技術優勢。
- 手機 LCD：以成本優化為主要策略。
- 筆電：以提供完整解決方案為主要策略。
- 成本應對：面對晶圓代工、封測及原物料成本上漲，公司將透過調整產品組合、優化 IC 架構設計，並與供應商及客戶協商分攤成本來應對。
- 永續發展 (ESG)：已完成全球據點的溫室氣體盤查，並將於 2026 年完成台灣地區的確信作業，同時推動永續供應鏈。
6. 展望與指引
- 2026Q1 展望：
- 整體營收：預期將季減，為全年營運低點。
- 智能移動：因記憶體漲價拉高終端售價，客戶調整備貨，預期營收季減。
- 資訊設備：筆電客戶因應記憶體缺貨而提前備貨，預期營收季增。
- 工控車載：雖處傳統淡季，但部分客戶提前備貨，預期需求持平。
- 2026 全年展望：
- 雖然手機與筆電市場總量預期將減少，但公司受惠於新客戶增加，預期市佔率將較 2025 年提升。
- 營收動能預計自 3 月起回升，並於第二季逐步回溫。
- 2026Q2 成長動能：
- OLED 手機在消費者適應新價格後需求回溫。
- 2025Q4 取得的海外客戶 LCD 新案開始貢獻。
- 筆電備貨動能延續。
- 工控產品進入傳統旺季。
7. Q&A 重點
Q：第二季營收回溫的主要動能為何？
A：主要動能來自四方面：1. OLED 手機在終端價格調整後，銷量預期回升。2. 2025Q4 取得的海外客戶 LCD 案子開始貢獻。3. 筆電的備貨動能延續至第二季。4. 工控產品進入傳統旺季。
Q：TPK 股權轉換的進度？
A：已於 2026 年 1 月完成交割，TPK 現為第一大股東。TPK 的劉董已進入董事會，後續將進行董監改選，請投資人關注後續動態。
Q：TCON 業務目前的整合進度與 2026 年營收貢獻規模？
A：業務整併順利。預計一年可貢獻十多億台幣的營收。整體綜效需待 2026 下半年新產品陸續推出後才會顯現，屆時將帶動 LCD 業務及筆電 OLED 領域的成長。
Q：公司是否考慮實施庫藏股買回？
A：目前帳上現金約 20 億元，資金將優先用於支持營運成長及策略佈局，暫無買回庫藏股的計畫。
Q：請說明 2026 年第一季終端應用的展望？
A：手機應用因記憶體影響需求減弱；筆電因客戶提前備貨而季增；工控與消費品因客戶擔心產能排擠而有持平或略為增長的表現，其中純觸控 IC 表現較佳；車用則為持平。
Q：2026 年營收展望及有哪些成長動能？
A：雖然手機和筆電市場總量預期減少，但公司因新客戶增加，預期市佔率將提升。第一季為營運低點，3 月起將開始回升。
Q：併入 TCON 後為何毛利率未見明顯提升？
A：主因為產品組合。2025Q4 低毛利的智能移動產品佔比較高，拖累整體毛利。TCON 產品毛利率雖遠高於公司平均，但目前營收佔比不足 10%，影響相對有限。
Q：同樣受到記憶體漲價影響，為何智能移動設備預期營收季減，而資訊設備季增？
A：這取決於不同終端品牌的應對策略。手機品牌普遍調高售價，導致消費者需要時間適應，需求因而放緩。而筆電品牌則採取策略性備貨，提前在價格上漲趨勢確立時建立庫存，以鎖定相對較低的成本。
Q：2025 年第四季庫存跌價損失認列的金額為多少？
A：約 1.5 億元，影響毛利率約 3%。公司採取較為保守的庫存認列政策，未來若庫存順利出貨，部分金額有機會迴轉。
Q：面對晶圓代工及封測漲價，公司如何應對？
A：公司會透過調整產品組合、取得新客戶提升市佔、從 IC 架構進行成本優化設計，並與供應商及客戶進行友好協商，共同分攤成本。
Q：公司是否有佈局其他領域的 IC？
A：目前仍以顯示相關產品為主。併入 TCON 後，可強化 SOC 相關產品開發，未來有餘力時可再投入顯示相關的 Edge 晶片產品。
Q：公司新產品與新市場佈局的方向？
A：手機 OLED TDDI 與折疊式 IC 已和客戶深入合作；LCD 則開發下一代窄邊框 DDI；筆電將推出 LCD TCON、TDDI，並在年底完成 OLED TCON 開發，目標提供完整解決方案；工控與車載也持續推出新品。
Q：公司對於 Edge AI 在筆記型電腦落地及能見度的看法？
A：目前已有零星應用出現。公司主要與 GPU 廠商及系統架構制定者討論，扮演顯示相關的角色，並利用觸控技術在多模態及人機互動體驗上進行探索。
Q：公司有拓展中國以外的手機客戶嗎？
A：有，已拓展非中國品牌的海外客戶。
Q：2026 年哪些產品線的成長動能會比較好？
A：目前看來，筆電相關產品線 (OLED/Gaming DDI、觸控 IC) 及消費型工控產品 (遊戲機、無人機遙控器等) 的表現較好。
Q：2026 年配息狀況以及是否能提高股利配發？
A：董事會已決議配發現金股利每股 1 元，配發率約 35%，與前一年度相當。公司採穩定配息政策，並需考量營運資金需求。目前正進行架構調整，期許未來能提升資金運用彈性並降低稅務成本。
Q：公司是否有調整售價以反映成本上漲？
A：面對原物料、金價、晶圓及封測成本上揚，公司正積極與供應商和客戶溝通，以取得成本分攤的平衡。
Q：請說明 Touch IC 產品的發展狀況？
A：產品應用範圍從 4 吋到 80 多吋，涵蓋消費、商規到車規。TDDI 技術已成熟並量產多年，近期技術重點聚焦於手機的 OLED TDDI 及 OLED 筆電觸控產品。
Q：海外客戶為歐系或美系？在市場的佔有率是否為領先品牌？
A：是韓系的領先品牌。
Q：公司針對折疊機的產品與市場佈局？
A：已和終端客戶進行規格收斂，並將配合客戶需求進行新一代產品的迭代開發。
Q：是否可以分享 OLED 產品佈局及客戶拓展的狀況？
A：近幾個月 OLED 手機的營收貢獻已超過 LCD。2025 年推出的新品切合客戶開案節奏，將於 2026 年陸續量產，公司將積極提高在客戶端的市佔率。
Q：臺廠在成本及技術與陸廠競爭的情況？
A：公司的競爭策略為：OLED 以技術領先為主；手機 LCD 以成本優化為主；筆電則以提供完整解決方案來增加客戶黏性。
Q：請問 OLED IT 相關的 TCON 產品佈局？
A：正與面板廠及品牌客戶深度合作開發所需 IP，OLED TCON 產品預計在 2026 年底進行 tape-out (設計定案)。
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