【鑽石投資法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20260930【鑽石投資法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20260930

1. 鑽石投資營運摘要

• 2026 年第二季財務表現亮眼：鑽石投資 (6901) 於 2026 年第二季實現顯著轉盈，主要受惠於投資組合中如醣基等公司股價上揚，帶動未實現金融資產評價利益。單季營業收入達 34.66 億元，稅後淨利 34.38 億元，每股盈餘 (EPS) 為 4.04 元。
• 核心持股價值變動：公司的淨值與營收主要受三大核心持股—永生、醣基、欣耀的股價影響。其中，醣基股價因美國 FDA 對抗體醣類法規的要求，自 30 元回升至 120 元，為公司淨值增加約 30 億元。
• 新增與加碼投資：
  • 欣耀生技：2026 年第二季持續加碼，持股達 2400 萬股，看好其成為國際級高階儀器企業。
  • Syncell：2026 年 7 月領投其 2000 萬美元 的 A+ 輪募資，鑽石投資金額約 920 萬美元 (近新臺幣 3 億元)，看好其創新技術與商業化潛力。
• 未來展望：經營團隊表示，鑽石投資具備耐心與毅力，雖股價受短期因素波動，但投資本質與價值持續增強。公司價值將隨著被投資公司的里程碑達成而顯著提升，並呼籲股東堅定長期投資信心。

2. 鑽石投資主要業務與產品組合

• 核心業務：鑽石投資為台灣首家掛牌上市的大型永續型生技創投公司。核心業務為挖掘、投資並長期扶植具有潛力的生技公司，協助其從技術開發走向商業化與國際市場，以實現投資價值並獲取超額報酬。
• 投資組合分類：主要分為兩大領域：
  1. 新藥研發與細胞治療
  2. 醫療器材與其他生技
• 主要投資標的進展：
  • 永生 (StemCyte)：調整經營團隊後，更聚焦業務拓展。利用其美國臍帶血藥證的法規優勢，推動細胞服務與治療業務。2026 年 7 月與艾萬霖簽署細胞供應與 CDMO 合約，提供 MSC 原料支持外泌體產品開發。
  • 醣基 (CHO Pharma)：其 CHO-V08 預防性細菌疫苗，一期人體試驗期中分析報告顯示具備安全性，且能誘發對克雷伯氏肺炎桿菌具免疫殺菌效果的抗體反應，有望填補全球在此領域的公衛缺口。
  • 欣耀 (SynCore)：其具備高肝安全性的止痛新藥研究獲得國際獎項肯定，提供市場更安全的治療選擇。
  • Syncell：為高階儀器公司，產品已獲國際學研機構及大型藥廠訂單，並與國際儀器大廠 Thermo Fisher 進行深度合作，整合產品平台與共同推廣市場。
  • Rejuvenate Bio：其基因治療技術持續受國際動物藥大廠青睞，並獲得 Merck 的策略性投資。
  • 其他投資：優億正準備於澳洲進行一期臨床試驗；以色列 EyeYon 在中國的臨床試驗達成主要終點；晶祈的人工視網膜已獲英國核准進行第二例手術；地天泰與雲豹能源合作，拓展循環經濟應用。

3. 鑽石投資財務表現

• 營收認列方式：身為創投公司，營業收入主要來自投資標的的已實現與未實現評價損益，因此營收會隨著投資組合的公允價值變動而劇烈波動。
  • 已上市櫃/興櫃公司 (如永生、醣基、欣耀) 以市場價格作為評價基礎。
  • 未上市櫃公司 則採用市場法、資產法或特別股評價模型等方式進行估值。
• 2026 年第二季關鍵財務數據：
  • 營業收入：34 億 6560 萬元，相較 2025 年同期的 -4.2 億元，大幅成長 923%。
  • 稅後淨利：34 億 3847 萬元。
  • 每股盈餘 (EPS)：4.04 元。
• 財務表現驅動因素：2026 年第二季營收與獲利由負轉正，主要驅動因素為投資組合中醣基及欣耀兩家興櫃公司股價上揚，產生未實現評價利益，合計影響金額約 36.87 億元。
• 資產負債狀況 (截至 2026 年 6 月 30 日)：
  • 現金及約當現金：約 25.3 億元，佔總資產 20%，資金水位充足。
  • 金融資產 (投資項目)：約 95.85 億元，佔總資產 77%。
  • 淨值：約 123 億元。
  • 總資產：約 124 億元。
  • 財務比率：流動比率 4952%，速動比率 4950%，負債佔總資產比率僅 1.85%，顯示公司資產結構穩定且流動性極佳。

4. 鑽石投資市場與產品發展動態

• Syncell 的商業化進展：Syncell 的商業化成果是鑽石投資決定加碼領投的關鍵。
  • 客戶結構轉變：客戶已從學術研究機構擴展至國際大型藥廠，顯示其技術在新藥研發上的應用價值已獲認可。
  • 營收高成長：即使在美國研究經費縮減的環境下，透過拓展歐洲、亞洲市場，依然維持高成長動能。
  • 策略合作：與國際儀器大廠 Thermo Fisher 的深度合作，將產品整合至其主流平台，可降低客戶接受門檻，並利用其全球銷售管道觸及更多客戶，代表技術已獲主流市場認可。
• 投資組合的市場利基：
  • 永生：從細胞儲存業務，延伸至細胞原料供應與 CDMO 服務，開創新的營收來源。
  • 醣基：CHO-V08 疫苗瞄準目前尚無核准疫苗的克雷伯氏肺炎桿菌感染預防市場，具備填補公衛缺口的潛力。
  • 欣耀：開發高肝安全性止痛藥，應對傳統止痛藥可能引發肝毒性的市場痛點。
  • Rejuvenate Bio：其基因治療技術獲得 Merck 等動物藥大廠的策略投資，驗證了其技術的市場潛力。

5. 鑽石投資營運策略與未來發展

• 長期投資策略：鑽石投資秉持長期、耐心與具備毅力的投資哲學，專注於具備全球獨佔或壟斷性專利優勢的創新型公司。如長期持有醣基，即使股價曾大幅下跌，仍因看好其醣科學的關鍵影響力而繼續持有。
• 價值創造角色：鑽石投資不僅是資金提供者，更扮演積極的賦能者。透過導入產業與國際資源，一路陪伴投資組合從早期開發、商業化至規模化成長，協助其拓展全球市場，創造並放大企業價值。
• 競爭優勢：
  • 充足的資金：持有超過 25 億元 現金，具備在市場出現合理估值標的時，快速應對與積極佈局的靈活性。
  • 透明的資訊揭露：作為上市公司，每日公布持股變動，資訊透明度高。
• 未來發展重點：持續挖掘並扶植具潛力的生技獨角獸，並協助現有投資組合穩健推進研發與營運進度。公司的核心價值將隨著投資案的里程碑達成而逐步實現。

6. 鑽石投資展望與指引

• 質化展望：公司未提供具體的財務預測數據，但管理層對未來展望表達強烈信心。
• 價值驅動：公司強調，鑽石投資的股價雖受短期市場波動影響，但其內在價值與投資本質持續增強。未來股價的顯著上升，將取決於被投資公司達成各項研發、臨床或商業化里程碑。
• 對股東的建議：經營團隊鼓勵股東與公司一樣堅定信心，透過長期持有，最終享受生技產業創新帶來的最大投資利益。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

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