【鑽石投資法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20260626

1. 鑽石投資營運摘要

鑽石投資 (6901) 於 2026 年 6 月 26 日舉行線上法人說明會，說明 2026 年第一季財務表現及投資組合最新進展。公司強調其創投性質，營收主要來自投資標的之公允價值變動，短期市場波動不影響其長期投資價值。

• 財務表現: 2026Q1 因投資標的股價波動，產生未實現評價損失，單季營業收入為 -3.36 億元，稅後淨損 3.56 億元，每股虧損 0.42 元。然而，隨後市況回穩，4 月及 5 月營收轉正，2026 年前五個月累計營收達 9.23 億元。
• 重大發展: 投資組合中的永笙生技 (4178) 於 2026 年 4 月 30 日完成上市掛牌，為鑽石投資組合的重要里程碑。此外，多家被投資公司在臨床試驗、國際合作與專利佈局上均有顯著進展。
• 公司治理: 連續兩年 (2024、2025) 榮獲公司治理評鑑上市公司組前 5%，以及市值百億元以上非金融電子類上市櫃公司前 10% 的佳績，展現公司對健全治理與永續發展的重視。
• 未來展望: 公司目前持有現金及約當現金 27.33 億元，佔總資產 31%，資金水位充足，具備在市場波動時進行策略性佈局的彈性。公司將持續關注各投資案的研發與營運進展，以實現長期投資價值。

2. 鑽石投資主要業務與產品組合

鑽石投資為生技專業的創業投資公司，核心業務為發掘並扶植具有潛力的生技公司，透過長期資源挹注與陪伴，協助其成長為具國際競爭力的企業。

• 核心業務: 主要投資於兩大領域：「新藥研發與細胞/基因治療」及「醫療器材與其他生技」。
• 投資組合摘要:
  • 新藥研發與細胞/基因治療:
    • 永笙生技: 臍帶血儲存與細胞新藥開發。
    • 醣基生醫: 醣均相化抗體藥物與新型醣基疫苗。
    • 欣耀生醫: 無肝毒止痛藥、脂肪性肝炎新藥。
    • Rejuvenate Bio: 寵物犬心臟病及人類心肌病的基因療法。
    • 優億: 合成皂苷佐劑平台，應用於帶狀皰疹等疫苗開發。
  • 醫療器材與其他生技:
    • Syncell (新析生技): 開發細胞內蛋白質抓取之顯微鏡技術。
    • EyeYon: 人工角膜植入物。
    • Theia (晶祈生技): 應用半導體技術的人工視網膜。
    • 地天泰農業生技: 有機廢棄物快速處理技術與設備。

3. 鑽石投資財務表現

公司的營收主要來自投資組合的已實現與未實現評價損益，因此會隨資本市場及投資標的評價而波動。

• 關鍵財務指標 (2026Q1):
  • 營業收入: -3.36 億元，較 2025Q1 的 -5.46 億元虧損收斂 38.45%。虧損主要來自永生及醣基等投資標的於第一季的未實現評價波動。
  • 稅後淨損: -3.56 億元。
  • 每股虧損 (EPS): -0.42 元。
• 近期營收趨勢:
  • 4 月單月營收: 5.66 億元
  • 5 月單月營收: 6.93 億元
  • 2026 年前五季累計營收: 9.23 億元，主要受惠於醣基及欣耀的股價上漲。
• 資產負債狀況 (截至 2026/03/31):
  • 資產總額: 89.92 億元。
  • 現金及約當現金: 27.33 億元 (佔總資產 31%)，流動性充足。
  • 投資項目公允價值: 59.35 億元 (佔總資產 66%)。
  • 淨值: 88.67 億元。
• 財務策略: 公司秉持審慎保守的評價原則，並強調短期未實現的評價損益不影響長期投資價值。關注焦點在於被投資公司的研發營運進展、商業化潛力與長期回報。

4. 鑽石投資市場與產品發展動態

各投資組合公司在 2026 上半年皆取得重要進展，展現其技術價值與市場潛力。

• 新藥研發與細胞/基因治療:
  • 永笙生技: 於 4 月 30 日掛牌上市後，積極與美國、馬來西亞及中國夥伴簽署合作備忘錄 (MOU)，推動全球公庫配對保障服務。
  • 醣基生醫: CHO-V08 克雷伯氏肺炎桿菌疫苗已完成一期臨床試驗所有受試者接種，初步安全性結果正向。該項目獲得 WHO 邀請參加技術顧問會議，顯示其技術已獲國際專業機構關注。
  • 欣耀生醫: 高肝腎安全性止痛新藥 SNP-810 於本季再取得墨西哥與日本專利，目前已在全球 54 國獲專利保護。
  • Rejuvenate Bio: 獲得國際大廠 Merck Animal Health 策略性投資 300 萬美元，完成該輪 600 萬美元募資，將加速其犬隻心臟病基因療法的開發。
  • 優億: 帶狀皰疹疫苗 IA-C01 正在進行抗原與皂苷佐劑的 GMP 生產，以用於即將展開的一期人體臨床試驗。
• 醫療器材與其他生技:
  • Syncell: 2026Q1 營收較去年同期成長 230%，並獲得第二家國際大藥廠訂單。同時深化與設備大廠 Thermo Fisher 的合作，推出一站式蛋白質體探索服務。
  • EyeYon: 其人工角膜在中國的樞紐試驗接近完成，數據顯示 80% 的受試者視力提升，顯著優於對照組的 30%。同時已獲美國 IDE 核准，即將展開美國臨床試驗。
  • Theia: 人工視網膜已在台灣完成首例人體臨床試驗，後續將於英國進行第二例手術，目前正準備向英國法規單位送件申請。
  • 地天泰: 其家用廚餘機配合台中市政府補助政策，協助解決市民廚餘問題。董事長楊秋忠院士建立的碳權方法學，未來可望結合其技術取得國際認證的實質碳權。

5. 鑽石投資營運策略與未來發展

鑽石投資的核心策略是透過長期投資與價值創造，實現投資組合的最大潛力，並為股東帶來回報。

• 長期計畫: 持續挖掘具備創新技術、能解決未滿足醫療或市場需求的「生技獨角獸」。利用充裕的現金部位，在估值合理的時機進行策略性投資與佈局。
• 競爭優勢: 擁有專業的投資與產業顧問團隊，不僅提供資金，更在策略、法規、國際合作等方面提供全方位支持，長期陪伴被投資公司成長。
• 風險與應對: 生技產業的開發時程長且具不確定性。鑽石投資透過多元化的投資組合分散風險，並以嚴謹的盡職調查與保守的評價模型來評估投資案。公司強調，其價值應以長期的研發成果與商業化進展來衡量，而非短期的股價波動。

6. 鑽石投資展望與指引

公司未提供具體的財務預測，但對旗下投資組合的長期發展潛力表達樂觀。

• 成長動能: 未來成長的關鍵驅動力來自於：
  • 授權機會: 醣基、欣耀、優億等公司的臨床數據若持續正向，將有機會與國際藥廠達成授權合作。
  • 商業化進程: Syncell 的全球銷售持續增長，EyeYon 的人工角膜在中國及美國的上市進程順利。
  • 資本市場里程碑: 更多投資組合公司如能進入資本市場，將進一步實現投資價值。
• 潛在風險: 營收表現仍將受到資本市場氛圍及投資標的股價影響而波動。此外，新藥及醫材開發本身存在無法保證成功的內在風險。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。