【創為精密法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20251111【創為精密法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20251111

1. 創為精密營運摘要

• 創為精密 (6899) 2025 年第三季營運表現穩健，單季營收 3.11 億元，季增 5%，年增 20.9%。然受新台幣升值及產品組合影響，單季毛利率降至 37.3%。累計 2025 年前三季營收達 8.83 億元，年增 24.7%，每股盈餘 (EPS) 為 2.65 元，年增 5.2%。
• 主要成長動能來自於既有觸控產品客戶需求回溫，以及模組類新產品的需求挹注。特別在醫療領域取得重大進展，已成為兩家美國前十大醫療客戶的一級供應商，並於 2025 年開始出貨。同時，歐洲市場的節能相關應用也成為另一成長引擎。
• 公司對 2026 年營運展望正向穩健。未來將持續深耕美國市場的醫療與公共設施應用，並加強開發歐洲市場的節能觸控顯示及公共設備。公司強調，維持 40% 以上的毛利率為長期經營目標與核心策略。

2. 創為精密主要業務與產品組合

核心業務: 公司定位為人機互動 (HMI) 解決方案提供商，專注於工控與醫療等利基型市場。創為採垂直整合策略，從上游關鍵材料如自有品牌 Lucent Gel 固態光學膠 (透過子公司瑞材生產) 及特殊噴塗材料，到中游的觸控面板、控制器軟硬體整合，再到下游的光學貼合與觸控顯示器模組，提供客戶一站式服務。

產品組合:

• 觸控解決方案: 電阻式與投射式電容 (PCAP) 觸控面板、觸控控制器與驅動程式。
• 觸控顯示器與模組: 整合觸控面板、LCD/電子紙及機構件，提供觸控顯示器及 Open Frame 觸控螢幕。
• 電子紙顯示器解決方案: 結合光學貼合技術與前導光板設計，應用於戶外看板如智慧公車站牌。
• 光學貼合服務與材料: 提供光學貼合代工，並自主研發及生產固態光學膠。

各業務部門摘要:

• 2025 年前三季營收比重以工控應用為最大宗，佔 75%，其次為醫療應用佔 16%，兩者合計超過九成，顯示公司高度專注於利基市場。交通與其他應用則分別佔 5% 及 4%。
• 產品營收結構中，觸控面板相關產品約佔 66-67%，而新興的模組類產品則佔約 17%。公司預期未來營收將逐漸從單純銷售觸控面板，轉移至整合性更高的模組產品。

3. 創為精密財務表現

2025Q3 關鍵財務數據:

• 營業收入: 3.11 億元 (年增 20.9%，季增 5%)
• 營業毛利率: 37.3%，較 2024 年同期的 43.0% 與 2025Q2 的 42.7% 下滑。
• 營業利益率: 18.0%
• 歸屬母公司稅後淨利: 5,267 萬元 (年增 66.1%)
• 基本每股盈餘 (EPS): 1.26 元 (年增 70.3%)

2025 前三季累計財務數據:

• 營業收入: 8.83 億元 (年增 24.7%)
• 營業毛利率: 40.2%
• 營業利益率: 20.1%
• 歸屬母公司稅後淨利: 1.11 億元 (年增 7.4%)
• 基本每股盈餘 (EPS): 2.65 元 (年增 5.2%)

驅動與挑戰因素:

• 成長驅動: 2025 年前三季營收成長主要來自兩大動能：舊有觸控產品需求回升 (貢獻成長金額的 45%) 及模組類新產品挹注 (貢獻成長金額的 35%)。
• 毛利率挑戰: 2025Q3 毛利率下滑主因有二：(1) 匯率影響：公司營收以美金為主，而當季新台幣較去年同期升值約 7.5%，侵蝕了毛利。(2) 產品組合：部分高毛利的美洲區產品因應美國關稅，已於 Q2 提前拉貨，導致 Q2 毛利率偏高，Q3 則相對回落。公司預期此衝擊在第四季將隨匯率波動及報價調整而減緩。

4. 創為精密市場與產品發展動態

趨勢與機會:

• 醫療市場: 成功打入美國兩家前十大醫療設備品牌供應鏈，成為其一級供應商，為未來幾年重要的成長基石。
• 節能與戶外應用: 歐洲市場對節能產品需求強勁，帶動電子紙相關應用機會。創為精密透過光學貼合技術，結合電子紙與防水觸控按鍵，搶攻智慧站牌、戶外充電樁等市場。

重點產品:

• Sigma TDS 觸控模組: 為標準化產品，整合轉接板使線材單一化，並能在 -30°C 至 +80°C 的寬溫範圍內運作，簡化客戶設計與庫存管理。
• 電子紙觸控模組: 除了光學貼合外，公司亦協助客戶設計前導光板 (Front-light) 等配套方案，提高產品附加價值。

合作夥伴: 與美、歐系工控及醫療領域的領導品牌建立長期穩固的合作關係，客戶黏著度高。例如，公司自 2006 年起合作的歐洲 Tier 1 工控客戶，至今仍是主要客戶之一。

5. 創為精密營運策略與未來發展

長期計畫:

• 市場佈局: 持續加強美國市場開發 (鎖定醫療、公共設施) 及歐洲市場開發 (鎖定節能觸控顯示、公共設備)。
• 生產規劃: 擴大光學貼合業務的應用廣度與深度，服務更多元的顯示技術 (如 LCD、電子紙)。
• 上游整合: 透過子公司瑞材與唐威科技 (軟板) 強化對關鍵材料的掌握，並持續研發應用於玻璃表面的抗 UV、抗靜電、抗病毒等特殊噴塗材料，打造技術護城河。

競爭優勢:

• 提供從材料、軟硬體到模組組裝的一站式解決方案 (Total Solution)，與僅提供單一零組件的同業做出區隔。
• 長期專注於工控、醫療等要求高可靠性、長生命週期的利基市場，避免消費性電子的價格競爭。
• 維持毛利率 40% 以上是公司根深蒂固的經營理念，從產品設計、生產到報價皆以此為準則。

6. 創為精密展望與指引

財務預測: 公司未提供 2026 年具體的營收成長率指引，但管理層表示，從客戶端回饋來看，對明年營運抱持正向穩健的看法。

機會與風險:

• 成長機會: 主要來自現有醫療客戶的訂單持續放量，以及歐洲節能應用市場的進一步拓展。新產品如電子紙觸控模組與 Sigma TDS 標準品預期將貢獻營收。
• 潛在風險: 匯率波動為影響毛利率的主要變數之一。公司將透過報價策略調整來減緩衝擊。

7. 創為精密 Q&A 重點

Q: 2024 年美國營收佔總營收 24%，美國對等關稅是否對公司產品銷售造成影響？

A: 公司部分產品確實被課徵關稅，但目前已接近 100% 成功轉嫁給客戶吸收，對公司營運沒有影響。

Q: 大陸市場營收從 2022 年的高點下滑，目前銷售狀況如何？Q3 單季毛利率為四年來最低，原因為何？明年展望如何？

A:

• 大陸市場: 營收主要來自歐系及台系客戶位於大陸的工廠。若以絕對金額來看，2025 年大陸市場營收是年增 25% 的。未來成長動能可能來自歐洲客戶的節能產品需求，並分配至大陸工廠生產。
• Q3 毛利率: 下滑主因有二：第一是匯率因素 (新台幣升值)，若還原匯率影響，毛利率實為提升；第二是產品組合，高毛利產品因美國關稅因素提前在 Q2 出貨。
• 明年展望: 整體營運趨勢正向，但暫時無法提供具體的成長率數字。

Q: 2025 年前三季電阻式及電容式面板的營收佔比？未來趨勢？

A: 2025 年前三季，觸控面板類產品約佔總營收 66-67%，模組類產品約佔 17%。未來趨勢是將觸控面板與 LCD 或電子紙貼合後，以模組形式出貨，因此營收結構會從「觸控面板」逐漸轉移至「模組」。

Q: 2025 年營收明顯拉升，主要由哪個應用別帶動？2026 年是否會維持 40% 以上的毛利率目標？

A:

• 成長動能: 2025 年最主要的成長動能來自醫療應用，特別是獲得兩家美國前十大醫療客戶選為一級供應商，訂單從今年開始發酵。其次是歐洲的節能應用。預期這兩塊業務明年會持續成長。
• 毛利率目標: 是的。維持 40% 毛利率是公司成立以來的核心經營目標，從設計、生產到報價都以此為信念，未來會繼續維持。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。