【千附精密法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20260826【千附精密法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20260826

1. 千附精密營運摘要

• 2026 上半年營運表現: 千附精密 (6829) 2026 上半年合併營收為新台幣 11.71 億元，較去年同期成長 43%。稅後淨利為新台幣 1.77 億元，年增 86%，每股盈餘 (EPS) 為 2.99 元。毛利率略為下降，主因是代客組裝等毛利較低的產品比重在上半年相對較高。

• 主要業務發展:
  • 客戶肯定: 繼 2024 年獲得 ASML 年度供應商貢獻獎後，2025 年再度榮獲 Lockheed Martin 的最佳供應商獎，為海外唯一獲獎廠商。
  • 嘉義新廠進度: 新廠建設順利，預計 2026 年第四季取得使用執照，以應對未來的產能需求。

• 未來展望: 公司表示，下半年各主要產業客戶的需求，包括半導體、顯示器、國防及量子產業，均非常暢旺。目前公司面臨一定程度的產能瓶頸，正透過擴廠計畫來因應。

註冊富果會員 ➠ 解鎖富果直送個股、產業完整報告

2. 千附精密主要業務與產品組合

• 核心業務: 公司定位為「關鍵零組件整合製造服務」廠商，提供從製程規劃、精密加工、銲接、表面處理到組裝測試的一站式解決方案。

• 2026 上半年營收比重:
  • 半導體與光電合計約 70%:
    • 半導體: 營收佔比近 40%，為最大宗業務。主要客戶為全球前三大設備商，包括 ASML、Applied Materials (應材) 與 Lam Research。其中與 ASML 的合作涵蓋系統組裝、模組及關鍵零組件。
    • 光電 (顯示器): 營收佔比約 25% 至 30%。受惠於 OLED 面板應用從手機擴展至筆記型電腦與桌上型電腦，需求較去年增加，預期未來 2-3 年需求將持續成長。
  • 航太與國防合計約 30%:
    • 國防 (軍工): 營收佔比約 15%。主要產品為愛國者三型 (PAC-3) 飛彈相關零組件，客戶為 Lockheed Martin。上半年因客戶內部系統轉換，導致出貨延遲，預計下半年將回補。
    • 航太: 營收佔比低於 10%。業務穩定，但公司策略重心已轉移至半導體與國防領域。

• 新興業務:
  • 量子產業: 已於 2026 年 8 月正式出貨第二套量子電腦低溫系統設備。此為公司應用整合製造能力拓展的新興高潛力領域。

3. 千附精密財務表現

• 2026 上半年關鍵財務數據:
  • 營業收入: 11.71 億元，較 2025 年同期成長 43%。
  • 營業毛利: 3.16 億元，較 2025 年同期成長 24%。毛利率為 26.9%，低於去年同期的 31.0%，主要受產品組合影響。
  • 營業利益: 2.06 億元，較 2025 年同期成長 31%。營業利益率為 17.6%。
  • 稅後淨利: 1.77 億元，較 2025 年同期大幅成長 86%。
  • 每股盈餘 (EPS): 2.99 元 (2025 年同期為 1.61 元)。

• 驅動因素與挑戰:
  • 營收成長動能: 主要來自半導體業務的強勁需求。
  • 獲利增長: 除了本業成長，業外收益由去年同期的匯損轉為今年的匯兌利益，是稅後淨利大幅增長的原因之一。
  • 資產變動: 總資產因嘉義新廠的資本投入而增加。

4. 千附精密市場與產品發展動態

• 半導體產業:
  • 趨勢: 主要客戶預估至 2030 年，市場需求將維持雙位數的年成長率。
  • 新客戶開發: 公司持續開發新客戶，應用領域拓展至封測段的設備，主力客戶仍以國外廠商為主。

• 量子產業:
  • 客戶進度: 客戶目標在 2029 年前備妥所有設備系統，以於 2030 年開始提供量子算力服務。
  • 潛在需求: 客戶表示希望公司未來每年能提供 400 至 800 套的腔體設備，此需求遠大於公司現有產能，顯示市場潛力巨大。公司目前已出貨第二套設備。

• 國防產業:
  • 市場趨勢: 全球地緣政治緊張，愛國者三型 (PAC-3) 飛彈庫存已低於 50%，補充庫存需求迫切。
  • 訂單展望: 客戶面臨壓力，希望將原訂 2029 年達成的產量目標提前至 2027 年。但實際出貨進度仍受限於整體供應鏈（如尋標器、脈衝引擎、原物料）的瓶頸。

5. 千附精密營運策略與未來發展

• 長期計畫:
  • 產能擴充: 嘉義新廠是未來成長的關鍵，預計 2026 年第四季取得使照後將進行生產規劃，以解決目前產能瓶頸。
  • 設備投資: 預計 2026 年底將有新的關鍵生產設備從日本進口，主要用於高階半導體產品的製造。
  • 技術深化: 持續運用在精密加工、特殊銲接、表面潔淨處理及組裝測試等核心技術，拓展至量子電腦等高附加價值的新興產業。

• 競爭優勢:
  • 客戶關係: 與半導體及國防領域的全球領導廠商建立穩固的合作關係，並獲得多項供應商大獎肯定。
  • 整合製造能力: 提供從零件到模組、次系統的垂直整合服務，是進入高階供應鏈的關鍵。

6. 千附精密展望與指引

• 2026 下半年展望:
  • 整體而言，各產業線客戶需求均維持高檔，營運展望樂觀。
  • 半導體: 仍是下半年最主要的成長動能。
  • 國防: 上半年遞延的出貨將在下半年逐步實現。
  • 光電: 表現將優於去年同期，與上半年持平。
  • 航太: 業務預期變動不大。

• 長期展望:
  • 半導體: 營收佔比將持續提升，2027 年有機會超過 50%。
  • 量子產業: 長期潛力巨大，但短期發展速度仍有不確定性，需視客戶技術進度與公司產能而定。
  • 國防產業: 需求明確且強勁，但成長速度受制於整體供應鏈的供料狀況。

7. 千附精密 Q&A 重點

Q1: 請細分 2026 上半年半導體、光電、航太、軍工的營收比重？

A1: 概估比重如下：半導體接近 40%，光電約 25-30%，軍工約 15% 上下，航太則低於 10%。軍工比重較去年同期略低，主因是客戶系統轉換影響出貨。

Q2: 2026 下半年各項業務的成長概況？

A2: 主要成長動能來自半導體相關業務，客戶為 ASML、Lam Research 及應材。軍工業務將回補上半年延遲出貨的部分。光電業務與上半年差異不大，但會比去年下半年好。航太業務則變化不大。

Q3: Lockheed Martin 的軍工訂單，較有機會大量出貨的時間點？

A3: 下半年出貨量肯定會比上半年多。但要達到客戶期望的「大量」水準，關鍵在於原物料供應。雖然有新供應商加入，但仍在產能爬升階段，因此仍是個問題。目前趨勢是逐步拉升，但具體時程需待下個月與客戶會談後才能更明確。

Q4: 量子電腦的主要客戶是 Google 或 IBM 嗎？一套腔體設備的價值是否能貢獻到 5,000 萬台幣？

A4: 都不是。我們的客戶採用與 Google、IBM 不同的技術路線。因保密協議，無法透露客戶名稱。一套設備的價值沒有 5,000 萬台幣那麼高。目前一套設備約對應數千個 qubit，而客戶希望我們未來每年能供應 400 到 800 套，此需求遠超出我們現有產能。

Q5: 量子產業的客戶與半導體設備客戶是否相同？量子電腦是否會衝擊 AI Server 的需求？

A5: 客戶基本上不同。量子電腦與 AI Server 的應用領域不同，前者主要應用於新藥開發、天氣預測等，後者應用範圍較廣，因此預期影響不大。

Q6: 量子產業與半導體在未來營收佔比的變化？

A6: 半導體產業的需求預測相對明確且可靠，其營收佔比會持續增加，明年 (2027 年) 可能超過 50%。量子產業仍處於早期發展階段，雖然客戶需求龐大，但其成長速度取決於客戶的技術發展與量產進度，以及我們自身的產能擴充狀況，因此長期佔比變化仍較為模糊。若客戶需求能實現，長期來看兩者營收有機會拉近。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。