【濾能法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20251212【濾能法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20251212

1. 濾能營運摘要

由財務長葉博雅說明，公司營運在過去幾年面臨市場變化。回顧前期表現，111 年 (2022) 因市場競爭者少，報價具優勢，基本每股盈餘達到 5.39 元。112 年 (2023) 雖有競爭者加入，但公司仍維持價格優勢，每股虧損約 1 元。進入 113 年 (2024)，因競爭加劇及客戶議價壓力，公司為降低成本而建立南科廠，惟該廠尚未進入量產階段，導致成本壓力增加，每股虧損擴大至約 7.3 元。

展望未來，114 年 (2025) 南科廠已開始量產，但生產良率仍在調整階段，預期將在未來一至兩年逐步改善。短期營運方面，由於客戶在 2025Q3 有大量一次性濾網安裝需求，導致 Q4 需求暫時放緩，部分訂單將遞延至明年出貨。此外，原定於 Q4 認列的新設備，為配合客戶建廠進度，預計將延遲約三個月認列。

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2. 濾能主要業務與產品組合

濾能專注於 AMC (氣體分子污染物) 防治，提供從現場檢測、方案研擬到濾網製造與銷售的整合性服務。公司以「循環經濟」與「綠色企業」為核心理念，積極發展永續解決方案。

• 核心業務：主要提供無塵室環境所需之化學濾網產品與微污染防治服務。
• 產品組合：針對無塵室不同區域提供專用濾網：
  • 外氣空調箱：低壓損筒形化學濾網、V 型化學濾網。
  • 無塵室天花板：模組化堆疊式、抽取式化學濾網。
  • 機台端：機台濾網、高溫濾網。
• 集團架構與服務據點：
  • 台灣：總部位於楊梅，並設有梅獅廠、南科廠及多個辦公室。
  • 海外子公司：於中國南京設立葛霖濾科電子，並於日本熊本成立 Green Filtec 株式會社，以服務海外客戶。
  • 轉投資：持有和展綠能 (60%)，專注於廢棄物回收再利用及 SRF 固態再生燃料棒業務，深化循環經濟佈局。

3. 濾能財務表現

公司財務表現受市場競爭及新廠初期成本影響，113 年 (2024) 營運面臨較大壓力。

• 111 年 (2022)
  • 營業收入：10 億 8,149 萬元
  • 營業毛利：3 億 1,866 萬元
  • 本期淨利：1 億 779 萬元
  • 基本每股盈餘 (EPS)：5.39 元
• 112 年 (2023)
  • 營業收入：4 億 7,232 萬元
  • 營業毛利：1 億 897 萬元
  • 本期淨損：2,625 萬元
  • 基本每股盈餘 (EPS)：-1.09 元
• 113 年 (2024 預估)
  • 營業收入：4 億 4,685 萬元
  • 營業毛損：44 萬元
  • 本期淨損：1 億 7,368 萬元
  • 基本每股盈餘 (EPS)：-7.30 元
• 營運挑戰：公司說明，自 112 年起，由於市場競爭者增加及客戶議價，導致營收與毛利下滑。113 年因應對策為建立南科廠以走向全自製、降低成本，但建廠初期尚未量產，相關費用對獲利造成侵蝕，是虧損擴大的主因。

4. 濾能市場與產品發展動態

濾能持續投入研發，從傳統濾網改良逐步邁向高附加價值的設備化與循環經濟服務，其發展路徑分為四個階段：

• 濾能 1.0 (環保型拆解式化學濾網)：改良傳統濾網，有效減少 65% 以上的廢棄物。至今已累計減少 2,822 噸廢棄物，相當於 70 座 台北 101 大樓的高度。
• 濾能 2.0 (濾網再生)：開發濾網再生技術，目標使濾網去除效率與效能回復率均達到 90% 以上。
• 濾能 3.0 (循環經濟零廢棄)：透過廠內外循環與資源再利用，實現零廢棄目標。截至目前已回收 38 萬個框體。
• 濾能 4.0 (耗材設備化 SPR)：推出 SPR (Surface Plasma Reactor) 表面反應單元模組，將耗材轉為設備，可同時去除多種污染源，反應單元可再生使用，預期能減少 70% 的進氣端濾網使用量。

5. 濾能營運策略與未來發展

濾能的長期策略核心為成本優化與永續發展，透過垂直整合與技術創新建立競爭壁壘。

• 成本與生產策略：設立南科廠是關鍵佈局，目標是達成全自製生產，以有效降低製造成本，應對市場價格競爭。目前南科廠已開始量產，未來將持續優化良率。
• ESG 與永續發展：公司將 ESG 視為核心競爭力，並訂定明確目標。
  • 認證與成就：南科廠已獲得鑽石級綠建築標章，並通過 ISO 14067 (產品碳足跡) 及 ISO 14064-1 (溫室氣體盤查) 等多項國際認證。
  • 長期目標：預計於 2027 年達成 RE100 (100% 使用再生能源) 及淨零排放 (Net Zero) 的目標。
• 競爭定位：以「綠色思維」為基礎，從單純的濾網供應商轉型為提供循環經濟及永續解決方案的合作夥伴，透過再生濾網、SPR 設備化等高附加價值產品與服務，區隔市場競爭。

6. 濾能展望與指引

公司對短期營運持謹慎看法，但對長期發展具信心，關鍵在於新廠效益的發揮與新產品的市場滲透。

• 短期展望：南科廠的生產良率是影響未來一至兩年獲利能力的關鍵因素，公司預期良率將逐步提升。2025Q4 營收因客戶裝機排程而較 Q3 放緩，部分需求將遞延至下年度。
• 長期機會：
  • 循環經濟：再生濾網技術可為客戶節省成本並減少 80% 的廢棄物，符合全球 ESG 趨勢。
  • 設備化轉型：SPR 表面反應單元模組提供更穩定、高效的污染防治方案，有助於提升客戶黏著度並創造新的營收來源。
  • ESG 趨勢：隨著全球供應鏈對永續性的要求日益提高，濾能的綠色產品與服務將具備更強的市場競爭力。

7. 濾能 Q&A 重點

• Q1：公司原先預計第四季認列的新設備是否有些延遲？原因是什麼？

  A：設備在出貨上確實有所延遲，主要是為了配合客戶的建廠進度。因此，預計將會延遲三個月左右的時間。

• Q2：公司第四季的營收比第三季減少的原因是什麼？

  A：客戶在 Q3 完成了較大量的濾網安裝，屬於一次性的安裝需求。配合客戶的建廠進度，後續的濾網需求會稍微放緩，預期這些需求將延緩到明年才會進行出貨。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

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