【全宇昕法說會】重點內容備忘錄及未來展望趨勢 20250829【全宇昕法說會】重點內容備忘錄及未來展望趨勢 20250829

本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。

1. 全宇昕營運摘要

全宇昕科技（櫃：6651） 於 2025 年上半年營運表現穩健，但獲利受匯率波動影響。

• 財務表現：2025 上半年合併營收為 新台幣 7.99 億元，相較去年同期的 6.39 億元成長約 25%。然而，受到 約 6,000 餘萬元新台幣的匯兌損失 影響（去年同期為匯兌利益 6,000 餘萬元），稅後每股盈餘 (EPS) 為 2.46 元，低於去年同期的 4.03 元。
• 產品應用：網通應用為主要成長動能，2025 上半年營收佔比自 2024 年的 30% 提升至 37%。直流風扇應用佔比維持穩定，約 23%。顯示器應用佔比則由 14% 下滑至 10%。
• 股利政策：公司表示若無重大資本支出，股利發放率傾向維持在 七成以上。2024 年度 EPS 為 8.22 元，已發放現金股利 7 元。
• 研發重心：未來研發將持續深化 SGT (Shielded Gate Trench) 技術，特別是強化在業界具領先地位的 P-type MOSFET 產品線，並持續投入 SiC (碳化矽) 元件技術的開發，目標進入量產階段。

2. 全宇昕主要業務與產品組合

全宇昕為一家專業的功率半導體元件設計公司，專注於 MOSFET、BJT 及二極體等產品。

• 核心業務：公司主要從事功率半導體元件的研發與銷售，總部位於新北中和，負責業務與採購；研發中心則設於新竹竹北。
• 產品組合 (2025 上半年)：
  • MOSFET 為絕對主力，佔營收 85%。
  • BJT (雙極性接面電晶體) 佔 8%。
  • Diode (二極體) 佔 6%。
• 銷售區域分佈：銷售以亞洲市場為主，佔比約七成，內銷（台灣）則穩定佔約三成。
• 應用市場分佈 (2025 上半年)：
  • 網通 (Networking/Communication)：37%
  • 直流風扇 (DC Fan)：23%
  • 顯示器 (Display)：10%
  • 電源 (Power Supply)：9%
  • 車載 (Automotive)：7%
  • 電腦 (Computer)：3%
  • 其它 (Other)：11%

相較於 2024 年度，網通應用顯著成長，而顯示器市場佔比有所下滑，其餘應用領域則相對穩定。

3. 全宇昕財務表現

• 關鍵財務數據 (2025 上半年)：
  • 營業收入：7.99 億元 (去年同期為 6.39 億元)
  • 營業毛利：2.83 億元 (去年同期為 2.15 億元)
  • 毛利率：36% (去年同期為 34%)
  • 稅後淨利：8,510 萬元 (去年同期為 1.38 億元)
  • 每股盈餘 (EPS)：2.46 元 (去年同期為 4.03 元)
• 獲利影響因素：2025 上半年營收及毛利率雖較去年同期成長，但因匯率波動劇烈，產生 約 6,000 餘萬元新台幣的匯兌損失。相較之下，2024 年同期則有 6,000 餘萬元的匯兌利益，一來一往的差異是導致上半年 EPS 不如去年的主要原因。
• 匯率風險管理：公司表示目前並未進行積極的金融避險操作，而是採取策略性管理，將現金部位約一半存放美金、一半存放台幣，以自然避險方式降低匯率衝擊。
• 股利政策：公司股利政策穩定，近四年發放率皆超過六成，2024 年度發放率更高達 85%。若無重大營運資金需求，未來將維持 七成以上 的發放水準。
  • 2023 年度：EPS 5.48 元，發放現金股利 4 元。
  • 2024 年度：EPS 8.22 元，發放現金股利 7 元。

4. 全宇昕市場與產品發展動態

• 技術演進：公司產品發展策略為持續優化製程，目標是縮小晶片尺寸 (Chip Size)、降低導通電阻 (RDS(on))，以提升產品效能、降低功耗與發熱，滿足系統客戶對高效率電源管理的需求。
• SGT MOSFET 技術：
  • N-type MOSFET：已發展至第三代優化製程，成功導入顯示器與網通市場。
  • P-type MOSFET：是公司具備顯著競爭優勢的領域，銷售佔比於同業中名列前茅。近年研發主力從中高壓元件延伸至低壓元件，強化在直流無刷風扇等關鍵市場的地位。2025 年已完成 40V SGT PMOS 第一代製程。
• 新興技術佈局：公司已投入 SiC (碳化矽) 元件技術研發，目前仍在開發階段，期望未來能順利導入量產，掌握次世代功率半導體商機。
• 專利佈局：公司重視研發成果保護，近四年在美國、台灣及中國等地已取得多項 MOSFET 相關發明與新型專利。

5. 全宇昕營運策略與未來發展

• 長期發展計畫：
  1. 深化 SGT N-type MOSFET 技術：持續提升現有產品線的技術水準與競爭力。
  2. 擴展 SGT P-type MOSFET 產品線：憑藉現有市場優勢，將產品技術拓展至所有市場應用的 P-type 元件，並持續優化。
  3. 推動 SiC 元件量產：將 SiC 技術視為未來重要的成長動能，持續投入研發資源，目標是實現量產。
• 競爭優勢：公司在 P-type MOSFET 領域的技術與市場滲透率是其關鍵競爭壁壘，尤其在直流風扇市場應用上扮演重要角色。透過不斷的技術迭代，公司能提供效能更佳、更具成本效益的解決方案。
• 風險與應對：公司面臨的主要營運風險之一為匯率波動。對此，公司採取將現金資產分散持有台幣與美金的策略，以減緩匯率變動對財務報表的衝擊。

6. 全宇昕展望與指引

• 營運展望：若下半年匯率波動趨緩，匯損因素消除後，公司整體獲利表現可望回歸正常水準。
• 成長動能：
  • 機會：網通市場需求持續成長，為主要營收貢獻來源。P-type MOSFET 在特定應用領域（如直流風扇）的領導地位，以及 SiC 技術的長期潛力，將是公司未來成長的關鍵。
  • 挑戰：全球經濟不確定性及劇烈的匯率波動仍是影響獲利的主要外部風險。

7. Q&A 重點

Q: 請問公司對於匯率影響的看法？

A: 今年的匯率波動確實非常劇烈，對公司財報影響很大。2025 上半年產生了 約 6,000 餘萬元的匯兌損失，而去年同期則是匯兌利益。公司規模不大，因此沒有採取複雜的金融工具進行避險，而是採用策略性管理。我們的作法是將現金部位大約一半持有台幣，一半持有美金。雖然此次仍有損失，但此策略已幫助公司相對安全地度過匯率波動期。未來我們將持續此一策略來管理匯率風險。如果下半年匯率波動停止，公司的獲利將會回歸更正常的水平。

免責聲明

本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。