【法說會備忘錄】朋億* 20250526【法說會備忘錄】朋億* 20250526

本報告內容使用AI 技術，並根據台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。

1. 營運摘要

朋億* 於 2025 年第一季營運表現穩健，儘管營收因成熟製程客戶建廠放緩而略有下滑，但毛利率與營業利益率均較去年同期顯著提升。公司目前在手訂單約 70 億元，低於去年同期的 104 億元，反映出市場短期挑戰。

為應對市場變化，公司積極推動三大發展策略：開拓新市場（如日本、馬來西亞，並透過子公司銳澤佈局美國）、開發新產品（如高階封裝清洗設備、溶劑回收系統）及爭取新客戶（鎖定晶圓代工大廠）。

展望全年，管理層預期，由於上半年大型專案較少，全年營收可能較去年衰退，但公司將持續透過多元化佈局與技術深化，尋求長期成長動能。

2. 主要業務與產品組合

• 核心業務: 公司主要為高科技產業（半導體、光電）提供高潔淨度水、氣、化學品供應系統整合服務與設備製造。業務範圍涵蓋台灣、中國大陸及東南亞等地區。
• 集團架構與分工:
  • 母公司聖暉 (5536) 持股約 55%。
  • 朋億* (6613) 本身除核心業務外，透過子公司進行多元化佈局：
    • 蘇州冠禮 (持股 86.59%): 深耕中國大陸市場，業務與朋億*類似，並開發濕式製程設備。
    • 銳澤實業 (7703, 持股 41.47%): 專注於氣體二次配工程、Scrubber 設備，並積極拓展海外市場，已在日本熊本、新加坡設立子公司，預計 2025Q2 於美國成立子公司。
    • 理海技研 (持股 53%): 於 2025 年初成立，專注於節能環保設備（如溶劑回收）的設計與核心設備製造，朋億*則負責後續安裝、維護及 BOT/BOO 業務模式。
    • 達德設計 (持股 80%): 提供 3D 設計服務，支援海外專案的工程規劃與成本控制。
• 產品組合 (2025Q1):
  • 高科技製程設備製造: 營收佔比 55%，金額約 11.8 億元。
  • 水氣化系統整合服務 (工程): 營收佔比 40%，金額約 8.6 億元。
  • 綠色永續整合等其他收入: 營收佔比 5%，金額約 1 億元。

3. 財務表現

• 關鍵指標 (2025Q1):
  • 合併營收: 21.49 億元，年減 4.34%。主要受中國大陸成熟製程客戶訂單減少，以及新加坡大型專案於去年底完工所影響。
  • 毛利率: 28.14%，較去年同期的 24.12% 增加 16.67%。
  • 營業淨利率: 16.70%，較去年同期的 14.44% 增加 15.65%。
  • 歸屬母公司稅後淨利: 2.32 億元，年減 4.76%。
  • EPS (每股面額 5 元): 2.99 元。
  • 在手訂單: 截至 2025Q1 約 70 億元，相較去年同期的 104 億元有所下滑。
• 財務結構:
  • 公司可轉換公司債 (CB) 已於 2025 年 1 月全數轉換完畢，應付公司債歸零。
  • 負債比自去年同期的 55% 降至 47%，財務結構轉佳。
  • 現金及約當現金年增 45.7%，達 35.87 億元。
• 地區與產業營收分佈 (2025Q1):
  • 地區別: 中國大陸 58.9%、台灣 38.1%、其他地區 3.0%。台灣地區佔比顯著提升。
  • 產業別: 半導體為絕對主力，佔比達 87%，其餘為面板光電 (4%) 及其他 (9%)。

4. 市場與產品發展動態

• 市場趨勢與機會:
  • 全球佈局: 配合客戶全球擴廠趨勢，透過子公司或合作夥伴，跟隨客戶腳步前進日本、印度、美國等市場。例如，力積電與印度塔塔集團的技術合作，為公司帶來潛在商機。
  • 中國成熟製程: 中國在成熟製程的市佔率持續提升 (達 31%)，朋億*憑藉其在大陸的長期佈局與實績，可望持續掌握相關商機。
• 關鍵產品發展:
  • 銳澤實業: 成功研發 PM2.5 去除設備，應用於半導體廠。
  • 蘇州冠禮: 開發高階封裝相關的清洗設備。
  • 朋億* 與 理海技研: 合作開發溶劑回收等環保節能方案，新產品已陸續進入客戶端進行 Demo 測試，預計需要 1-2 季的驗證時間。
• 合作夥伴關係:
  • 公司新成立理海技研，結合其化工設計專業與朋億*的工程實務能力，共同開拓環保節能市場。
  • 積極與集團成員（聖暉、銳澤）協同合作，應對海外市場（特別是美國）的客戶需求，避免資源重複投入。

5. 營運策略與未來發展

• 長期發展計畫: 公司確立「新市場、新產品、新客戶」三大成長引擎。
  • 新市場: 在馬來西亞、日本、新加坡已建立據點，並將透過銳澤進入美國市場。
  • 新產品: 聚焦高附加價值的環保節能與高階製程設備。
  • 新客戶: 積極突破，爭取過去較少著墨的晶圓代工龍頭廠客戶。
• 競爭優勢:
  • 長期客戶信任: 自 1997 年進入中國大陸市場，服務過華虹 NEC (首座 8 吋廠) 等指標性客戶，累積了深厚的客戶信任與實績。
  • 客戶基礎多元化: 服務客戶橫跨半導體、面板、化學品製造商（如新加坡勞斯萊斯），前十大客戶營收佔比皆不超過 10%，營運風險分散。
  • 集團綜效: 與母公司聖暉及子公司銳澤等緊密合作，提供客戶從廠務工程到製程設備的全方位解決方案。

6. 展望與指引

• 營收展望: 由於 2024Q4 至 2025 上半年大型專案訂單能見度較低，在手訂單下滑，管理層預期 2025 全年營收可能較 2024 年衰退。衰退幅度需視下半年中小型訂單的挹注情況而定。
• 獲利能力: 儘管營收面臨挑戰，但公司透過產品組合優化與成本控制，力求維持穩健的利潤率。
• 潛在風險:
  • 匯率風險: 公司在手的美金資產（現金及應收帳款）約 1,900 萬美元。若台幣對美元升值 1 元，將產生約 1,900 萬台幣的匯兌損失（影響業外損益）。
  • 市場不確定性: 全球半導體成熟製程的資本支出放緩，可能持續影響短期訂單動能。

7. Q&A 重點

Q: 4 月營收 YoY/MoM 衰退幅度較大的原因？關稅匯率對營運的影響？

A (財務長):

• 營收衰退原因: 主要有兩點。第一，中國大陸成熟製程客戶的訂單減少；第二，去年在新加坡有一個大型專案，已於年底完工，今年營收貢獻減少。
• 關稅與匯率影響:
  • 關稅: 公司非直接出口美國，影響不大。
  • 匯率對毛利: 合約多以當地貨幣（台幣、人民幣）計價，美金訂單極少，故對毛利率影響很小。
  • 匯率對業外損益: 公司資產中有約 1,900 萬美金 的現金與應收帳款，若台幣升值 1 元，將產生約 1,900 萬台幣的匯損。

Q: 全年營收展望？未來再發行可轉債 (CB) 的可能性？

A (財務長):

• 全年展望: 因在手訂單減少且上半年缺乏大型專案，全年營收預計將較去年衰退，具體幅度需視下半年訂單狀況。
• CB 計畫: 目前無重大資本支出，因此暫無發行 CB 的規劃。未來若有重大投資需求，不排除此可能性。

Q: 集團成員聖暉、銳澤皆啟動赴美計畫，朋億*的規劃為何？

A (總經理): 朋億*本身將專注於日本市場，並跟隨客戶（如力積電）佈局印度。為避免集團資源重疊，短期內無直接在美國設立子公司的計畫，若有美國客戶需求，將與聖暉或銳澤合作。

Q: 相較於帆宣、漢科等同業，朋億*在爭取晶圓代工大廠客戶的優勢為何？

A (總經理): 朋億*的優勢在於客戶基礎更多元廣泛，涵蓋不同地域、不同行業的客戶，不僅限於半導體。前十大客戶佔營收比重皆不高於 10%，顯示公司歷經多樣化客戶的考驗，有能力滿足不同客戶的需求。

Q: 若未來中國建廠需求重啟，同業競爭加劇，朋億*如何維持領先優勢？

A (總經理): 競爭是常態。朋億*的領先優勢來自於長期的在地承諾與客戶信任。自 1997 年起，公司參與了中國大陸多個指標性建廠案（首座 8 吋廠、12 吋廠、面板 5.5 代及 10 代線等）。這種長期耕耘所建立的信任關係，是維持領先的關鍵。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。