【霈方法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20261029【霈方法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20261029

1. 霈方營運摘要

霈方 (6574) 於 2022 年啟動營運轉型，從過去的保養品品牌商，成功轉型為專注服務醫療團隊的一站式醫學美容整合平台。此轉型成效顯著反映在 2026 上半年的財務表現上。

• 2026 上半年營運亮點：
  • 醫學美容業務營收佔比已達 90%。
  • 累計營收為 4.15 億元，較去年同期成長約 37%。
  • 營業利益為 1.69 億元，年增 110%。
  • 營業利益率提升至 40.8%。
  • 稅後每股盈餘 (EPS) 為 9.07 元，年增 242%。
• 近期發展：
  • 2026 年推出全新修護型保養品牌「命麗」，主打「細胞萬能鑰」技術，銜接醫美術後至居家保養的市場需求，形成產品與通路的服務循環。
• 未來展望：
  • 公司未來將持續以醫學美容為核心，運用 AI 數據中心能力，延伸至健康管理與預防醫學領域，致力打造一個完整的男性與女性會員健康美麗生態圈。同時，公司將積極尋求產業上下游的策略合作與投資機會，推動產業聯盟，加速台灣醫美市場的成長。

2. 霈方主要業務與產品組合

霈方創立 24 年，累積超過 100 萬名會員，近年業務重心已從保養品轉向醫學美容服務平台。

• 核心業務：醫學美容整合平台
  • 霈方定位為營運服務商，本身不做醫療行為，而是提供合作診所全方位的營運解決方案。
  • 透過「美麗時尚」品牌，與醫美診所合作，目前在台北站前商圈及忠孝信義商圈共有 6 個合作據點。
  • 營收來源包含六大項：醫療耗材、設備租賃、品牌授權、保養品銷售、房屋租賃及顧問服務。
  • 霈方負責提供品牌、設備、醫材、營運管理及 AI 數據系統，讓合作的醫療團隊能專注於醫療專業。
• 產品組合：保養品品牌
  • 公司以自有保養品品牌起家，擁有超過 250 項自主研發產品，並與全球超過 18 國的供應鏈夥伴合作。
  • 2026 年推出新品牌「命麗」，專為醫美術後修護設計，產品線包含療程中使用的安瓶與居家保養的精華液、面霜，強化了從療程到居家的完整服務鏈。

3. 霈方財務表現

公司轉型效益顯著，帶動獲利結構大幅優化。

• 2026 上半年關鍵財務數據：
  • 營業收入：4.15 億元。
  • 營業利益：1.69 億元，較去年同期成長 110%。
  • 營業利益率：40.8%，較去年同期成長 53.34 個百分點。
  • 稅後每股盈餘 (EPS)：9.07 元，年增 242% (其中本業貢獻 6 元，業外貢獻 3.06 元)。
• 獲利結構變化分析：
  • 毛利率：因營收結構轉向醫美通路服務，毛利率由 2023 年的 77.3% 下降至 2026 上半年的 55.5%。
  • 營業費用率：因美容保養事業相關的通路成本、人事及行銷費用顯著降低，營業費用率從 2023 年的 68.4% 大幅下降至 2026 上半年的 14.7%。
  • 營業利益率：受惠於營業費用率的顯著下滑，營業利益率從 2023 年的 9% 快速攀升至 2026 上半年的 40.8%，顯示轉型策略成功提升了本業獲利能力。

4. 霈方市場與產品發展動態

霈方以 AI 數據為核心，驅動會員經營與服務創新，並順應市場趨勢拓展業務。

• 趨勢與機會：
  • 公司觀察到醫美與大健康產業市場持續成長，消費者（包含男性與女性）對療程的接受度與需求日益增加。
  • 消費者趨勢已從單純追求「變美」，轉向追求「健康、自然、安全與高品質」的整合性體驗。
• 關鍵產品與服務：
  • AI 數據中心：此為公司的核心競爭優勢。透過 AI 數據分析，提供合作診所即時營運報表、追蹤客戶消費旅程、進行會員分群與精準行銷，並導入 AI agent 自動化重複性工作，全面提升營運效率與會員回購率。
  • 新品牌「命麗」：此品牌切入專業修護市場，不僅強化了產品差異化，也讓服務從醫美療程延伸至術後居家保養，深化會員連結。
• 策略合作：
  • 公司積極推動產業聯盟，尋找經營理念相同的業者合作，共同擴大市場。合作形式保持彈性，包含策略聯盟、技術授權等。

5. 霈方營運策略與未來發展

霈方的長期策略是建立一個以 AI 數據驅動的「健康美麗生態圈」，並透過垂直整合與策略投資加速成長。

• 長期發展藍圖：
  • 生態圈建構：以醫學美容為核心，逐步延伸至健康管理與預防醫學，為會員提供從外在美到內在健康的全方位服務。
  • AI 數據應用：持續深化 AI 技術在營運管理、會員經營與療程數據研究上的應用，將經驗轉化為可複製的標準化系統。
• 產業鏈佈局規劃：
  • 上游（技術與產品）：關注再生醫學、細胞萬能鑰、外泌體等利基技術與醫材，以強化產品差異化及毛利結構。
  • 中游（營運與數位）：持續投入醫美設備、資訊系統，提升平台效率並擴大 AI 數據應用。
  • 下游（通路與服務）：與優質的醫美診所、健康管理及預防醫學機構進行策略合作，擴大服務據點與會員基礎。
• 合作評估原則：
  • 綜效優先：與既有平台、產品或會員具備明確綜效。
  • 模式可複製：營運模式可標準化並導入 AI 數據應用。
  • 財務紀律：重視合作對象的獲利能力與現金流。
  • 形式彈性：合作方式不拘，可為策略聯盟或技術授權。

6. 霈方展望與指引

公司未提供具體的財務預測數據，但說明了未來的成長動能與發展方向。

• 成長機會：
  • 市場趨勢：國內醫美與大健康市場需求持續成長，為公司提供良好發展基礎。
  • 平台擴張：透過與更多醫療團隊合作，擴大「美麗時尚」的服務網絡。
  • 會員價值深化：運用 AI 數據平台，提升既有百萬會員的客單價與回購率，並激活沉睡會員。
  • 產業整合：透過策略投資與合作，加速在上中下游的佈局，掌握關鍵技術與通路。
• 潛在風險：
  • 醫美行業競爭激烈，但公司強調將以「合作取代競爭」的策略，聯合產業夥伴共同提升服務品質，將市場做大。

7. 霈方 Q&A 重點

Q1: 公司如何看待國內醫學美容與大健康產業的未來發展趨勢？公司如何掌握成長機會？

A: 醫美與大健康市場持續成長，消費者需求從單純變美，提升至對健康、自然、安全與服務品質的追求。霈方順應此趨勢，打造結合醫學美容、健康管理、預防醫學的會員生態圈，提供更細緻的服務。同時，公司希望透過與產業上、中、下游夥伴合作，共同將市場做大。

Q2: 在競爭激烈的市場中，公司轉型後快速成長的主要競爭優勢是什麼？

A: 霈方的核心優勢有三點：

• 深厚的會員經營經驗：擁有超過 20 年的會員經營基礎，能精準掌握消費者需求。
• 嚴選合作夥伴：審慎選擇合作的醫療團隊，確保醫療品質與安全，建立客戶信任度。
• 數據與數位轉型：大力投入 AI 與數據系統，將營運經驗標準化、系統化，提升管理效率。公司策略是透過合作提升整個產業，而非單純競爭。

Q3: 公司是否有同業策略合作或對上中下游產業的投資佈局規劃？

A: 是的，公司認為產業需要共同合作。佈局分為三層：

• 上游：希望與國內外業者在產品與醫材方面進行合作發展。
• 中游：此為公司核心的整合服務平台，將持續投入會員管理、數位化與 AI 技術，並與醫療團隊深化合作。
• 下游：透過整合上游與中游，更深入地了解客戶需求，並推動包含產學合作在內的各項整合。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。