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1. GIS-KY 營運摘要
- 2026Q1 營運表現：GIS-KY (6456) 2026 年第一季合併營收為新台幣 160.78 億元，季減 2.1%，年增 5.9%。由於產品組合變化，高毛利產品出貨比重較低，毛利率降至 5.0%。營業損失為 3.21 億元，稅後淨損為 2.04 億元，每股虧損 (EPS) 為 -0.61 元。
- 主要發展與策略轉型：公司持續從傳統的觸控顯示貼合業務，轉型為半導體光學 (SemiOptics) 解決方案提供商。目前正積極投入 Micro-LED、光通訊、AR/VR 光學、車用 AR HUD 及光學鏡頭 (Metalens、Pancake Lens) 等新產品的研發與合作案。
- 短期展望與挑戰：公司坦言，由於全球市場記憶體短缺，影響了平板與筆電等終端產品的生產與拉貨力道，導致 4、5 月營收偏低。此狀況預期將持續至下半年，對公司全年營收將造成一定程度的影響。
2. GIS-KY 主要業務與產品組合
- 核心業務：主要業務為平板電腦與筆記型電腦的觸控顯示模組，以及指紋辨識模組。
- 2026Q1 產品營收佔比：
- 平板電腦觸控顯示模組：45%
- 筆電觸控顯示模組：32%
- 指紋辨識模組：16%
- 其他：7%
- 業務組合變化：相較於 2025 全年度平板佔比 61%、筆電佔比 19%，2026Q1 筆電業務比重顯著提升。
- 新興業務：
- 車用領域：提供應用於儀表板 (cluster) 與中控台的觸控顯示整合模組 (TDM)，業務穩定成長，預期 2026 年營收佔比將從去年的 3-4% 提升至 5% 以上。
- 光通訊領域：利用過去在電容式指紋辨識累積的封裝測試經驗，切入 CW laser (連續波雷射) 光源的封測業務，預計 2027 上半年可望有部分產能開出。
- AR/VR 光學：與國際大廠合作開發多項應用於 AR 眼鏡的產品，包含光波導 (Waveguide)、貼合技術與光學模組。除了部分光波導產品已小量出貨，大部分 AR/VR 相關產品預計在 2027 年下半年至 2028 年後才會進入大量生產並貢獻營收。
3. GIS-KY 財務表現
- 關鍵財務指標 (2026Q1)：
- 營業收入：160.78 億元
- 毛利率：5.0% (相較 2025Q4 的 5.7% 下滑，主因為產品組合較為不利)
- 營業利益率：-2.0%
- 稅後淨損：2.04 億元
- 每股虧損 (EPS)：-0.61 元
- 財務結構：截至 2026Q1，公司帳上總現金 (含三個月以上定存) 約 284.48 億元，銀行借款約 142 億元，淨現金約 142 億元。負債佔總資產比例為 53.6%，財務結構維持健康。
- 現金流量：2026Q1 營業活動現金淨流入 19.34 億元，資本支出為 7.71 億元。
- 稅務費用：公司為控股母公司，營運資金需依賴子公司盈餘匯回。已於 2026 年 6 月 1 日公告成都子公司分配約 10.28 億人民幣之盈餘予母公司，因此 2026 年度將會產生相應的所得稅費用。
4. GIS-KY 市場與產品發展動態
- 策略轉型方向：公司明確將未來發展重心放在 SemiOptics (半導體光學) 領域，積極與國際大廠合作開發新技術與產品。
- 重點產品進度：
- 光通訊：目前已與數家客戶合作，專注於 CW laser 的封測。技術難度在於確保雷射在各製程階段的光學品質，公司表示目前客戶驗證順利。
- AR/VR 光學：開發案眾多，涵蓋奈米壓印光波導、前後段貼合到光學模組整合。部分光波導產品已於 2026 上半年小量出貨。
- 車用 AR HUD：正與國際車廠進行產品認證。
- 海外佈局：為因應客戶需求及供應鏈配合，公司正在越南設立海外第二生產基地。
5. GIS-KY 營運策略與未來發展
- 長期計畫：透過轉投資 SemiOptics 領域，尋求長期成長動能，降低對消費性電子產品的依賴。
- 資本支出規劃：2026 年預計資本支出規模約 50 至 60 億新台幣，主要投入項目包括：
- Micro-LED 與 AR 眼鏡相關開發及量產準備。
- AR/VR 光學產品開發。
- 光通訊領域 (約 13 億元)。
- 越南廠區的建設。
- 競爭優勢：公司強調，過去與國際大廠合作所累積的營運經驗與品質管控能力，是吸引新領域客戶合作的關鍵。
6. GIS-KY 展望與指引
- 短期展望：受到全球記憶體短缺的影響，平板與筆電主要業務的下半年營收將面臨挑戰。管理層預期此狀況將持續一段時間，對全年營運造成影響。
- 長期成長動能：光通訊、AR/VR 光學及車用電子為公司未來數年的主要成長機會。
- 新產品貢獻時程：
- 光通訊：預計 2027 上半年開始貢獻營收。
- AR/VR 光學：大規模營收貢獻預計落在 2027 下半年至 2028 年之後。
- 車用：穩定成長，預期 2026 年營收佔比將突破 5%。
7. GIS-KY Q&A 重點
Q：公司在光通訊領域的投資與產品為何？
A：目前主要著重在 CW laser (連續波雷射) 光源的封裝與測試業務，這是利用過去在電容式指紋辨識領域累積的封測經驗。如果順利，預計在 2027 年上半年會有部分量產。公司也持續研究光通訊領域的其他發展機會。
Q：今年公司的資本支出預估及主要項目？
A：預計約 50 至 60 億新台幣。主要用於新轉型策略的產品，包括 Micro-LED (AR 眼鏡)、AR/VR 光學產品開發、光通訊 (約 13 億元) 以及越南建廠的投入。
Q：AR/VR 光學產品目前的開發進度？
A：開發案眾多，主要與國際消費性品牌合作。除了光波導產品在今年有小量出貨外，大部分 AR/VR 產品預計要到 2027 年下半年至 2028 年後才會進入大量生產並貢獻營收。
Q：今年車用領域的營收比重預估？
A：車用業務穩定成長，去年約佔 3-4%，今年有機會超過 5%。
Q：今年是否會像去年一樣有因盈餘匯回母公司而產生的稅務費用？
A：會。GIS-KY 是控股母公司，需靠子公司盈餘匯回。已於 6 月 1 日公告成都子公司分配約 10.28 億人民幣的盈餘給母公司，相關稅務費用將在今年發生。
Q：光通訊合作客戶有幾家？是否與訊芯合作？毛利率預估？
A：有數家合作客戶，但不便透露名稱。集團內會尋求各種合作機會，不限於特定公司。現階段無法預估毛利率。
Q：公司如何切入 CW Laser 封測？技術難度為何？
A：利用過去指紋辨識的封測經驗切入。技術難度在於未來對雷射光源的效能要求更高，需在各製程階段確保光學品質。目前客戶驗證順利，但因保密協議無法透露客戶名稱或驗證細節。
Q：今年 4、5 月營收較低的原因？對下半年及全年的看法？
A：主要原因是全球記憶體短缺，影響了平板和筆電終端產品的生產，導致客戶拉貨力道不足。預期此狀況將持續到下半年，對公司全年營收會有相當程度的影響。
Q：請問 iPhone 摺疊機今年有切入嗎？
A：無法針對單一客戶的單一產品進行評論。
免責聲明
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