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1. GIS-KY 營運摘要
- 2025 年全年營運：全年營收為新台幣 667.84 億元，年減 4.6%。雖然稅前獲利 1.47 億元，但因海外子公司盈餘匯回產生較高的所得稅費用，導致稅後淨損為 2.63 億元，每股虧損 (EPS) 為 -0.79 元。
- 2025 年第四季表現：單季營收 164.16 億元，與第三季持平。毛利率因產品組合與庫存調整影響，下滑至 5.7%。單季稅後淨損 1.37 億元，EPS 為 -0.42 元。
- 財務結構：公司財務狀況穩健，截至 2025 年底，總現金部位約 251 億元，淨現金約 125 億元，負債比為 54.3%。
- 未來展望與策略：公司將持續從傳統的觸控顯示模組 (User Interface) 業務，轉型為以半導體製程為基礎的光學零組件 (SemiOptics) 公司。預計光學相關產品營收將在 2027 至 2028 年後有顯著貢獻。
- 短期展望：2026 年第一季營收預期將較去年同期微幅成長。然而，記憶體短缺問題可能在短期內對終端客戶出貨造成影響。
2. GIS-KY 主要業務與產品組合
- 核心業務：公司以觸控顯示模組為主要業務，產品應用涵蓋平板電腦、筆記型電腦及指紋辨識模組。
- 2025 年產品組合：
- 平板電腦觸控顯示模組為最大宗，全年營收佔比 61%。
- 筆電觸控顯示模組佔比 19%。
- 指紋辨識模組佔比 15%。
- 其他 (含車載、工控等) 佔比 5%。
- 策略轉型：公司正積極從現有的 User Interface 業務轉向高附加價值的光學領域 (SemiOptics)，專注於以下技術與產品開發：
- Micro-LED：應用於 AR 眼鏡及光電傳輸。
- SRG Waveguide Module (光波導模組)：應用於 AR 眼鏡。
- AR HUD：車用抬頭顯示器。
- Optical Lens (光學鏡片)：包含 Metalens、Pancake Lens 及 Casting Lens 等。
3. GIS-KY 財務表現
- 2025 年全年關鍵指標：
- 營業收入：667.84 億元 (年減 4.6%)
- 營業毛利：43.59 億元，毛利率 6.5%
- 營業損失：4.38 億元，營業利益率 -0.7%
- 稅前淨利：1.47 億元 (主要受惠於政府補助、利息及匯兌等業外收入)
- 歸屬母公司稅後淨損：2.63 億元
- 每股虧損 (EPS)：-0.79 元
- 2025 年第四季關鍵指標：
- 營業收入：164.16 億元 (季增 1.7%)
- 營業毛利：9.41 億元，毛利率 5.7%
- 營業損失：2.69 億元，營業利益率 -1.6%
- 歸屬母公司稅後淨損：1.37 億元
- 每股虧損 (EPS)：-0.42 元
- 驅動與挑戰因素：
- 2025 年營業費用因成本控管措施而下降。
- 業外收入 (政府補助、財務收益) 是維持稅前獲利的主要因素。
- 主要挑戰來自於海外子公司為支應母公司資金需求而進行盈餘匯回，產生高額所得稅費用，導致稅後轉為虧損。此情況預計在 2026 年可能持續。
4. GIS-KY 市場與產品發展動態
- 市場趨勢：OLED 面板在平板與手機的滲透率持續提高，由於公司未掌握 OLED 面板資源，傳統的顯示器貼合業務營收預期將逐步下滑。不過，公司仍可爭取支援手寫筆功能的 OLED 產品之觸控模組業務。
- 新產品開發：
- 光學領域：公司已投入光學領域研發超過三年，涵蓋上游至下游。
- Micro-LED：與集團公司合作，技術不僅可用於 AR/VR 顯示，也可應用於短距離光學傳輸。
- 光波導 (Waveguide)：已投資奈米壓印 (Nanoimprinting) 相關設備，並與光波導設計公司合作，共同開發 AR 眼鏡相關新產品。
- 指紋辨識：電容式指紋辨識業務穩定；超音波式指紋辨識則持續開發新客戶。
- 光學領域：公司已投入光學領域研發超過三年，涵蓋上游至下游。
- 越南廠進度：越南廠於 2025 年第三季末動工，進度符合預期。預計 2026 年第三季完工，並在年底前通過客戶驗證後正式量產。
5. GIS-KY 營運策略與未來發展
- 長期計畫：核心策略是從「User Interface」公司轉型為「SemiOptics」公司，將研發與投資資源集中於光學產品，以成為未來主要的成長動能。
- 資本支出：2026 年預估資本支出規模與 2025 年的 50 億元水準相當，主要將用於光學新產品的投入。
- 競爭定位：運用過去在指紋辨識模組累積的封裝經驗，跨足光學元件封裝領域。同時透過投資與合作，建立在 Micro-LED 和光波導領域的技術能力。
- 風險與應對：
- 核心業務下滑：透過轉型至光學領域，開發新營收來源，以應對傳統觸控顯示業務因 OLED 趨勢而面臨的挑戰。
- 外部風險：短期需關注記憶體短缺對供應鏈的影響，長期則需觀察中東戰事等國際局勢對全球消費性電子需求的衝擊。
6. GIS-KY 展望與指引
- 短期營收：預估 2026 年第一季營收將較去年同期小幅成長。
- 長期成長：光學領域的新產品是未來成長的關鍵，預期在 2027 至 2028 年後，能為公司帶來顯著的營收與獲利貢獻。
- 潛在風險：
- 供應鏈：記憶體短缺可能在短期內影響終端產品出貨。
- 市場需求：若中東戰事持續，可能加劇全球通膨並引發經濟衰退，進而影響 3C 消費市場。
- 稅務：2026 年可能持續因海外盈餘匯回而產生較高的所得稅費用。
7. GIS-KY Q&A 重點
Q：第一季的營收預估情況？記憶體短缺是否影響公司出貨？
A：2026 年 1、2 月營收年對年 (YoY) 有小幅成長，預期第一季整體仍將維持 YoY 成長。記憶體短缺確實會在未來幾個月對終端客戶的出貨產生影響，目前仍在評估影響程度，預期影響為短期。
Q：全年預估的資本支出？
A：2026 年預估資本支出約 50 億元上下，與去年預估數相近。主要投入項目為光學領域的新產品開發。
Q：2026 年的所得稅提列是否會與 2025 年相似？
A：是的。GIS-KY 為開曼控股公司，需依賴海外子公司盈餘匯回以取得營運資金，因此 2026 年預期仍會有相關的所得稅費用產生，具體金額尚在評估中。
Q：越南廠目前的進度？
A：越南廠於 2025 年第三季末動工，進度符合預期。預計 2026 年第三季完工，年底前可望通過客戶驗證並正式量產。
Q：中東的戰事是否影響公司營運？
A：仍在評估中。若戰事持續，可能影響全球通膨與經濟，進而衝擊以 3C 終端消費為主的公司業務，需持續觀察。
Q：公司光學產品會做到光通訊領域嗎？主要聚焦在哪些產品？
A：公司已投入光學領域超過三年，積極進行相關研發。過去在電容式指紋辨識累積的封裝經驗可應用於新領域。此外，投資的 Micro-LED 公司技術除 AR/VR 應用外，也可用於短距離光學傳輸，公司正積極從事相關研發。
Q：切入光學領域後，如何影響原本的產品線？觸控、指紋辨識的展望？
A：光學領域預期在 2027、2028 年後才會有顯著營收貢獻。觸控顯示業務方面，因 OLED 滲透率提升，且公司未掌握面板資源，這塊營收佔比在未來三五年會逐漸下降，但仍可爭取 OLED 產品的觸控部分業務。指紋辨識及其他業務則希望持續增長。
Q：Micro-LED 和光波導的進度？
A：Micro-LED 方面與集團公司進行上下游合作。光波導方面已佈局奈米壓印設備，並投資設計公司共同開發，目標是 AR 眼鏡相關應用，預期 2027、2028 年能有顯著營收。
Q：光學產品的開發，公司有購買哪些相關設備？
A：無法一一列舉，但主要著重在光波導的奈米壓印設備、Micro-LED 的晶圓鍵合 (wafer bonding) 設備，以及後段的光機 (light engine) 模組設備。
Q：指紋辨識的展望？
A：電容式指紋辨識業務目前穩定。超音波式指紋辨識則持續在開發新客戶。
免責聲明
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