【藥華藥法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20260116

1. 松川精密營運摘要 松川精密 (7788) 專注於繼電器與接觸器的研發製造，近年成功轉型，聚焦於新能源應用領域。2025 年前三季合併營收為新台幣 47.63 億 元，毛利率為 27.4%，稅後淨利 1.59 億 元，基本每股盈餘 (EPS) 為 2.18 元。公司指出，2025 年雖面臨匯率、關稅及原物料等挑戰，但 12 月營收與全年營收雙雙創下歷史新高。 展望 2026 年，公司預期營收將

1. 營運摘要 2025 年營運回顧：2025 全年度合併營收為新台幣 6.12 億元。雖因部分客戶拉貨時程遞延，營收較前一年度下滑，但公司透過產品組合優化，毛利率自 2020 年的 37% 提升至 2025 年的 50%，展現公司營運體質改善。獲利結構穩定，預期 2025 年 EPS 仍可維持在 5 元以上的水準。 市場拓展成果：海外市場拓展取得顯著進展，特別是歐洲市場。2025 年國外營收佔比

1. 營運摘要 2025 年財務表現: 全年營收達 3.69 億元，年增 23%，顯示公司已進入再成長期。2025 年前三季遞延收入年增 42%，訂單動能強勁，為未來營收提供高能見度。 營運模式: 公司營收超過 90% 來自軟體訂閱制，客戶續約率高達 90% 以上，具備典型的 SaaS (軟體即服務) 特性，現金流穩健。公司自成立以來無銀行借款紀錄。 成長策略 (成長三支箭): 資安韌性 AI (