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1. 晶焱營運摘要
- 2026Q1 營運表現: 晶焱 (6411) 2026Q1 合併營收為新台幣 6.57 億元，年增 13%。然而，受上游晶圓、封裝及測試成本全面上升影響，毛利率降至 34%。歸屬母公司稅後淨利為新台幣 5,200 萬元，年減 13%，每股盈餘 (EPS) 為 0.54 元。
- 主要發展: 公司持續拓展歐美市場，非亞洲市場營收佔比自 2025 年的 5% 提升至 2026Q1 的 7%，顯示海外佈局已進入回收階段。新產品方面，數位隔離器 (Digital Isolator) 與霍爾感測器 (Hall Sensor) 預計於 2026 年推出新品，閘極驅動器 (Gate Driver) 仍在開發中。
- 未來展望與指引: 公司預期 2026Q2 營運結果將顯著優於 Q1，特別是業外收入預期將大幅改善。2026 上半年營收年增率預期為正成長。下半年雖面臨產能較為吃緊的挑戰，但仍以全年營收維持年增長為目標。改善毛利率將是下半年的工作重點之一。
2. 晶焱主要業務與產品組合
- 核心業務: 晶焱為一家專業的 Fabless IC 設計公司，核心技術在於開發兼具高突波保護 (High Surge Protection)、低箝位電壓 (Low Clamping Voltage) 與 超低電容 (Ultra-Low Capacitance) 的靜電/電氣過載保護 (ESD/EOS) IC。公司強調其產品具備無閂鎖效應 (Latch up Free) 的特性，可大幅提升系統客戶產品的可靠性。
- 產品組合:
- ESD/EOS 保護元件: 此為公司營收主力，產品系列完整，提供超過 400 個品項以滿足不同應用需求，並因應客戶系統規格更新而每年進行產品迭代。
- 其他類比 IC: 運用核心高可靠度技術，延伸開發出 CAN Bus 收發器、RS485/RS232 收發器及 EMI 濾波器等產品線，皆已進入量產。
- 開發中產品: 包含數位隔離器、用於電流量測的霍爾感測器，以及適用於功率電晶體 (MOSFET/SIC/IGBT) 的閘極驅動器。
- 應用領域: 產品應用廣泛，涵蓋所有插電的電子產品。公司重點經營八大領域，包括 3C 產品、電腦 (伺服器、筆電、電視、顯示器)、工業控制、醫療電子、網通產品、汽車電子、低軌衛星通訊及顯示面板。
3. 晶焱財務表現
- 2026Q1 關鍵財務指標:
- 營業收入: 6.57 億元，較 2025Q1 的 5.82 億元成長 13%。
- 毛利率: 34%，較 2025Q1 的 38% (註：簡報顯示 2025 全年毛利率為 39%) 下滑，主要受上游供應鏈成本全面上漲的壓力。
- 營業淨利: 3,900 萬元，較 2025Q1 的 3,300 萬元成長 18%。
- 歸屬母公司稅後淨利: 5,200 萬元，較 2025Q1 的 6,000 萬元衰退 13%。
- 基本每股盈餘 (EPS): 0.54 元，低於 2025Q1 的 0.61 元。
- 財務驅動與挑戰:
- 驅動因素: 營收成長主要來自市場需求的恢復以及歐美市場的拓展。
- 挑戰: 毛利率下滑是當前主要挑戰，公司將透過增加營收、成本控制及售價調整等多管齊下的方式應對。2026Q1 業外收入因金融資產評價變動而年減 66%，但公司表示此狀況已在 4 月份大幅改善，預期 Q2 將有良好表現。
- 資產負債狀況: 截至 2026Q1，公司財務狀況穩健，總資產為 66.18 億元，股東權益為 49.52 億元。手上現金及流動金融資產約 30.44 億元，為未來產品開發與業務擴展提供充足資金。
4. 晶焱市場與產品發展動態
- 市場地位: 根據 OMDIA 於 2023 年發布的報告，晶焱在 2022 年全球純 ESD 保護元件市場中，以營收計算的市佔率排名全球第三。公司的長期目標是成為市場第一。
- 市場趨勢與機會:
- EOS 需求增長: 客戶對 EOS (電氣過載) 保護的需求逐年增加，特別是在插拔應用中的浪湧 (Surge) 防護。晶焱將 ESD 與 EOS 防護整合的設計，能一次解決客戶兩個問題，受到系統廠青睞。
- 轉單效應: 來自競爭對手 (如 onsemi、Nexperia) 的轉單效應在歐美市場較為明顯；中國市場則受其國產化政策影響，反應相對較小。
- 新產品進度:
- 霍爾感測器: 目前仍在研發階段，預計 2027 年會有樣品推出，產品上市時間點將在之後。
- 伺服器市場: 伺服器業務被歸類於電腦 (Computing) 應用中，是公司的重要營收來源。公司與國內主要伺服器製造商合作緊密，看好 AI 伺服器市場發酵帶來的貢獻。
- 車用市場: 已取得歐美知名車廠的 AVL (Approved Vendor List) 資格，預計 2026 下半年及未來將有更多專案導入，是未來一兩年內具備較大成長潛力的領域。
5. 晶焱營運策略與未來發展
- 長期發展策略: 公司自成立以來維持一貫的發展策略，強調「不停歇的步調」：
- 產品開發: 以滲透到每一個電子產品為目標。
- 業務拓展: 以滲透到所有應用領域及全球市場為目標。
- 生產管理: 與供應商共存共榮，持續進行品質、成本與產能管理。
- 客戶服務: 提供有效解決方案與穩定供貨，增加客戶產品競爭力。
- 企業願景: 建設成可永續發展的企業。
- 研發投入: 公司高度重視研發，研發費用佔營業費用比重長期維持高檔，2026Q1 佔比達 60%。截至 2026 年 4 月底，已累積 242 項獲證專利，另有 55 項正在申請中。
- 組織架構: 維持扁平化的組織架構以確保高效率的行政與工作流程，此架構未來也將持續。全球員工總數為 146 人，其中 50% 為研發人員。
6. 晶焱展望與指引
- 短期展望 (2026Q2): 公司預期 Q2 的營運成果將比 Q1 好很多，主要來自業外收入的回升。
- 中期展望 (2026 全年):
- 上半年: 營收年增率預期將維持正成長。
- 下半年: 面臨產能較為吃緊的狀況，如何有效進行產能配比將是下半年的工作重點。公司對下半年看法審慎，但仍會努力達成全年營收年增長的目標。
- 關鍵挑戰與機會:
- 機會: 歐美市場的持續擴張、伺服器市場的成長趨勢，以及車用電子領域的專案落地，將是未來主要的成長動能。
- 風險與挑戰: 毛利率改善是當務之急。此外，下半年的產能供給是否能滿足客戶需求，將是影響業績的一大關鍵。
7. 晶焱 Q&A 重點
Q1: 目前 TVS 產品供不應求，請問公司的 EOS 產品是否也相同？
A1: 客戶對 EOS 的要求每年都在增加，尤其在浪湧保護方面。我們的特色是將 EOS 與 ESD 性能結合，能一次解決客戶的兩個問題，因此較受系統公司採納。目前 EOS 與 ESD 的需求齊頭並進，我們的產能也相當吃緊，下半年的產能安排是公司業績的一大重點。
Q2: onsemi 及 Nexperia 在 ESD 的佔比極高，公司是否有明顯感受到轉單效應？
A2: 我們觀察到歐美的轉單情況比較多。中國大陸市場目前仍受到其國產化政策的影響，轉單效應沒有歐美市場反應那麼大。
Q3: 高密度的霍爾感測器 (Hall sensor) 何時量產？
A3: 此產品目前仍在研發中，預計 2027 年可能會有一些樣品出現，因此真正看到產品上市應該是在 2027 年以後。
Q4: 總經理提到下半年的不確定性是什麼？是否有大客戶流失 (loss) 的情況？
A4: 下半年的重點在於產能配比的安排，以應對不同客戶和產業的變化，這是一個工作重點，而非不確定性。關於客戶，我們在各個應用領域的客戶佔比與合作關係，從疫情到現在變化不大，維持穩定合作。
Q5: 各類產品的毛利率有多少？
A5: 目前銷售仍以 ESD 與 EOS 產品為大宗，所以整體毛利狀況大致反映了這類產品的水平。其他 IC 產品仍在 design-in 階段，對毛利的實際貢獻佔比不大，但其毛利率本身是還可以的。
Q6: 關於客戶主要部分的比例，車用、伺服器還有其他 IC 的比例為何？未來伺服器佔比預期？
A6: 伺服器是我們很大的營收來源，它被歸類在佔比超過八成的「消費性電子 (Computing)」類別中。我們與國內幾家主要伺服器廠商的規格本來就綁在一起，樂觀看待伺服器市場的發酵。車用方面，我們已獲得歐美知名公司的 AVL 資格，這將帶來 2026 下半年及明後年的專案機會，是未來一兩年內可看到較大比例成長的部分。至於伺服器佔比的確切數字，我們會在下次法說會時再提供更詳細的討論。
免責聲明
本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。
本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。
