【精誠法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20260917【精誠法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20260917

1. 精誠營運摘要

• 2026 上半年營運創歷史新高：精誠 (6214) 2026 上半年六大財務指標（營收、毛利、營業利益、稅前淨利、母公司稅後淨利、EPS）全面創下同期歷史新高。合併營收達 273.68 億元，年增 37%；母公司稅後淨利 16.73 億元，年增 84%；每股盈餘 (EPS) 為 6.15 元。
• 成長動能與獲利結構：營收成長主要受惠於大型客戶需求強勁，以及 AI 相關基礎建設專案增加，帶動 VAD (代理經銷) 業務顯著成長。然而，VAD 業務佔比從去年同期的 57% 提升至 66%，因其毛利較低，導致整體毛利率由 22% 下滑至 19%。獲利大幅成長則部分來自於業外收益，包括金融資產評價利益 6.2 億元及處分不動產利益 1.9 億元。
• 未來展望與策略：公司將 AI 視為未來十年的第三條成長曲線，策略核心是將目前的規模擴張轉化為獲利品質的提升。未來將致力於提高雲端、數據、資安及軟體開發等高附加價值服務的收入佔比，並強化獲利與現金流管理。截至 2026Q2，在手訂單合約金額約 609 億元，預期未來 2-3 年營收將持續成長。
• 重大發展：台灣大哥大宣布透過子公司公開收購精誠股權，若收購完成，精誠將成為台灣大持股過半的子公司。此合作被視為資訊科技 (IT) 與通訊科技 (CT) 的深度整合，目標共同發展企業 AI 部署、雲端平台與軟體授權等業務。

2. 精誠主要業務與產品組合

• 核心業務三大生態圈：精誠以三大生態圈協作整合，擴大集團綜效。
  • VAD (Value-Added Distributor)：代理經銷服務，承接產品、平台與通路需求，為客戶進入市場的入口。2026 上半年營收佔比 66%。
  • Mega SI (Mega System Integrator)：針對大型客戶與大型系統的整合服務。2026 上半年營收佔比 18%。
  • Industry (產業應用)：提供金融科技、健康產業、電商運營等垂直產業的應用解決方案。2026 上半年營收佔比 16%。
• 業務模式與轉型：公司已從傳統的 IT 系統整合 (SI) 發展至生態整合 (EI)，現正朝向以 AI 為核心的智能整合 (AI-centric Intelligent Integration) 邁進。策略是透過 VAD 生態圈獲取客戶後，再以 SI 和 Industry 的服務深化合作關係，延伸至雲端、數據、資安與維運服務，提高客戶生命週期價值。
• 全球佈局：營運策略為「台商在哪裡，精誠就會在哪裡」。台灣仍是核心基地，佔 2026 上半年營收 83%。同時積極拓展海外市場，東南亞市場成長最為迅速，年增達 69%，已在新加坡設立 SYSTEX Asia 作為東南亞營運總部。此外，亦與日本伊藤忠 CTC 集團策略合作，共同服務台商跨國 IT 需求。

3. 精誠財務表現

• 2026 上半年關鍵財務指標：
  • 營業收入：273.68 億元，年增 37%。
  • 營業毛利：50.82 億元，年增 15%。毛利率為 19%，較去年同期的 22% 下滑。
  • 營業利益：11.67 億元，年增 21%。營業利益率為 4%。
  • 母公司稅後淨利：16.73 億元，年增 84%。
  • 每股盈餘 (EPS)：6.15 元，去年同期為 3.34 元。
• 財務驅動與挑戰：
  • 成長驅動：營收成長主要由大型專案及 VAD 業務帶動，反映市場對 AI 基礎建設的需求。稅後淨利大幅成長則受惠於業外收益，包含金融資產收益增加 6.2 億元及處分信義區不動產利益約 1.9 億元。
  • 利潤挑戰：營收結構改變是主要挑戰。低毛利的 VAD 業務佔比攀升，導致整體毛利率面臨壓力。公司管理層強調，未來將更專注於提升本業獲利能力，而非依賴一次性的業外收益。
• 資產與現金流：
  • 截至 2026 年 6 月底，總資產為 454.1 億元，其中現金及流動金融資產合計約 153.1 億元。
  • 因應營收快速成長，應收帳款與存貨增加，短期借款亦上升至 84.4 億元，其中包含一筆將於 9 月 27 日到期的 30 億元公司債，公司計畫以自有資金償還。
  • 公司重視現金流管理，應收帳款週轉天數約 54 天，存貨週轉天數約 67 天。

4. 精誠市場與產品發展動態

• 趨勢與機會：全球 AI 浪潮與台商全球化佈局是兩大核心驅動力。精誠將 AI 視為帶動多項 IT 服務的「引擎」，而非單一產品。客戶導入 AI 不僅是購買模型，更會延伸出數據治理、雲端運算、資安、系統整合及後續維運的龐大需求。
• AI 應用落地：精誠的優勢在於擁有龐大的既有企業客戶、跨產業的應用場景與系統整合能力。公司正積極將 AI 技術嵌入既有的雲端、數據、資安服務中，推動 AI 從概念驗證 (POC) 走向企業的正式應用，並逐步將 AI 專案轉化為平台化與規模化服務，以提升經常性收入。
• 生態系合作：公司持續與國際級技術夥伴建立生態系，如 Microsoft、AWS、Google Cloud、HPE、Cisco 等，以縮短產品導入時間並降低單一技術路線的風險。透過與夥伴的合作，將底層技術結合精誠的產業 know-how，轉換為適用於金融、製造、政府、醫療等不同產業的解決方案。

5. 精誠營運策略與未來發展

• 長期發展計畫：公司未來三大發展方向明確：
  1. 持續追求營收成長：以 609 億元的在手訂單為基礎，維持成長動能。
  2. 優化收入結構：逐步提高雲端、數據、資安、軟體開發與維運等高附加價值服務的收入佔比。
  3. 重視獲利品質與現金流：將規模擴張的成果，轉化為可持續的本業獲利與穩定的現金流入。
• 競爭優勢：
  • 客戶基礎與產業知識：長期服務金融、製造、政府、醫療等產業龍頭客戶，累積深厚的產業 know-how。
  • 整合服務能力：提供從基礎架構、雲端、數據、資安到 AI 應用與維運的一站式整合服務。
  • 人才與技術：擁有超過 2,600 名的技術服務團隊，其中 Mega SI 與 Industry 生態圈的技術人才佔比高達 80-85%，是提升服務收入與毛利率的關鍵。
• 策略合作：與台灣大哥大的結盟，被視為結合 IT 與 CT 的關鍵一步。精誠的 IT 整合能力、軟體實力及企業客戶基礎，可與台灣大的算力、高速網路及電信資源互補，共同搶佔企業 AI 落地與雲端服務的龐大商機。

6. 精誠展望與指引

• 營運展望：公司對未來營運成長保持樂觀。手上未實現的銷售合約金額高達 609 億元，為未來 2-3 年的營收成長提供了穩固的基礎。2026 年是「規模擴張」的一年，下一階段的目標是將規模轉化為品質。
• 成長機會：
  • AI 驅動的 IT 投資：企業導入 AI 將帶動新一輪的 IT 投資週期，精誠憑藉其整合能力可望從中受益。
  • 海外市場擴張：跟隨台商全球化腳步，東南亞與日本市場將成為新的成長引擎。
  • IT 與 CT 整合：與台灣大哥大的合作將創造新的商業模式，特別是在企業 AI 應用領域。
• 潛在風險：管理層指出，業外收益的波動性高，無法視為經常性收入。公司未來面臨的主要挑戰是，如何在營收規模持續擴大的基礎上，有效提升本業的獲利能力與毛利率，並將 VAD 業務帶來的客戶，成功轉換為更高價值的服務收入。

7. 精誠 Q&A 重點

Q: 關於台灣大哥大宣布透過全資子公司臺信電訊，公開收購精誠資訊股權，目標使精誠成為其持股過半的子公司，請問公司對此事的看法？

A:

• 台灣大哥大於 8 月 12 日宣布公開收購，收購期間為 8 月 18 日至 10 月 6 日。若收購最低要求的 39% 股權成功，加上其原有的 11.86% 持股，台灣大對精誠的持股將超過 50%，取得控制權。最終結果需待 10 月 6 日收購期截止後方能確定。
• 此次合作的重點是 IT (資訊科技) 與 CT (通訊科技) 的深度整合，而非單純的股權交易。雙方過去兩年在企業服務、AI 及海外市場已有合作基礎。
• 精誠的優勢在於 IT 整合、軟體、雲端、數據、資安及廣大的企業客戶基礎；而台灣大則在企業通訊、網路及電信服務方面具備優勢。
• 雙方結合後，最大的策略價值在於推動企業 AI 的部署與落地。透過結合台灣大的算力、高速網路與 AI 能力，以及精誠在系統整合與豐富的產業經驗，可望將大型企業的 IT 服務轉化為更長期的成長動能，並延伸出創新的商業模式。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

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