【精誠法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20260318

1. 精誠營運摘要

• 2025 年營運創歷史新高：精誠 (6214) 於 2025 年迎來業內與業外豐收的一年，合併營收、營業毛利、營業利益及每股盈餘 (EPS) 均創下歷史新高。
• 財務表現：2025 年合併營收達新台幣 439.7 億元 (年增 13%)，營業毛利為 96.4 億元 (年增 17%)，毛利率提升 1 個百分點至 22%。營業利益為 15.95 億元 (年增 15%)，稅後淨利 21.49 億元，EPS 達 7.91 元。
• 主要發展：
  • 子公司上市：旗下專注於金融科技的子公司精誠金融科技已登錄興櫃。
  • 拓展東南亞市場：收購新加坡公司 Net One Asia 並更名為 SYSTEX Asia，自 2025 年 3 月起認列其營收與獲利，作為集團前進東南亞市場的灘頭堡。
• 未來展望：公司將持續透過內部有機成長與外部收購兼併的雙軌策略尋求發展。未來策略投資將聚焦於東南亞及日本市場，並圍繞雲端整合、資安、智慧零售等核心事業，目標提升海外營收佔比。

註冊富果會員 ➠ 解鎖富果直送個股、產業完整報告

2. 精誠主要業務與產品組合

• 核心業務：精誠為台灣最大的資訊服務上市公司，業務範圍廣泛，服務超過 4 萬家企業客戶，涵蓋金融、科技、政府、零售、製造、醫療等多個行業。
• 三大生態圈銷售組合：公司的業務模式主要分為三大類別，2025 年的營收佔比分別為：
  • VAD (加值代理服務經銷)：佔營收 59%，為最大宗業務。主要代理銷售國際大廠的軟硬體產品，毛利率約在 13-14%。此業務主要貢獻營收規模，客戶以科技產業為主。
  • Industry (行業應用)：佔營收 21%。提供特定行業的解決方案 (Solution)，毛利較高，平均約在 35-37%，但範圍較廣，部分業務如電子票券毛利僅個位數，但亦有高毛利產品。2025 年部分產品有漲價效益，帶動整體毛利率提升。
  • SI (系統整合)：佔營收 20%。主要承接政府與金融等大型客戶的專案，業務穩健，毛利率約 25-27%。
• 市場分佈：2025 年營收地區分佈為台灣 81%、中國及香港 16%、東南亞 3%。日本市場仍在初步發展階段。

3. 精誠財務表現

• 2025 全年度關鍵指標：
  • 合併營收：439.7 億元，年增 13%。
  • 營業毛利：96.4 億元，年增 17%。
  • 毛利率：22%，相較 2024 年的 21% 提升 1 個百分點。
  • 營業利益：15.95 億元，年增 15%。
  • 稅後淨利 (歸屬母公司)：21.49 億元。
  • 每股盈餘 (EPS)：7.91 元。
• 成長動能與挑戰：
  • 營收成長：主要受惠於 VAD 業務的大單挹注，特別是 2025Q3 認列一筆科技業大單，使得該季度營收創下單季新高。
  • 毛利率提升：主要來自 Industry 業務部分產品的漲價效益，以及 VAD 業務接到毛利較高的訂單。
  • 費用增加：因獲利表現優異，提列較高的員工獎金；此外，合併 SYSTEX Asia 後也帶來相應的費用增加。
• 業外收益表現亮眼：2025 年業外淨收入達 11.75 億元，主要貢獻包括：
  • 權益法認列投資收益：約 1.86 億元。
  • 處分投資利益：約 2.79 億元。
  • 金融資產公允價值變動：約 3.5 億元。
  • 股利收入：約 3.09 億元，其中遠通電收的股利發放為主要來源。
• 財務狀況：公司財務體質強健，截至 2025 年底，帳上現金超過 100 億元，負債比率為 50%，為未來進行收購兼併或投入新事業提供強力後盾。

4. 精誠市場與產品發展動態

• 市場趨勢：公司觀察到企業數位轉型已進入 AI 化的階段，未來將協助客戶運用 AI 技術進行轉型升級。
• 海外市場拓展：
  • 東南亞：收購 SYSTEX Asia 後，已建立涵蓋新加坡、馬來西亞、越南、印尼的服務網絡，作為海外擴張的重要基地。
  • 日本：已與日本丸紅 (Marubeni) 建立策略結盟，積極開拓日本市場。
• 產品與服務：精誠提供「跨界應用創新」服務，整合旗下 5A (AP, APP, API, Appliance, Algorithm)、六合、六力等核心能力，應用場景涵蓋永續科技、智慧資安、全方位電商、智慧製造、金融科技、智慧城市等。

5. 精誠營運策略與未來發展

• 長期成長策略：維持內部有機成長與外部收購兼併並行的雙引擎成長模式。
• 未來投資重點：
  • 技術：加速發展生成式 AI、ESG 賦能服務、雲地整合、資安整合服務等。
  • 應用：深耕智慧零售、MarTech、FinTech 金融創新領域。
  • 地域：重點拓展東南亞及日本市場，強化海外結盟合作，以提升海外營收貢獻。
• 競爭優勢：
  • 市場領導地位：身為台灣最大的資訊服務商，擁有穩固的客戶基礎，客戶多為各行業龍頭。
  • 強健的財務實力：充裕的現金流與穩健的資產負債表，使其在收購兼併上比競爭對手更具優勢。
  • 廣泛的生態系合作：與眾多國際技術大廠建立緊密的合作夥伴關係。

6. 精誠展望與指引

• 毛利率指引：展望 2026 年，預期三大業務板塊 (VAD, SI, Industry) 的營收佔比不會有太大變動，公司將努力維持毛利率在 22% 的水準。
• 併購策略：公司將持續、積極地尋找合適的併購與投資標的，此為集團長期執行的重要策略。主要的投資機會來自於業務前線與合作夥伴或競爭對手的互動。

7. 精誠 Q&A 重點

Q：請問 2026 年毛利率的展望？

A：預期 2026 年的業務組成（VAD、SI、Industry 的佔比）變動不大。因此，公司會努力維持毛利率水準，目標是維持在 22%。

Q：近期是否有發現適合的併購標的？

A：公司無時不刻都在尋找併購或投資的標的。主要的案件來源 (deal flow) 是來自於業務單位在第一線接觸到的競爭或合作對象。我們會持續評估，這是公司一直會執行的策略，但目前不便透露具體細節。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。