【法說會備忘錄】飛捷 2024Q4【法說會備忘錄】飛捷 2024Q4

本報告內容使用 LLM 技術，並根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音內容或公司官方公告。

1. 營運摘要

飛捷科技於本次法說會中，首先回顧了 2024 年的財務表現。2024 年第四季營收達 12.9 億元，較前一季成長約 18%。毛利額為 5.6 億元，季增約兩成。稅前淨利達 3.6 億元，較前一季大幅成長近六成，主要受惠於營收成長以及第三季因匯率結算產生的匯損在第四季回升所致。第四季每股稅後盈餘 (EPS) 為 2.18 元，較前一季成長超過 60%。

就 2024 年全年而言，合併營收達 46 億元，年成長率超過三成。毛利額約 21 億元，年成長率將近五成，顯示毛利率顯著提升，全年毛利率達到 40%。營業費用成長幅度相對營收獲利較緩，使得整體獲利能力大幅提升，包括營業利益、稅前淨利及稅後淨利均有顯著成長。全年 EPS 達 6.93 元。董事會通過之股利發放率約為 86%。

公司表示，在後疫情時代，營收於 2022 年曾達到超過 50 億的高點，但在 2023 年受到客戶 overbooking 去化庫存以及聯準會升息的經濟不確定性影響而有所衰退。然而，2024 年營收已見反彈，且毛利率呈現逐年墊高的趨勢，2024 年有兩季毛利率站上四成，全年達 40%，使得毛利額甚至略優於 2022 年的高峰。

展望未來，飛捷將持續傳承獲利基礎，並積極推動「軟硬兼具」的整體發展方向。公司約十年前已開始規劃非硬體的佈局，透過成立子公司（如 Berry AI 及其他專注於視覺偵測軟體的公司），旨在終端場域提供更完整的解決方案，特別是在餐飲零售領域，發掘更多應用以實質幫助客戶提升營運效率、降低損耗並創造商機。公司期望透過整合軟硬體及子公司資源的努力，未來在營收成長及獲利方面能持續繳出更好的成績單。

2. 主要業務與產品組合

飛捷科技的核心業務聚焦於提供終端場域的解決方案，特別是在 餐飲零售 領域。公司的產品主要為客製化硬體，但近年來積極朝向整合硬體、軟體及 AI 技術的完整解決方案供應商轉型。

從區域營收佔比來看，2024 年與前一年結構差異不大。美洲 區仍是最大的市場板塊，佔比從前一年的 48% 提升至 52%，是 2024 年成長動能最強勁的區域。歐洲 區在 2024 年表現不錯，成長幅度與公司整體相當，佔比維持在 38% 左右。亞洲 區在 2024 年相對有所衰退，營收佔比萎縮至約 15%。

公司強調，未來將不只侷限於硬體工廠的角色，而是會更深入地發掘終端場域的軟體與 AI 技術應用，解決客戶的痛點或發掘新的商機。例如，針對自助結帳趨勢可能衍生的漏刷或損耗問題，公司正結合視覺偵測軟體與硬體方案，提供客戶降低損失的完整解決方案。

3. 財務表現

以下為飛捷科技 2024 年第四季及全年度之主要財務數據（單位：百萬新台幣）：

2024 年第四季 (2024Q4)

• 營收：1,290 (較前季成長約 18%)
• 毛利額：560 (較前季成長約 20%)
• 稅前淨利：360 (較前季成長近 60%)
  • 主要受營收成長及匯兌利益影響 (第三季美元兌台幣約 31.6，第四季回升至 32.4)。
• 稅後淨利：未提供具體數字，但管理層表示有顯著大幅成長。
• 每股稅後盈餘 (EPS)：2.18 元 (較前季成長超過 60%)

2024 年全年度 (2024)

• 合併營收：4,600 (較前一年成長超過 30%)
• 毛利額：2,100 (較前一年成長將近 50%)
• 毛利率：40% (較前一年顯著提升，2024 年有兩季毛利率超過 40%)
• 營業費用：成長幅度較營收獲利緩慢。
• 營業利益：未提供具體數字，但管理層表示有顯著大幅成長。
• 稅前淨利：未提供具體數字，但管理層表示有顯著大幅成長。
• 稅後淨利：未提供具體數字，但管理層表示有顯著大幅成長。
• 每股稅後盈餘 (EPS)：6.93 元
• 股利發放率：約 86%

驅動因素與挑戰：

• 驅動： 2024 年營收反彈，毛利率持續提升（從 2021 年的 33-35% 提升至 2024 年的 40%），營業費用控制得宜，以及第四季的匯兌利益。
• 挑戰： 2023 年受客戶去化庫存及升息影響導致營收衰退。

4. 市場與產品發展動態

飛捷觀察到市場上一個顯著的趨勢是 自助結帳 的普及化（尤其在台灣和歐洲），其主要驅動因素是 人工費用高昂及缺工 的情況。

針對此趨勢，飛捷提供的解決方案不限於硬體，也包含軟體。自助結帳雖然解決了人力問題，但也可能衍生出 漏刷或商品損耗 等損失。因此，飛捷透過結合 視覺偵測軟體與動作行為分析 的技術，協助零售業者降低結帳過程中的損耗。去年成立的子公司即專注於這方面的軟體開發。

此外，飛捷在餐飲零售領域持續發掘應用，例如透過 AI 視覺辨識技術 協助速食業者提高營運效率及營收，這也是透過子公司 Berry AI 進行。

公司也提到，客戶結構正逐漸改變，有較多大型客戶出現，這些客戶通常會帶來新的 客製化 需求。飛捷的應用領域也正在從現有的形態（如數位看板）延伸到其他領域，這些都促使新的專案發生並帶來需求。

5. 營運策略與未來發展

飛捷的營運策略核心是 「軟硬兼具」，並持續傳承過去建立的獲利基礎。公司早在約十年前就開始規劃非硬體的佈局，並透過成立子公司來實現這一目標。這些子公司的設立旨在終端場域提供 更完整的解決方案，而非僅是單一的硬體產品。

公司將其強項聚焦於 餐飲零售 領域，認為在這個領域發掘應用最能實質幫助客戶，進而爭取到更好的表現。未來的發展方向是深入終端場域，利用軟體和 AI 技術解決客戶面臨的痛點或發掘新的商機。

在競爭定位方面，飛捷認為其在 台灣的設計與製造能力 是非常被推崇的優勢。

關於潛在的市場風險，管理層被問到美國可能對進口商品課徵關稅（例如假設 10%）的影響以及公司是否規劃將生產移出台灣或鄰近地區。公司評估目前關稅影響 不是這麼大，但有持續關注。管理層表示，對於大量製造而言，目前美國並非標準的生產地點，將現有大量生產移過去會顯著增加費用，因此 暫時沒有將生產移出台灣的規劃，但會持續觀望相關發展並在必要時進行調整。公司重申，飛捷的優勢包括設計及在台灣製造。

6. 展望與指引

公司並未提供具體的營收或獲利數字指引。

然而，管理層表示，新專案的數量 是未來營收的領先指標，通常從報價到產生營收需要超過一季甚至兩個季度以上的時間。公司觀察到，與過去幾年相比，目前的 新專案數量有所增加（提到約 60 個專案），這是一個正向的領先指標。

公司預期，先前投入的一些專案將在 今年開始產生效益（「開花」）。

總體而言，飛捷期望透過「軟硬兼具」的發展方向、子公司的努力以及相對應的策略，未來能在營收成長表現和獲利方面持續為市場帶來 更好的成績單。成長動能預期來自於擴大應用領域、客戶結構改變帶來的客製化需求，以及積極解決終端場域痛點的整合方案。

7. Q&A 重點

Q1: 請教一下有關反品的這個還有如果... (問題描述較為片段，根據回答推測可能詢問美國潛在關稅影響及生產基地策略)

A1: 美國確實對各國有相關做法，有些已實施，有些還在發展。這部分消息可能較負面，但公司評估影響目前不是這麼大，不過仍有做評估。在同樣規則下，公司有一定抗壓性。關於是否將生產移出台灣或鄰近國家，這是重要考量點，有些公司較早提出具體做法。以飛捷而言，即使假設 10% 關稅，影響不是這麼大。美國目前不是標準的大量製造地點，將大量生產移過去會顯著增加費用，因此暫時沒有這樣的規劃，但會持續觀望關心相關進行與發展，並在維持看法的同時做必要調整。台灣製造非常被推崇，飛捷的優勢包括設計及在台灣製造。目前並未積極規劃在美國生產。

Q2: 我這邊請教一下，其實剛剛有提到就是說專案的數量，那我想請問就是說大概多少？還有另外一個問題就是說... (問題描述較為片段，根據回答推測可能詢問新專案數量及自助結帳系統趨勢)

A2: 針對第一個問題，目前的新專案數量約 60 個。專案數一直是營收的領先指標，從報價到實現營收需要超過一季甚至兩季以上。今年的營收狀況會受到之前投入的專案是否能在今年「開花」影響。相對於過往幾年，目前的專案數量是增加的，這是一個正向的領先指標，雖然不是所有專案都大量或立即實現。專案增加的原因包括：整體客戶需求放緩後，我們的實際應用領域已不只單純的形態，會延伸到其他領域，這部分會讓專案持續進行；另外一個是客戶結構的改變，從過往較多的小客戶變成有比較大的客戶，這些大客戶會帶來新的客製化需求。這是專案增加的原因。針對第二個問題（應指自助結帳），自助結帳在台灣和歐洲已形成普遍趨勢，除了人工費用較貴，另一個主要原因是缺工。在自助結帳成為趨勢下，我們分兩方面來看：硬體部分，本來就有，只是呈現方式不同（例如用感應而非直接接觸）；軟體部分，因為自助結帳會衍生出漏刷或損耗等問題，這些都會造成損失。所以我們在提出硬體方案的同時，也同步提出軟體系統方案，針對客戶可能衍生的損失來協助客戶，避免因解決人員問題而製造另一個損失問題。去年成立的子公司目的就是希望提供客戶更完整的方案，而非片段的解決方案。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音及法說會簡報內容或公司官方公告。