【宏齊法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20251218【宏齊法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20251218

1. 宏齊營運摘要

宏齊科技（市：6168） 2025 年第三季及前三季營運表現穩健。2025Q3 單季合併營收為新台幣 5.63 億元，年增 5%，稅後歸屬於母公司淨利為 2900 萬元，單季 EPS 為 0.14 元。累計 2025 年前三季合併營收為 15.73 億元，年增近 6%，稅後歸屬於母公司淨利為 890 萬元，EPS 為 0.04 元，營業淨利由虧轉盈。

公司財務結構穩健，負債比率維持在 17.22% 的低水位。展望未來，公司預期 2025 年第四季營運表現將與第三季持平，而 2026 年第一季因傳統淡季影響，可能呈現持平或小幅衰退。長期成長動能將來自顯示屏應用、高階紅外線感測產品，以及已投入的第三代半導體封裝業務。

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2. 宏齊主要業務與產品組合

• 核心業務與據點：公司核心業務為 LED 封裝，生產據點包含台灣新竹的香山廠、竹科廠，以及位於中國的廈門廠。公司資本額維持在新台幣 20 億元，並未進行增資活動。
• 銷售區域分析：公司營運以外銷為主，佔比達 71%。主要市場為亞洲地區（含中國、香港），佔總銷售額 63%，其次為歐洲佔 5%（以德國為主），美洲則佔 3%。
• 產品組合分析 (2025 前三季)：
  • 傳統 SMD LED：仍為最大宗產品，佔營收 65%，應用涵蓋消費性電子、顯示屏及車用領域。
  • 感測元件：合計佔 25%，其中紅外線 (IR) 產品佔 18%，VCSEL 產品佔 7%。
  • Mini LED：佔營收 6%。
  • 成品顯示屏看板：佔營收 2%。
  • LED + IC 整合產品：佔營收 2%。
  • 公司表示，目前的產品銷售比重分佈與過去情況大致相同，僅客戶訂單略有消長。

3. 宏齊財務表現

• 關鍵財務指標 (2025Q3)：
  • 合併營收：5.63 億元 (年增 5%)
  • 毛利率：27.43% (年減 0.3 個百分點)
  • 營業淨利：765 萬元 (與去年同期持平)
  • 稅後歸母淨利：2900 萬元
  • 每股盈餘 (EPS)：0.14 元
• 關鍵財務指標 (2025 前三季)：
  • 合併營收：15.73 億元 (年增近 6%)
  • 毛利率：26.83% (年增 0.98 個百分點)
  • 營業淨利：800 萬元 (相較去年同期由虧轉盈)
  • 稅後歸母淨利：890 萬元
  • 每股盈餘 (EPS)：0.04 元
• 財務結構與現金流量：
  • 截至 2025 年 9 月底，帳上現金及定存約 9.83 億元。
  • 總資產 37.95 億元，總負債 6.53 億元，負債比率為 17.22%，財務結構穩健。
  • 每股淨值為 14.57 元。
  • 2025 年前三季因應收帳款及存貨增加，營業活動產生淨現金流出 1.44 億元；此外，公司償還廈門子公司銀行借款 1.72 億元。

4. 宏齊市場與產品發展動態

• 顯示屏市場機會：公司看好顯示屏市場的發展潛力，特別是在 COB (Chip-on-Board) 技術領域。宏齊是台灣唯一從事 COB 產品製造的公司，具備獨特競爭優勢。
• 關鍵專案與成果：公司成功為 2025 年大阪世博會提供大型顯示屏，此一成功案例已吸引眾多客戶前來洽詢相關應用與規格，預期將帶動 2026 年顯示屏業務的能見度與業績貢獻。
• 新產品研發：
  • 紅外線感測：規劃於 2026 年推出更精深的紅外線應用產品，例如距離感測等。
  • 第三代半導體封裝：已投資建置一條新產線，用於第三代半導體及簡易 IC 產品的封裝。該產線已架構完成，目前有多個客戶正在進行投片與產品信賴性驗證，被視為未來重要的成長機會。

5. 宏齊營運策略與未來發展

• 長期發展計畫：公司策略專注於高附加價值產品的開發，透過持續的研發投入，拓展新市場與新應用。
• 核心競爭力：在 COB 顯示屏領域掌握關鍵技術與產能，使其在市場上具有獨特的競爭地位，能滿足日益增長的市場需求。
• 新業務佈局：跨足第三代半導體封裝領域是公司重要的策略佈局。此舉不僅能使產品組合多元化，也能切入更高技術門檻的市場，提升長期獲利能力。目前新產線已進入客戶驗證階段，顯示策略正穩步推進。

6. 宏齊展望與指引

• 短期展望：
  • 2025Q4：預期整體營運表現（營收、產品組合、獲利）將與第三季大致持平。
  • 2026Q1：因進入傳統產業淡季，預期營運將持平或小幅衰退。
• 未來成長動能：
  • 機會：主要成長動能來自 COB 顯示屏的市場滲透、高階紅外線感測新產品的推出，以及第三代半導體封裝業務的貢獻。
  • 指引：公司未發布具體的財務預測，但對新產品與新業務的市場機會抱持樂觀態度。

7. 宏齊 Q&A 重點

• Q1: 對於 2025 年第四季及 2026 年第一季的展望？

  A: 第四季的狀況預期與第三季差不多，不論是營收規模、產品組合或獲利狀況。第一季是傳統淡季，預估將會持平，或可能小幅衰退，產品組合則變化不大。

• Q2: 明年是否有新產品或新客戶能成為業績成長的動力？

  A: 明年較大的成長動能應來自顯示屏部分。公司為 2025 年大阪世博會提供了大型顯示屏，此案已吸引許多客戶詢問，預期明年在顯示屏市場的能見度與業績將有所貢獻。尤其在 COB 產品方面，宏齊是台灣唯一的製造商，看好其對明年業績的貢獻。

• Q3: 公司未來有何新產品研發或策略來提升整體獲利能力？

  A: 在新產品規劃方面，2026 年將推出更先進的紅外線應用，例如距離感測等。此外，公司已投資一條新產線，用於第三代半導體封裝及簡易 IC 產品封裝，目前產線已建置完成，並有數個客戶正在進行投片驗證，公司認為這些新產品的機會相當大。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

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