【元大期貨法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20260323

1. 元大期貨營運摘要

元大期貨 (6023) 於 2025 年營運表現亮眼，稅後淨利達 26.55 億元，較前一年度成長 23%；每股盈餘 (EPS) 達 8.45 元，股東權益報酬率 (ROE) 為 15.02%，多項財務數據均創下歷史新高。公司在全體專營期貨商中的獲利佔比提升至 36.8%。

重要發展方面，公司於 2025 年完成現金增資以強化資本結構，同時位於東南亞的重要據點元大國際(新加坡)正式開業，成為串聯台灣、香港、新加坡三地，佈局亞洲市場的關鍵里程碑。

展望 2026 年，公司以「跨域整合，智能領航」為年度經營策略主軸，將專注於三大業務發展，並持續擴大資訊系統的投資，目標從台灣經紀業務龍頭，邁向亞洲區域級的大型上手期貨商。董事會擬議配發 5.5 元股利 (含現金 4 元、股票 1.5 元)，待股東會通過。

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2. 元大期貨主要業務與產品組合

• 核心業務: 元大期貨主要經營期貨經紀、顧問、自營及槓桿交易商業務。憑藉優良的財務體質與資訊建設，具備業界最強的接單能力，鞏固其在經紀業務的核心地位。公司在台灣市場處於領導地位，同時為國內唯一取得台灣、香港及新加坡交易所會員資格的專營期貨商。
• 海外佈局: 公司透過元大期貨(香港)與元大國際(新加坡)兩個海外據點，結合台北總公司的資源，提供國際市場完整的上手服務。新加坡子公司的開業，是公司接軌國際、擴大亞洲版圖的重要里程碑。
• 業務表現: 公司的經營模式展現「流量創造存量」的效益。2025 年，經紀手續費收入為市場第二名的 1.6 倍，而客戶保證金存量則達到第二名的 2.6 倍以上，凸顯其在質與量上均具備領先優勢，奠定穩固的獲利基礎。在個股期貨產品上，元大期貨的市佔率達 26.9%，位居市場第一。

3. 元大期貨財務表現

• 2025 年度關鍵財務指標:
  • 稅後淨利: 26.55 億元 (年增 23%)
  • 每股盈餘 (EPS): 8.45 元 (2024 年為 7.47 元)
  • 股東權益報酬率 (ROE): 15.02%
  • 淨值: 194.4 億元
  • 每股淨值: 60.75 元
  • 擬配發股利: 5.5 元 (現金 4 元、股票 1.5 元)
• 驅動與挑戰因素:
  • 成長驅動: 2025 年全球市場因 AI 浪潮、地緣政治衝突等因素充滿不確定性，市場波動加劇，創造了豐富的交易機會，帶動公司獲利成長。
  • 資本挑戰: 由於市場波動性提高，交易所陸續調高各項商品的保證金，導致期貨商的資本適足率 (ANC) 面臨壓力。元大期貨於 2025 年底 ANC 為 43.0%。為因應此挑戰，公司已於 2025 年完成現金增資，並規劃在 2026 年持續在金控支持下進行資本擴充，以鞏固其業務競爭的護城河。

4. 元大期貨市場與產品發展動態

• 市場趨勢與機會:
  1. 微小型商品商機湧現: 無論在國內或海外市場，微小型期貨商品已成為交易主流。台灣期交所的「微臺指」在 2025 年交易量已佔整體期貨交易量的 20.2%，吸引更多中小型投資人參與。
  2. 個股期貨熱潮: 隨著台股交易量屢創新高，個股期貨的交易需求顯著增長，2025 年其交易量佔比已達 34.4%，成為市場交易量最大的期貨商品，充分反映「期現合一」的交易需求。
  3. 國外期貨蓬勃發展: 台灣投資人對全球化商品的交易需求日益增長，國外期貨交易量過去七年成長超過 20%，其中以美盤及日盤的交易量增長最為顯著。
• 重點產品發展:
  • 公司計劃於 2026 年率先獨家上架芝加哥選擇權交易所 (CBOE) 的美股個股選擇權商品，將提供從交易到交割的完整服務。此舉將能滿足台灣投資人對海外股票現貨與衍生品整合的交易策略需求，形成更完整的服務。

5. 元大期貨營運策略與未來發展

• 長期計畫與成長動能:
  • 2026 年三大業務主軸:
    • 穩固核心業務: 在提升業務量的同時，更專注於軟實力的提升。
    • 擴張成長業務: 看準海外期權的增長潛力，推出 CBOE 美股選擇權等新商品。
    • 拓展新興業務: 著重於槓桿交易業務，並將推出新交易平台以優化客戶體驗。
  • 數位化與智能領航: 公司極度重視系統穩定與交易效能，每年投入高達九位數的資本支出於 IT 項目。2026 年將打造專屬的交易平台生態圈，擴大競爭優勢。
  • 國際佈局: 持續深化全球市場佈局，串聯台灣、香港、新加坡據點，從台灣經紀龍頭朝向「亞洲大型上手期貨商」的目標邁進。
• 競爭優勢與永續發展:
  • 競爭定位: 擁有充實的資本、領先的資訊系統、完整的國際佈局以及深厚的品牌信譽。
  • 永續經營 (ESG): 公司將永續發展視為企業 DNA，連續 11 年榮獲上櫃公司治理評鑑前 5%，為唯一獲此殊榮的金融業者。2025 年已成立董事會層級的「永續發展委員會」，並成為全台第一家營業據點 100% 使用綠電的期貨商。

6. 元大期貨展望與指引

• 市場展望: 公司認為，在全球地緣政治衝突、美國選舉等不確定因素持續下，市場波動將為期貨業帶來風險與機會。台灣期貨市場交易量繼連續六年超過三億口後，預期在 2026 年有潛力挑戰四億口的目標。
• 成長機會:
  • 產品創新: 即將推出的 CBOE 美股選擇權將提供市場獨特的交易工具，滿足投資人對海外市場的多元化需求。
  • 跨境整合: 透過台、港、星三地據點的協同合作，發揮跨境經營的綜效，搶佔亞洲市場商機。
  • 數位優勢: 持續的 IT 投資將強化交易平台的效能與穩定性，鞏固客戶基礎並擴大領先差距。

7. 元大期貨 Q&A 重點

Q: 公司 2026 年預計發放的股利較 2025 年少 0.8 元，原因為何？

A: 這位投資朋友可能誤解了股利結構。2025 年發放前一年度的股利為現金 4.8 元。而 2026 年董事會擬議發放 2025 年的股利為現金 4 元及股票 1.5 元，合計總股利為 5.5 元。相較之下，2026 年的總股利實際上比前一年增加了 0.7 元，創下新高水平。

Q: CBOE 美股選擇權預計何時上市？預計開放上架交易的數量？

A: 公司目標在 2026 年上半年推出此商品，但確切時間仍需待主管機關核准。在可交易標的方面，公司將努力爭取市場上熱門的股票，例如美股七雄等投資人熟悉的標的，以滿足客戶對海外市場期現貨整合交易的需求。

免責聲明

本報告內容使用 AI 技術根據各家公司法說會之影音內容進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望，內容僅供參考，不構成任何投資建議。

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