【法說會備忘錄】全家 2024Q4【法說會備忘錄】全家 2024Q4

本報告內容使用 LLM 技術，並根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音內容或公司官方公告。

1. 營運摘要

• 全家便利商店成立於 1988 年 8 月 18 日，股票代號 5903，資本額新台幣 22.3 億元。截至 2024 年 12 月底，全家店鋪數達 4316 家。
• 公司經歷多個發展階段，早期（1988-1997 年）為基礎建設期，中期（1998-2007 年）快速展店並跨足上海、併購福客多及上櫃，後期（2008-2020 年）進行轉型再造，發展線上服務並投資大型鮮食廠，店數突破 3000 家。2021 年至今，店數已超過 4000 家，並持續強化基礎建設，子公司全家國際餐飲於此期間上櫃。
• 2024 年合併營收突破千億大關，達 1051 億元，較前一年成長 5.52%。
• 2 稅後淨利歸屬於母公司業主達 38 億元，主要受惠於處分大陸事業的利益。
• 2024 年毛利率為 36.5%，因鮮食佔比持續放大而維持健康成長。每股盈餘（EPS）為 17.04 元。
• 公司提出 2025 年四大營運策略：形塑實體賣場與商模多元魅力、精進鮮食與商品競爭力、強化數位渠道經營、優化作業型後勤支援。
• 未來展望包含持續發展鮮食、自有品牌、跨界合作商品、數位平台服務，並透過轉投資事業提升整體獲利與效率。

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2. 主要業務與產品組合

• 核心業務：便利商店經營，提供商品銷售及多元生活服務。主要營運地區為台灣，並透過轉投資參與其他相關事業。
• 店鋪網絡：截至 2024 年底共 4316 家店，市佔率約 31.6%。加盟比例維持在 9 成左右，其中 FC2（加盟者投資較少）店型因缺工問題有所調整，公司透過「人力 Uber」機制協助加盟店解決人力需求。
• 轉投資事業：
  • 線上服務/資訊：全網行銷、競騰。
  • 物流/配送：日翊文化（報紙、EC、備品）、全臺物流（一般商品、各溫層產品）、廠親（外食產業、生鮮蔬果橫跨物流）。
  • 鮮食生產：長家（Uno Pasta 義大利麵）、屏榮（4 度 C、18 度 C、冷凍商品、三明治土司）、晉欣（4 度 C、18 度 C、冷凍商品）、健康（冰塊）、福比（麵包、三明治）。
  • 金融：全支付。
  • 餐飲：全家國際餐飲（持股 61.96%），於 2024 年 11 月上櫃，2024 年首度貢獻母公司利益約 3 億元。
• 產品組合發展：
  • 鮮食：佔比約 35%，目標 2027 年提升至 40%以上。持續發展自有品牌（如 Let's Café、FamilyMart Collection、Uno Pasta）及與外部品牌合作（如鼎泰豐聯名商品，創造破億元銷售）。
  • 商品類別聚焦：健康志向（高蛋白、健康餐飲）、直覺生活（素食）、現做調理（依商圈發展）。
  • 多元店型：主力發展 FamilyMart Super 超市店型，擴大冷凍、生鮮商品陳列，帶動整體商品成長。測試東南亞食品專區、寵物專區。

3. 財務表現

• 2024 年全年財報：
  • 合併營收：1051 億元 (YoY +5.52%)
  • 稅後淨利歸屬母公司業主：38 億元 (YoY 高成長，主要來自處分大陸事業利益)
  • 毛利率：36.5%
  • 每股盈餘 (EPS)：17.04 元
• 獲利驅動因素：營收增長、鮮食佔比提高、轉投資事業貢獻（特別是處分中國大陸事業利益及全家國際餐飲獲利）。
• 股利政策：預計 2025 年配發股利 11.5 元。

4. 市場與產品發展動態

• 市場趨勢掌握：因應台灣社會結構變化，關注高齡化、健康意識提升、寵物飼養增加、東南亞移工族群擴大等趨勢。
• 產品策略應對：
  • 發展健康生態圈，利用會員數據提供健康相關產品。
  • 著力於寵物專區及相關商品開發。
  • 開發符合東南亞移工需求的產品。
  • 透過自有品牌及與外部品牌合作，強化鮮食與商品競爭力。
• 數位渠道發展：
  • 會員數達 1850 萬人，每日不重複交易會員約 100 萬人，佔交易會員數 45%，營收貢獻超過 50%。高貢獻度會員約 200 萬人。
  • APP 核心功能：隨買跨店取、點數、全家行動購（電商）、FamiNow（外送）、全家 Pay（支付）。
  • EC 業務：受蝦皮開店影響，整體量下降，但透過自由平台量進行彌補。發展跨境 EC，目前與比比昂合作對接日本市場，未來目標對接大陸市場。
• 永續發展：推動「便利永續你也+1」，提供平台與外部合作（如歐萊德將咖啡渣、牛奶瓶再製成商品），並與齊柏林基金會合作，推動 ESG 教育訓練。

5. 營運策略與未來發展

• 2025 年四大策略：
  1. 形塑實體賣場與商模多元魅力：強化虛實融合，透過多元店型（如 FamilyMart Super）滿足不同族群（台灣民眾、移工、寵物飼主）需求。
  2. 精進鮮食與商品競爭力：深耕自有品牌，擴大與外部品牌合作，打造明星商品，提升鮮食佔比。
  3. 強化數位渠道經營：持續投入資源，提升 APP 功能與會員服務，發展跨境 EC。
  4. 優化作業型後勤支援：精進作業流程，控制費用，調整產業鏈，提升整體效率。
• 3N 成長策略：持續推動 New Business（新事業）、New Format（新店型）、New Area（新區域）。
  • 新事業：推動具潛力的轉投資公司上市櫃，已成功推動全家國際餐飲。即將成立寵物事業公司「全寵家」。
  • 新店型：持續發展 FamilyMart Super 等大型店型，提升單店效益。發展雲端超市，透過 FamiNow 及區域中心支援小型店鋪陳列生鮮冷凍商品。
  • 新區域：處分中國大陸事業後，未來仍認為該地區具發展潛力，適當時機將重整並評估重回。
• 轉投資事業支援：鮮食廠產能擴充（福比二廠預計 2025 年第四季稼動），健康冰塊廠已於 2024 年第四季生產，廠親及物流子公司提升配送效率，皆為母公司營運提供有力支援。

6. 展望與指引

• 展店目標：2025 年淨增加店數預計回到 三位數成長。
• 鮮食佔比目標：希望在 2027 年達到 40%以上。
• 同店銷售成長：預計 2025 年可達 5-10%的較高成長。
• 潛在成長動能：預期加熱菸若如媒體報導於 2025 年 4-5 月上市，可能為業績帶來額外成長，甚至有望推升整體業績達到 兩位數成長。

7. Q&A 重點

Q1: 過去五年淨增加店數逐步下降，從 2020 年 220 家降至去年 82 家。請問今年整體的展店目標大概會放在多少？同時，鮮食佔比目標希望 2027 年拉到四成，請問對同店增長的部分是否有想法？

A1: 過去兩年淨增加店數降至兩位數，主要因應市場競爭，調整新的店型，將店鋪面積放大（如 FamiSuper 店型），雖然影響淨增店數，但提升單店效益。經過兩年調整，已找到方法，今年淨增加店數保證可回到三位數成長。鮮食佔比目標是朝超過四成前進。今年單店業績成長目標是 5 到 10%。另外，預期加熱菸可能很快上市，若加熱菸產品加入，公司已準備多年，應可帶來額外業績貢獻，推升整體業績有望達到兩位數成長。

免責聲明

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