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1. 遠雄營運摘要
- 2026 上半年財務表現：遠雄建設 (5522) 2026 年上半年合併營業收入為 85.3 億元，營業毛利率 35%，營業利益率 23%，合併淨利 14.7 億元，每股盈餘 (EPS) 為 1.99 元。
- 營收動能：累計至 2026 年 8 月，營收達 153.28 億元，相較去年同期成長約 85%，主要受惠於建案交屋時程的影響。
- 主要發展：公司持續深耕六都及新竹等七大都會區，並積極參與都市更新開發案。在固定收益投資方面，轉投資的臺北大巨蛋園區與桃園 OUTLET 商城 (三新奧特萊斯)，預期將提供穩定的現金流。
- 未來展望：公司未來開發案量充足，自 2026 年至 2030 年及以後，總銷金額高達 3,094 億元。2027 年預計推出五大建案，總銷金額達 720 億元，對未來營運抱持審慎樂觀看法。
2. 遠雄主要業務與產品組合
- 核心業務：遠雄為台灣市值第二大的建設開發商，業務核心為住宅與商辦大樓的投資興建及銷售。公司透過 100% 持股的遠雄營造及關係企業遠雄房地產進行垂直整合，有效控制成本並維持營運效率。
- 產品策略：公司強調以綠能、智慧、性能建築為核心，維持高品牌附加價值。透過 FG Next 計畫推動「永續」與「共享」兩大核心價值，從規劃設計、施工到入住，全面導入永續建築理念，例如「工地再生計畫」與節能減碳設計。
- 地理佈局：開發重心遍及全台，以分散風險，主要集中於七大都會區（六都+新竹）。未來開發案源分佈，北部佔 41% (1,280 億元)，南部佔 40% (1,233 億元)，中部佔 19% (581 億元)。
- 轉投資事業：
- 遠雄巨蛋：綜合持股 28%。園區內百貨已開幕，飯店預計於 2026 年第二季開業。預期 2029 年可達損益平衡並開始回收效益，短期雖有折舊攤提壓力，但長期現金流看好。
- 三新奧特萊斯：持股 30%，與日本三井不動產合資，為公司帶來穩定的現金流貢獻。
3. 遠雄財務表現
- 2026 年上半年關鍵財務指標：
- 營業收入：85.3 億元
- 營業毛利：30.3 億元 (毛利率 35%)
- 營業利益：20.2 億元 (營業利益率 23%)
- 合併淨利：14.7 億元
- 每股盈餘 (EPS)：1.99 元
- 資產負債狀況 (截至 2026 年 6 月底)：
- 總資產：1,090 億元
- 存貨合計 (營建用地、在建工程、完工存貨)：808.6 億元，佔總資產 74%
- 總負債：613.3 億元，佔總資產 56%，負債比維持穩健水準
- 每股淨值：60.99 元
- 流動比率：172%
- 股利政策：公司承諾維持穩定的股利政策，預計未來現金股利配發率將維持在七成左右。
4. 遠雄市場與產品發展動態
- 市場趨勢：目前房市呈現區域性差異，雙北地區銷售狀況較佳，市場接受度高；而中南部（台中、台南、高雄）因金融緊縮政策影響，銷售速度相對放緩。
- 銷售策略：為因應市場變化，公司針對首購族或有資金需求的客戶，推出低自備等彈性付款配套方案，以降低購屋門檻。預售案的定價策略已將未來 2-3 年的市場因素納入考量。
- 在線銷售建案狀況：
- 臺北「明月」：銷售率已超過七成。
- 板橋「和雅」：銷售率約三成。
- 臺中「遠雄峯上」：銷售率約 15%。
- 臺南運河案：銷售率近 10%。
- 高雄「一境」：銷售率約兩成多。
- ESG 發展：公司積極推動永續發展，「工地再生計畫」自 2021 年啟動，並與成功大學合作物質流計畫。近十年已有超過 30 件建案取得綠建築標章，並連續獲得多項 ESG 相關獎項肯定。
5. 遠雄營運策略與未來發展
- 長期計畫：持續深化在台灣房地產市場的領導品牌地位，未來開發案總銷金額達 3,094 億元，能見度高。
- 2026 年下半年交屋計畫：
- 臺中：「遠雄回山行」預計 10 月交屋，「遠雄綠美」預計 11 月中下旬交屋。
- 臺南：「遠雄綠禾」進入交屋高峰，「遠雄東御院」接近完銷。
- 高雄：「遠雄 PARKS16」進入交屋尾聲，「遠雄琢蘊」已開始交屋。
- 桃園：「遠雄仰森」已進入交屋高峰。
- 2027 年推案與完工計畫：
- 預計推案：共 5 個建案，總銷金額 720 億元，包含桃園 A7 及高雄鼓山區的兩大 200 億級指標案。
- 預計完工交屋：新北「遠雄信義 Center」、臺南「三禾」、臺中「遠雄新城」與「遠雄敦富」、高雄「遠雄峯蘊」與「遠雄沐蘊」等案。
- 競爭優勢：公司憑藉規模經濟、垂直整合、低成本土地庫存及高品牌價值等五大優勢，在市場中維持競爭力。公司預期 2026 年選舉後政策將趨於穩定，對 2027 年房市抱持審慎樂觀的看法。
6. 遠雄展望與指引
- 營收展望：未來數年營收來源無虞，已售未認列金額近 800 億元，線上銷售中未售金額約 960 億元。
- 獲利展望：公司將透過穩健的財務操作與成本控制，維持穩定的獲利水準。轉投資的臺北大巨蛋預計於 2029 年開始產生正向效益，長期將成為穩定貢獻來源。
- 風險與機會：雖然中南部市場面臨金融緊縮的挑戰，但公司透過彈性的付款方案應對。雙北市場的強勁需求，以及龐大的在手案量，為未來營運成長提供堅實基礎。
7. 遠雄 Q&A 重點
Q：公司在 ESG 員工福利方面有何具體措施？另外，2026 年下半年有哪些建案開始交屋？
A：在員工福利上，公司提供的假期（如照護假）優於勞基法規定，並優先聘用身障人士。2026 年下半年主要交屋個案包括臺中的「遠雄回山行」與「遠雄綠美」、臺南的「遠雄綠禾」與「遠雄東御院」、高雄的「遠雄 PARKS16」與「遠雄琢蘊」，以及桃園的「遠雄仰森」。
Q：2027 年預計取得使用執照的建案有哪些？臺北大巨蛋開幕後，對公司業外的損益影響為何？
A：2027 年預計取得使照並交屋的建案包括：新北「遠雄信義 Center」、臺南「三禾」、臺中「遠雄新城」與「遠雄敦富」、高雄「遠雄峯蘊」與「遠雄沐蘊」。
關於臺北大巨蛋，預計 2029 年可開始回收效益。2027 年因全區營運，折舊攤提費用會增加，但從現金流角度看，隨著租金等收入到位，最困難的時期已經過去，對現金流是正面影響。
Q：目前已完工未交屋的金額，以及預售屋的銷售狀況如何？
A：已銷售但尚未認列營收的金額將近 800 億元；目前線上銷售中、尚未售出的案量約 960 億元。預售市場方面，雙北地區如「明月」等案銷售情況樂觀，中南部則透過低自備等付款配套方案來吸引剛性需求買盤。
Q：臺北大巨蛋先前預估每年可貢獻 EPS 約 1 元，何時可以達到？現金股利政策是否會改變？
A：大巨蛋預計在 2029 年開始產生效益回收。現金股利政策方面，公司目標維持穩定的配發率，約在七成左右。
Q：可否說明幾個指標建案的具體銷售率？例如臺北「明月」、板橋「和雅」、臺中「遠雄峯上」、臺南運河案及高雄「一境」。
A：各案銷售率如下：「明月」超過 70%；「和雅」約 30%；「遠雄峯上」約 15%；臺南運河案接近 10%；「一境」約兩成多。銷售目標設定為開案後半年內達到 15-20%，並在使照取得前完銷。
Q：2027 年的推案計畫為何？
A：2027 年預計推出五個建案，總銷金額達 720 億元。包括：泰山廠辦案 (約 50 億)、桃園中壢 HH9 (近 100 億)、桃園龜山 A7 的 HH10 (200 多億)、臺南東光段 DH7 (約 60 億)，以及高雄鼓山青海段第一期 (200 多億)。
Q：臺中「BH13」和高雄「EH6」這兩個案子的進度？
A：臺中「BH13」預計在 2026 年 10 月 10 日推案。高雄「EH6」(案名：遠雄豐景) 已於 2026 年 6 月推案，目前銷售率接近 10%。
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