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本報告內容使用LLM 技術，並根據台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音內容或公司官方公告。
1. 營運摘要
建國工程於 2025 年 5 月 16 日舉行法說會，報告 2025 年第一季營運成果及未來展望。公司於 2024 年底完成現金減資，實收資本額調整為 20.16 億元。2024 年全年營收達 61.21 億元，毛利率為 12.8%。2025 年第一季營收為 14.5 億元，毛利率提升至 15.3%。公司於 2025 年 1 至 4 月承攬新案總額為 24 億元。公司將於 6 月 13 日股東常會討論發放現金股利 2.15 元。公司持續投入技術研發與科技管理，並在企業社會責任及公司治理方面取得肯定，獲得 113 年工安獎特優及公司治理評鑑佳績。
2. 主要業務與產品組合
建國工程主要從事 營造工程。公司自 2020 年從中國大陸市場撤出後，持續調整營運結構。目前的業務組合涵蓋公共工程、住宅及廠辦商辦。依營收分佈來看，2024 年底公共工程佔約五成，住宅佔約兩成，廠辦佔約三成。2025 年前四月，業務組合因工程進度安排略有調整，公共工程佔約 43%，住宅類佔約 25%，廠辦類佔約 32%。截至 4 月底，公司在建工程共有 21 件，總承攬額為 552 億元，未實現收入為 383 億元。在建工程包括 5 件住宅案、9 件公共工程及 7 件廠辦商辦案。
3. 財務表現
以下為建國工程 2024 年及 2025 年第一季的財務數據：
| 項目 | 2024 年 (百萬) | 2025Q1 (百萬) |
|---|---|---|
| 營收 | 6,121 | 1,450 |
| 毛利 | 783 | 220 |
| 毛利率 | 12.8% | 15.3% |
| 營業淨利 | 383 | 130 |
| 營業淨利率 | 6.3% | 8.9% |
| 營業外收支淨額 | 420 | 0 |
| 稅前淨利 | 803 | 129 |
| 稅後淨利 | 680 | 93 |
| 淨利率 | 11.1% | 6.4% |
| 每股盈餘 (元) | 2.91 | 0.46 |
財務表現驅動因素：
- 近年毛利率提升主要受惠於 完工案業主追加。
- 廠辦案件的配置以及公共工程相對穩定的毛利率也對整體毛利率有所助益。
- 2023 年毛利率較低是因當年有單一案件的一次性損失認列。
4. 市場與產品發展動態
公司持續投入技術開發與科技管理以提升競爭力：
- 技術開發 (設計階段)：專注於 BIM 低碳建築評估、可修飾樑柱接頭專利等研發。
- 技術開發 (施工階段)：引進高強度鋼筋混凝土新工法、專利鋼筋工法、專利測量技術，追求精準施工，並朝低碳永續及 ESG 方向發展。
- 科技管理：應用數位科技，包含公務現場管線 3D 組裝圖自動化、工程評鑑電子化、BIM 設計整合規劃及自動化程式計算材料數量。
公司於 2024 年獲得 113 年度臺北市勞動安全獎特優，得獎工地為中山區立行社宅新建工程，並獲得優良人員獎及工安創意獎 (防治墜落、人因性危害)。
5. 營運策略與未來發展
建國工程的營運策略聚焦於：
- 持續強化 技術研發 與 科技應用，提升工程品質與效率。
- 落實 ESG 永續發展，關注環境、社會及公司治理議題。
- 透過內部管控，應對造價變化，維持競爭力。
- 積極參與公共工程、住宅及廠辦商辦等多元案件，分散風險並維持穩定的業務來源。
公司今年擔任臺北市營造工地自主管理策略聯盟盟主，推動智慧防災科技與科技營造融合的觀摩學習。
6. 展望與指引
公司規劃 2025 年新承攬案量目標區間為 100 億元至 150 億元。市場風險與挑戰：
- 造價變化：原物料（除鋼筋持穩外微幅上揚）及工資持續微幅上揚，成本控制成為重要課題。公司將透過內部管控來應對造價變化，並努力維持毛利率。
7. Q&A 重點
Q: 資產負債表的金融資產變動原因？
A: 金融資產包含貨幣型基金、股票、股票型基金及債券型基金。增加主要是因部分存款到期，轉配置於流動性強的貨幣型基金。這是公司資產配置的一部分。
Q: 關稅變化對公司的影響程度？
A: 公司客戶及廠商皆在國內，目前評估關稅變化對公司影響在可控範圍內。
Q: 住宅、公共工程、廠辦商辦各自的毛利率狀況？
A: 公司不方便透露各別大項的毛利率。整體第一季平均毛利率為 15%。
Q: 近年毛利率提升的原因？
A: 主要原因包括完工案業主的追加，以及廠辦案件的配置。公共工程毛利率相對穩定。2023 年毛利率較低是因當年有單一案件的一次性損失。
Q: 如何看待造價變化？
A: 目前原物料（鋼筋持穩，其他微幅上揚）及工資皆微幅上揚。造價變化是重要挑戰，公司將聚焦於成本控制以維持競爭力及承攬能力。
Q: 規劃今年承攬多少案量？
A: 今年規劃的承攬量目標區間為 100 億元至 150 億元。
Q: 成銷後續變化？ (投資人問題，公司回覆為承攬業務)
A: (公司澄清) 我們是工程承攬公司，沒有做房屋銷售。關於後續變化，您是指哪方面？(投資人未進一步說明)
Q: 今年還會處分照聯嗎？
A: 照聯屬於公司的投資事業佈局，公司會持續觀察後續市場走勢來進行調控。
Q: 新接的廠辦和公共工程毛利率比以前高嗎？
A: 現在市場變化較多，公司希望持續維持毛利率，重點在於自身的成本管控。
本備忘錄之數據及陳述根據現有的公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告之更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。
免責聲明
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