【法說會備忘錄】凌網 2025Q1【法說會備忘錄】凌網 2025Q1

本報告內容使用 LLM 技術，並根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。本摘要僅供參考，若有進一步需求，請查閱原始影音內容或公司官方公告。

1. 營運摘要

凌網科技於 2025 年 3 月 11 日舉行的法說會上，由董事長賴洋助及財務副總羅玉林說明公司營運狀況。公司 2024 年營收較前一年（2023 年）增加逾 1 億元。2024 年稅後盈餘為每股 3.84 元。公司服務主要分為四大領域：軟體專案服務、電子書服務（含閱讀器）、金融軟體服務及圖書館系統服務。其中，專案服務佔比最高，約 46 %。

展望未來，董事長表示，雖然政府總預算可能有些許影響，但因公司許多政府專案屬於必要且具延續性，預期影響有限，甚至仍可望成長。圖書館系統業務因應多個公共圖書館新建館舍及積極導入新應用，預期 2025 年將持續成長。電子書及閱讀器因市場熱度提升，特別是閱讀器銷售快速增長，預期此部分業務將持續成長。金融服務業務因系統建置趨於成熟而有所衰退，公司正努力開拓新客戶及海外市場。

2. 主要業務與產品組合

凌網科技的業務主要涵蓋四大領域：

• 軟體專案服務 (佔比約 46 %)：主要以政府專案為主。服務內容從早期的網站建置轉向政府業務系統開發，這些系統多為具延續性的必要系統，提供穩定的服務收入。近期將資安服務、FIDO 身份識別應用及生成式 AI 導入現有專案，避免紅海競爭。已服務超過 80 個政府機關，累計逾 600 個合約。重要專案客戶包括移民署 (入出境管理、移民管理、外國專業人才申辦)、職安署 (職安卡)、勞發署 (移工/專業人員申辦)、外貿協會 (臺灣經貿網、國際專業展)、臺電 (電子賬單)、農業部 (產銷履歷、農藥追蹤)、中油 (加油站資訊營運平臺)、疾管署 (全國醫網接中系統)、中華郵政 (郵政會員平臺) 等。共購網站業務亦與多個政府單位長期合作。
• 電子書服務 (佔比約 35 %)：包含電子書平台服務 (SaaS 雲端服務) 及閱讀器銷售。業務模式分為 B2B (銷售給圖書館、企業圖書館等，再服務讀者) 及 B2C (直接銷售給一般使用者)。目前與出版社合作授權的電子書超過 25 萬本，雜誌 500 種，其中約六成是近五年出版書籍。B2B 客戶涵蓋國內外大學、高中、公共圖書館、企業圖書館等，國內公共圖書館借閱量佔有絕對優勢 (估計 8-9 成)。正積極拓展企業客戶及海外市場 (美國、香港、新加坡、馬來西亞)。B2C 市場進入較晚，但近年成長快速，年成長逾 30 %。電子書平台預計於 2025 年 3 月底推出「飽讀」訂閱服務。
• 金融軟體服務：主要為第三方支付系統建置服務，已逾 20 年經驗。部分系統簽有維護合約，提供穩定收入。正逐步轉型為 SaaS 雲端服務，以收費方式增加穩定營收來源。客戶包括國內多家銀行 (土銀、華銀、兆豐、合庫等)，部分海外分行系統亦由凌網建置 (如兆豐、合庫於柬埔寨)。部分銀行導入 FIDO 認證。亦為泰國盤谷銀行 (Bangkok Bank)、KBank 建置會員紅利電子支付系統。
• 圖書館系統服務 (佔比約 15 %)：提供圖書館管理紙本書籍及電子書的系統，非銷售電子書內容本身。目前有約 150 個圖書館使用其系統，國內公共圖書館市場佔有率超過 七成。客戶包括國家圖書館、國立公共資訊圖書館、國立臺灣圖書館三大國立圖書館，以及六都圖書館。服務內容正擴展至整合 RFID、IoT、智慧空間管理、自助借還書機、智慧設備、機器人及智能 AI 應用等，如圖書盤點機器人、引導機器人等。空間管理系統亦應用於學校及企業，客戶約 40-50 家，如保誠人壽、支撐、光寶等。

3. 財務表現

• 2024 年營收較 2023 年增加逾 1 億元。
• 2024 年稅後盈餘為每股 3.84 元。
• 2024 年電子書與閱讀器合計營收達 4 億元。
• 2024 年各業務成長 (與 2023 年相比)：
  • 閱讀器銷售成長 54 %。
  • 圖書館系統成長 14 %。
  • 專案服務持續成長。
  • B2C 電子書成長 33 %。
  • 整體電子書 (B2B+B2C) 與閱讀器合計成長 8 %。
  • 金融服務因系統建置成熟而有衰退。
• 總資產因發行可轉債而增加。
• 股東權益增加約 1 億元。
• 2024 年第四季毛利率較低，主要受專案服務中客戶要求代購硬體設備影響，硬體毛利率較低，且通常集中在第四季交貨。
• 電子書業務毛利率因需支付版稅而較專案低，但因其銷售增長不顯著增加人事成本，有助於提升整體獲利數字，儘管可能拉低整體毛利率百分比。
• 2024 年第四季業外收支受兩項因素影響：
  • 投資美債 ETF 產生約 700 多萬元損失 (截至 2025 年 2 月底已全數迴轉)。
  • 某政府專案 (逾十年前) 因認知差異被要求繳回約 800 多萬元押標金。
  • 兩者合計產生逾 1,500 萬元損失，此為一次性費用，預計 2025 年不會再發生。

4. 市場與產品發展動態

• 資安應用：持續投入 FIDO2、FIDO 技術開發，應用於政府零信任身份識別及金融客戶認證。
• 生成式 AI 導入：逐步將 AI 應用導入現有專案，如臺灣經貿網的自動化廣告投放、水利署、國家圖書館大數據平台、自家電子書平台等，以擴充既有專案功能，避免單獨開發 AI 產品進入紅海競爭。
• 電子書與閱讀器市場：市場對閱讀器興趣提升，銷量增長快速。2025 年臺北國際書展單日創下 300 萬元銷售記錄，總銷售額約 1,000 萬元，獲評書展銷售冠軍。2025 年前兩個月閱讀器銷售已達 3,000-4,000 台。目前部分型號官網已售罄，正開放預購，預計 4 月補貨。博客來、Momo 等業者推出自家閱讀器，有助於教育市場，公司對其開放型閱讀器及與圖書館的高度整合 (Hami Books 佔圖書館電子書借閱量 8-9 成) 具信心。
• 圖書館智慧化：圖書館積極導入新技術，如 RFID (晶片標籤、自助借還書機、24 小時借書站、盤點機、偵測門、工作站、智慧預約取書櫃)、IoT、智慧設備、機器人 (盤點機器人、協作機器人、小書同引導機器人) 及 AI 應用 (AI 推薦等)。公司配合提供相關產品與服務。
• 金融科技：持續開拓金融客戶，已進入郵局體系。積極探索越南等海外金融市場。

5. 營運策略與未來發展

• 專案業務穩定性：專注於政府業務系統，利用其延續性及必要性確保穩定的服務收入。
• 金融業務轉型：從系統建置轉向 SaaS 雲端服務，增加穩定經常性收入來源。積極開拓郵政體系及海外金融客戶。
• 電子書業務拓展：國內圖書館 B2B 市場趨於飽和，將重點放在拓展企業圖書館客戶及海外圖書館市場。 leveraging B2B library dominance to drive B2C sales via e-reader integration.
• 閱讀器銷售：持續推廣開放型閱讀器，利用與圖書館借閱平台的高度整合優勢，把握市場對閱讀器需求升溫的機會。
• 新技術應用：將資安、AI、IoT、機器人等新技術整合到現有產品和服務中 (如專案、圖書館系統)，提升競爭力並滿足客戶智慧化需求。
• 風險與應對：
  • 政府預算影響：儘管政府預算可能受限，但核心業務系統為必要服務，影響有限；透過開發新客戶及拓展業務領域來抵銷潛在影響。
  • 金融業務衰退：積極尋找新客戶及擴展海外市場，並推動 SaaS 模式以增加穩定收入。
  • 毛利率波動：受專案硬體採購影響，將透過優化專案組合及增加高毛利服務佔比來改善。

6. 展望與指引

• 整體營收：預計在必要性政府專案、圖書館系統的新建與智慧化需求、以及閱讀器銷售快速增長的驅動下，2025 年營收可望持續成長。
• 圖書館系統：預計 2025 年將持續成長，主要受惠於公共圖書館新館建置及對新應用的積極導入。
• 電子書及閱讀器：預計閱讀器銷售將持續增長，市場對閱讀器關注度提升及競爭者投入有助於市場教育。即將推出的「飽讀」服務有望進一步帶動電子書營收。
• 金融服務：積極尋找新客戶及開拓海外市場，力求改善衰退狀況。
• 毛利率：單季毛利率可能受專案硬體採購影響而波動，但電子書銷售增長有助於提升整體獲利。

7. Q&A 重點

Q: 電子書的成長狀況？各產品線的成長貢獻？

A: 2024 年電子書與閱讀器合計營收成長了約 7,000 萬元。各部分的成長（專案、金融、圖書館系統）在簡報中有提到，加總起來約成長逾 1 億元。

Q: 政府總預算卡關對公司是否有影響？

A: 影響蠻有限。部分專案預算可能減少，但每年都有新客戶加入，加減之下應無影響，甚至仍可望成長。許多政府專案是必要且具延續性的業務（如疫苗接種系統、入出境系統），收入相當穩定。

Q: 金融業務的展望？

A: 會努力尋找新客戶，如 2024 年已進入郵局體系。也積極開拓海外市場如越南。海外金融專案洽談時間可能較長（如與盤谷銀行專案談了很久才簽約）。

Q: 為何第四季毛利率最低？

A: 與專案軟體中包含的硬體採購有關。硬體毛利率較低，且通常在第四季交貨較多，會影響毛利率。圖書館如果採購智慧設備、IoT 設備也會影響毛利率。

Q: 電子書的毛利率狀況？是否還有改善空間？

A: 電子書因需付版稅，毛利率比專案低。但銷售量增加不會顯著增加人力成本，對整體獲利數字有提升作用，儘管可能拉低公司整體毛利率百分比。毛利率改善空間主要來自增加國內外客戶，以攤提固定成本。

Q: 去年第四季業外收支的組成？

A: 主要有兩項：1. 投資美債 ETF 在第四季產生約 700 多萬元損失（至 2025 年 2 月底已全數迴轉）。2. 十幾年前的政府專案，因認知差異被要求繳回約 800 多萬元押標金。兩者合計損失逾 1,500 萬元，為一次性費用，今年不會再發生。

Q: 為何第三季毛利率較高？

A: 與硬體出貨量有關，硬體通常在第四季出貨較多。參考前一年（2023 年）全年平均毛利率會比較準確。

Q: 12 月累積營收較多的原因？

A: 主要因閱讀器熱度突然變好，銷售增加很多。尤其 2 月書展賣了 1,000 萬元，幾乎所有 7.8 吋以下庫存都賣完。目前官網開放預購，預計 4 月補貨。

Q: 電子書「飽讀」的意思？何時推出？

A: 飽讀類似訂閱制，支付固定金額（如 300 元/月）即可閱讀大量書籍。許多平台已推出，凌網預計三月底左右推出。公司策略是先從圖書館 B2B 做起，再到 B2C，客戶量多後再推飽讀。

Q: 閱讀器市佔率大概多少？

A: 沒有具體調查市佔率。市場上 Readmoo、博客來、Momo 推的是封閉式閱讀器，凌網是開放式。Pubu 也有推出。2024 年賣了 17,000 台，預計 2025 年會成長。圖書館電子書借閱量中，Hami Books 佔 8-9 成，對推廣閱讀器非常有利。

Q: 電子書跟閱讀器的營收佔比？

A: 根據簡報提及的數字（應指特定期間，如 2025 年前兩個月），閱讀器營收約 4,800 萬元，電子書營收約 3,100 萬元。7.8 吋閱讀器賣得較多，比去年同期增長很多。

免責聲明

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